Alfen doet het beter na eerdere afzwakking outlook - Visie op het aandeel
De cijfers van Alfen $ALFEN over 2024 lijken teleurstellend, maar zijn boven de verwachting van de markt. Er is wel een aanzienlijke daling in zowel de omzet als de winstgevendheid.
Op zich zou de koers positief mogen reageren, maar we vinden het onduidelijk op welk element de markt de focus legt. We zitten sinds kort op een speculatieve up en gaan dus uit van een (tijdelijk) stijgende koers.
Ondanks eerdere verwachtingen voor herstel, blijkt dat de omzet in 2025 slechts in beperkte mate zal groeien, met een verwacht bereik van €445-505 miljoen. Dat is echter niet onverwacht en past bij de recente communicatie van het bedrijf.
De langere termijnverwachtingen voor omzetgroei van 5-10% komen niet overeen met eerdere ambitieuze doelstellingen, zoals de grens van 1 miljard euro omzet. Maar ook dat is al eerder losgelaten. Je kan zelfs zeggen dat dit een meevaller is.
Dit zou kunnen leiden tot een stijging van het aandeel met als extra positief punt de free cash flow van €21,4 miljoen in 2024 wat een sterke verbetering is ten opzichte van de negatieve cashflow van €27,2 miljoen in 2023. Dit benadrukt de verbeterde financiële gezondheid van Alfen, ondanks de uitdagingen die het bedrijf momenteel ondervindt.
Visie op het aandeel
Wij zitten momenteel op een speculatieve stijging van het aandeel Alfen en wachten de opening af. We beschouwen de verbetering van de cashflow als een positieve indicator, die mogelijk steun kan bieden.
De verwachting van een langzamere groei en het beperkte omzetherstel in 2025 is realistischer en heeft geen nieuwe negatieve variabelen. Dat voorkomt nieuwe schokken. Dus dat is goed. We rekenen erop dat de koers nu eerst omhoog zal gaan.
Sterke punten
- Positieve Free Cash Flow: De positieve cashflow van €21,4 miljoen in 2024 is een opmerkelijke verbetering ten opzichte van de negatieve cashflow van €27,2 miljoen in 2023. Dit is te danken aan een daling van de voorraadniveaus en de timing van energieopslagprojecten.
- Kostenbesparing en strategische herstructurering: De implementatie van kostenbesparingen en een herstructurering die de personeelskosten met 27,1% heeft verlaagd, resulteert naar verwachting in een jaarlijkse besparing van €13,1 miljoen vanaf 2025. Deze stappen moeten de winstgevendheid op de lange termijn verbeteren.
- Langetermijnsectorgroei: Ondanks de huidige tegenslagen blijft de energietransitie een belangrijke drijfveer voor de sector, en Alfen blijft goed gepositioneerd om hiervan te profiteren, vooral in hun kernsegmenten Smart Grid Solutions en EV Charging.
Zwakke punten
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
