Alibaba laat versnelde groei zien in AI en cloud computing - Reeds op up - Het aandeel
Dit artikel is samengesteld aan de hand van de berichten van Alibaba $BABA en aan de hand van de eanings call.
Alibaba, waar we op een stijging zitten en voorbeurs 10% hoger staat, heeft in het derde kwartaal van 2024 sterkere resultaten geboekt dan verwacht. De omzet kwam uit op 280,2 miljard Chinese yuan (CNY), waarmee het de marktverwachtingen van 277,4 miljard CNY overtrof.
De nettowinst per aandeel bedroeg 21,39 CNY, aanzienlijk boven de verwachte 19,12 CNY. De clouddivisie, een van Alibaba’s kernsegmenten, zag een versnelde groei, aangedreven door kunstmatige intelligentie (AI), en wordt gezien als een belangrijke pijler voor toekomstige expansie.
Visie op het aandeel
Wij zitten op een stijging van het aandeel Alibaba en zien een reële waarde van 200 dollar. Dit waarderingsniveau is gebaseerd op de sterke prestaties in cloud computing en kunstmatige intelligentie, waar Alibaba fors in investeert. Zie ook de database.
De cloudtak laat opnieuw een versnelde groei zien, met een omzetstijging van 13% op jaarbasis. Dit is een duidelijk signaal dat AI-gedreven oplossingen in toenemende mate commercieel succesvol worden.
Daarnaast zien we dat AI-gerelateerde producten binnen de clouddivisie al zes kwartalen op rij een verdrievoudiging van de omzet laten zien. Dit betekent dat Alibaba goed gepositioneerd is om te profiteren van de opkomende AI-revolutie, wat de toekomstige kasstromen positief beïnvloedt.
Bovendien blijft de internationale e-commerce goed presteren, met een groei van 18% binnen de wholesale-divisie. Dit wijst erop dat Alibaba steeds minder afhankelijk is van de Chinese markt, wat een belangrijke diversificatiefactor is voor de lange termijn. De winstgevendheid van platformen zoals AMAP draagt verder bij aan de veerkracht van het bedrijf.
Toch blijven er enkele risico’s, zoals de vertragende groei in de Chinese retailsector en de margedruk door grootschalige investeringen in AI en cloud computing.
Echter, gezien het groeipotentieel binnen AI en cloud computing, verwachten wij dat Alibaba in de komende jaren zijn waardering verder zal zien toenemen. De markt moet nog volledig inprijzen hoe groot de impact van Alibaba’s AI-strategie kan zijn.
Daarom achten wij een koersdoel van 200 dollar gerechtvaardigd, waarbij we uitgaan van een versnelde winstgroei en een hogere waardering van de clouddivisie in lijn met wereldwijde techbedrijven die zich richten op AI.
We blijven positief en verwachten dat de markt Alibaba geleidelijk zal herwaarderen naarmate de impact van AI-gedreven innovaties zich verder manifesteert.
Sterke punten
- Alibaba International Digital Commerce (AIDC) zag een omzetgroei van 32% tot 37,8 miljard CNY.
- De kernactiviteiten in China bleven groeien: de wholesale-divisie steeg met 5% tot 129,5 miljard CNY, en Taobao/Tmall steeg met 5% naar 136,1 miljard CNY.
- De vrije kasstroom van Alibaba daalde met 31 procent op jaarbasis tot 39,0 miljard yuan of 5,3 miljard dollar. De forse daling was onder meer toe te schrijven aan de investeringen die het bedrijf deed in de cloud-infrastructuur. Met andere woorden: dit is niet echt een zwak punt, maar juist een positief punt.
- Alibaba plant aanzienlijke uitgaven in AI en cloudinfrastructuur, wat op korte termijn de winstgevendheid kan drukken. Gezien de hoge vrije cashflow is dit echter niet een echt probleem.
- De clouddivisie groeide met 13% op jaarbasis tot 31,7 miljard CNY, wat de vraag naar AI-gedreven oplossingen onderstreept.
- AI-gerelateerde producten in de clouddivisie hebben al zes kwartalen op rij een verdrievoudiging van de omzet laten zien.
- Alibaba’s AI-platform heeft geleid tot meer dan 90.000 afgeleide modellen, wat een sterke technologische vooruitgang markeert.
- Internationale e-commerce blijft groeien, met een stijging van 18% in de wholesale-divisie tot 6,2 miljard CNY.
- Platforms zoals AMAP zijn winstgevend geworden, wat de operationele efficiëntie van Alibaba versterkt.
Zwakke punten
- De brutomarge daalde naar 22% (vorig jaar 23%), wat duidt op hogere kosten en investeringen.
- De groei van de Chinese retailactiviteiten blijft beperkt tot 5%, wat wijst op een verzadigde markt voor nu met de kans van later een versnelling.
- De afhankelijkheid van traditionele e-commerceactiviteiten blijft een risico, ondanks de groei van AI en cloud computing.
Conclusie
Alibaba heeft opnieuw een sterk kwartaal gerapporteerd, met solide prestaties in cloud computing en AI, die de basis leggen voor verdere groei. De cloud- en AI-divisies worden steeds belangrijker voor het bedrijf en zullen naar verwachting in de toekomst een groter aandeel van de omzet genereren. Tegelijkertijd blijft de groei in de traditionele e-commerceactiviteiten achter, en de margedruk blijft een aandachtspunt.
Ondanks deze uitdagingen zijn wij optimistisch over de toekomst van Alibaba. De strategische investeringen in AI en cloud computing zullen op lange termijn vruchten afwerpen en kunnen leiden tot een herwaardering van het aandeel.
Wij blijven op een stijging zitten en zien een realistische waarde van 200 dollar, gebaseerd op de groeikansen binnen technologie en internationale expansie. De markt lijkt de potentie van Alibaba nog niet volledig te erkennen, wat voor beleggers een kans biedt om op een gunstig niveau in te stappen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
