Apple: gemengde resultaten - earnings call - visie aandeel - extra update
Dit is een update na een eerder instant view.
Apple APPLE heeft zijn financiële resultaten voor het fiscale vierde kwartaal van 2024 gepresenteerd, waarin zowel sterke als zwakke punten naar voren komen.
De totale omzet steeg met 6% naar $94,9 miljard, wat een teken is van aanhoudende vraag naar Apple-producten. Echter, het netto-inkomen daalde aanzienlijk naar $14,73 miljard, voornamelijk door een eenmalige belastinglast van $10,2 miljard als gevolg van een geschil over belastingmaatregelen in Europa.
CEO Tim Cook meldde dat de vroege verkoop van de iPhone 16 sneller groeit dan die van de iPhone 15. Daarnaast heeft Apple al uitstekende feedback ontvangen van zowel klanten als ontwikkelaars over de nieuwe kunstmatige intelligentiefuncties.
De AI-strategie van Apple, die dit jaar werd onthuld, integreert functies in zijn besturingssystemen in plaats van een standalone-applicatie aan te bieden. De uitrol van deze functies, vooral op de iPhone 16-modellen met geavanceerde rekenchips, is cruciaal voor het algehele succes van het bedrijf.
Sommige functies zijn uitgesteld, wat vragen oproept bij analisten over de bereidheid van consumenten om hun apparaten te upgraden te midden van de geleidelijke introductie van vlaggenschipsoftwareverbeteringen.
Earnings call
CFO Luca Maestri gaf tijdens de earnings call aan dat Apple verwacht dat de omzet in het fiscale eerste kwartaal, dat eindigt in december, zal groeien met een laag tot gemiddeld eencijferig percentage.
Deze verwachting is iets zwakker dan analisten hadden voorspeld, die een omzetstijging van 6,65% verwachtten, wat zou neerkomen op $127,53 miljard voor dat kwartaal.
Hoewel Apple een dubbele cijfergroei verwacht in zijn dienstenbusiness, bleef het bedrijf stil over de prestaties van de iPhone, vooral in China, waar de nieuwe AI-functies nog niet beschikbaar zijn. Bovendien heeft Apple geen indicatie gegeven wanneer deze functies worden vrijgegeven.
Visie op het aandeel
Momenteel handhaven we een neutrale positie op het aandeel Apple, maar we overwegen opnieuw te investeren op lange termijn. Deze afweging is gebaseerd op de financiële cijfers, de sterke cashpositie en de operationele cashflow, die samen een solide fundament vormen voor toekomstig succes. En ook op de chart.
In het vierde kwartaal van 2024 rapporteerde Apple een netto-omzet van $94,93 miljard, wat een stijging van 6% betekent ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit resultaat laat zien dat de vraag naar Apple-producten in belangrijke mate intact is gebleven, zelfs te midden van een uitdagende economische context.
De netto-inkomensdaling naar $14,73 miljard door een eenmalige belastinglast van $10,2 miljard mag worden genegeerd. Deze belastinglast, voortvloeiend uit een juridische uitspraak met betrekking tot belastingheffing in Europa, heeft een aanzienlijke impact gehad op de cijfers. Het is echter eenmalig.
De cashpositie van Apple bedraagt momenteel $156,65 miljard, wat het bedrijf een sterke financiële buffer biedt. Dit stelt Apple in staat om strategische investeringen te doen, terwijl het ook de mogelijkheid heeft om eigen aandelen in te kopen.
In het afgelopen kwartaal heeft Apple meer dan $29 miljard aan aandelen teruggekocht en dividenden uitgekeerd, wat de toewijding aan waardecreatie voor aandeelhouders bevestigt en het vertrouwen in de toekomst van het bedrijf versterkt. Het bedrijf wil uiteindelijk voor 200 miljard dollar eigen aandelen inkopen.
Bovendien getuigt de operationele cashflow van bijna $27 miljard in het vierde kwartaal van de robuuste prestaties van het bedrijf. Dit biedt niet alleen ruimte voor nieuwe investeringen, maar stelt Apple ook in staat om te blijven innoveren.
De aankomende introducties van verbeterde iPad- en MacBook-modellen zijn een strategische zet om in te spelen op de veranderende behoeften van de consument. Deze nieuwe producten zijn cruciaal om het marktaandeel in deze segmenten te beschermen en te vergroten, vooral gezien de afnemende vraag naar bestaande modellen.
Tegelijkertijd moet Apple de uitdagingen in de Chinese markt serieus nemen. De omzet in China, Taiwan en Hong Kong daalde tot $15,03 miljard, wat wijst op een toenemende concurrentie van lokale merken zoals Huawei.
Deze daling in één van de belangrijkste markten van Apple benadrukt de noodzaak voor strategische aanpassing en een sterke marketingstrategie om de merkloyaliteit te behouden. De mogelijkheid van overcapaciteit en prijsdruk in bepaalde productcategorieën vereist ook voortdurende monitoring en aanpassing van de productstrategie.
Desondanks blijft de merkloyaliteit van Apple sterk, vooral gezien de positieve ontvangst van de iPhone 16. De innovatieve functies en verbeterde prestaties dragen bij aan de aantrekkingskracht van het merk.
Daarnaast worden er aanzienlijke inspanningen geleverd op het gebied van kunstmatige intelligentie, met nieuwe initiatieven die naar verwachting in de komende twee jaar worden uitgerold. Deze technologische ontwikkelingen kunnen de gebruikservaring van Apple-producten verder verbeteren en nieuwe groeikansen creëren.
Samenvattend zijn cijfers een "mixed bag" met een positieve ondertoon. De sterke cashpositie en de positieve cashflow zijn indicatief voor de robuustheid van Apple als onderneming. Hoewel we momenteel een neutrale positie aanhouden, zijn er positieve signalen.
De vooruitzichten voor nieuwe productlanceringen en technologische innovaties bieden kansen voor groei, maar de uitdagingen in de Chinese markt en de noodzaak voor voortdurende innovatie en aanpassing blijven belangrijke aandachtspunten.
Sterke punten
- Omzetgroei: De totale omzet van $94,9 miljard is een stijging van 6% ten opzichte van het jaar ervoor, wat de voortdurende aantrekkingskracht van Apple-producten in de markt onderstreept. Deze groei is met name opvallend gezien de uitdagingen in de bredere technologie- en consumentenmarkt.
- iPhone-verkopen: De verkopen van de iPhone stegen met 6%, met de iPhone 16 die beter presteert dan zijn voorgangers. Dit is een positieve indicatie van de vraag naar nieuwe modellen, wat cruciaal is, aangezien de iPhone bijna 49% van de totale omzet van het bedrijf vertegenwoordigt.
- Groei iPad-verkopen: De iPad-verkopen stegen met 8% naar $6,95 miljard, geholpen door de introductie van nieuwe modellen. Dit markeert een herstel na een periode zonder nieuwe productlanceringen in 2023, wat wijst op een sterke vraag vanuit de consument.
- Actieve geïnstalleerde basis: Apple heeft een recordhoogte bereikt in de actieve geïnstalleerde basis van apparaten. Deze groei in de gebruikersbasis is cruciaal voor het toekomstige ecosysteem van Apple, wat de afhankelijkheid van klanten vergroot en de kans op herhaalaankopen en abonnementsdiensten vergroot.
- Aandeleninkoop en dividend: Apple heeft meer dan $29 miljard teruggegeven aan aandeelhouders via aandeleninkoop en dividenden. Dit toont de toewijding van het bedrijf aan waardecreatie voor aandeelhouders en kan de aandelenkoers op de lange termijn ondersteunen.
Zwakke punten
- Daling netto-inkomen: Het netto-inkomen viel terug naar $14,73 miljard, een aanzienlijke daling ten opzichte van $22,96 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Deze daling is zorgwekkend en kan de markten beïnvloeden, vooral gezien de hoge verwachtingen van beleggers.
- Verlies in Mac- en iPad-omzet: De omzet uit de Mac- en iPad-segmenten bleef achter bij de verwachtingen van analisten. Mac-omzet steeg met slechts 2% naar $7,74 miljard, wat duidt op een trage groei in deze belangrijke productcategorie. De iPad-omzet van $6,95 miljard viel ook onder de verwachtingen, wat kan wijzen op afnemende vraag in deze markten.
- Afname omzet in China: De omzet in China, Taiwan en Hong Kong daalde licht tot $15,03 miljard. Dit is zorgwekkend, gezien de sterke concurrentie van lokale merken zoals Huawei en de uitdagingen van het bedrijf om marktaandeel in deze belangrijke regio te behouden.
Vooruitzichten (guidance)
Apple heeft geen specifieke vooruitzichten voor de komende kwartalen gegeven, maar CEO Tim Cook sprak zijn optimisme uit over de markt en de recente productlanceringen. De lancering van de iOS 18.1-update, die nieuwe functies introduceert zoals verbeterde privacy-instellingen en AI-integratie, zou de adoptie van Apple-producten kunnen versnellen.
De sterke klanttevredenheid en de groeiende actieve basis van apparaten wijzen erop dat Apple goed gepositioneerd is voor toekomstige groei. Er zijn echter zorgen over de prestaties in bepaalde markten, met name in China, die de verwachtingen voor de komende periode kunnen beïnvloeden.
Cijfers
- Netto-omzet: $94,93 miljard, vergeleken met $89,50 miljard een jaar eerder, wat een solide groei aantoont.
- Netto-inkomen: $14,73 miljard, een daling van $22,96 miljard in het voorgaande jaar, wat de impact van de belastinglast aantoont.
- Winst per aandeel (EPS): $0,97; wanneer de eenmalige belastinglast wordt uitgesloten, is het aangepast EPS $1,64.
- iPhone-omzet: $46,22 miljard, wat hoger is dan de geschatte $45,47 miljard, wat de sterke vraag naar de nieuwste modellen bevestigt.
- Mac-omzet: $7,74 miljard, iets lager dan de geschatte $7,82 miljard, wat de trage groei in deze categorie onderstreept.
- iPad-omzet: $6,95 miljard, onder de geschatte $7,09 miljard, wat kan wijzen op een daling in de vraag.
- Omzet uit diensten: $24,97 miljard, wat onder de geschatte $25,28 miljard ligt. De diensten blijven echter een groeiend segment voor Apple.
- Brutomarge: 46,2%, wat iets beter is dan de geschatte 46,0%, wat wijst op een efficiënt kostenbeheer.
- Cashpositie: De totale cashreserves bedragen nu $156,65 miljard, wat het financiële welzijn van het bedrijf bevestigt en ruimte biedt voor investeringen en terugbetalingen aan aandeelhouders.
Voor het gehele fiscale jaar 2024 heeft Apple een totale omzet van $391,04 miljard gerealiseerd, een stijging van 2% ten opzichte van het voorgaande jaar. De kwartaalcijfers bevestigen dat de iPhone nog steeds de belangrijkste productlijn is, ondanks de uitdagingen in andere segmenten.
Toevoeging CEO
CEO Tim Cook verklaarde: "Vandaag rapporteren we een nieuwe omzetrecord voor het septemberkwartaal van $94,9 miljard, een stijging van 6% ten opzichte van een jaar geleden.
We zijn enthousiast over de lancering van onze beste producten tot nu toe, waaronder de gloednieuwe iPhone 16-lijn en de Apple Watch Series 10. We verwachten dat de nieuwe functies in onze producten de gebruikerservaring zullen verbeteren en de klanttevredenheid verder zullen verhogen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
