ASML bookings heel sterk - De cijfers - visie op het aandeel en meer
ASML $ASML heeft in het vierde kwartaal van 2024 indrukwekkende cijfers gepresenteerd, met een totale netto-omzet van €9,3 miljard, aanzienlijk boven de analistenverwachting van €9,07 miljard.
Wij zitten op een stijging van het aandeel, en de Q4-bookings (netto-orders) van €7,09 miljard, ver boven de verwachte €2,53 miljard, zijn zeer krachtig. Tenzij we iets over het hoofd zien, zijn de cijfers een absolute blow out, zoals Amerikanen zouden zeggen.
Het nettoresultaat van het kwartaal kwam uit op €2,69 miljard, ook beter dan de verwachte €2,64 miljard. Opmerkelijk was de uitzonderlijk hoge hoeveelheid nettoorders, die dus €7,1 miljard bedroeg, waarvan €3,0 miljard afkomstig was van de verkoop van EUV-systemen.
Dit betekent een sterke vraag naar geavanceerde lithografie-oplossingen, wat het bedrijf op een solide koers zet voor 2025. Voor het komende jaar verwacht ASML een omzet tussen de €30 miljard en €35 miljard, met een brutomarge tussen 51% en 53%.
Visie op het aandeel
ASML heeft een zeer sterke positie in de halfgeleiderindustrie, vooral dankzij zijn leidende rol op het gebied van lithografie. Het bedrijf heeft recordresultaten geboekt in 2024, met een aanzienlijke stijging in zowel omzet als nettowinst.
Het is zoveel beter dan verwacht dat we op een up blijven en bij geen rottigheid bij de analist call een sterke rally zien.
De uitzonderlijk hoge netto-orders in het vierde kwartaal van €7,1 miljard, waarvan €3,0 miljard afkomstig was van EUV-systemen, bevestigen de robuuste vraag naar zijn technologie.
Dit wijst op een solide basis voor toekomstige groei, aangezien ASML goed gepositioneerd is om te profiteren van de technologische vooruitgangen, met name op het gebied van kunstmatige intelligentie en de uitbreiding van EUV-technologie.
De vooruitzichten voor 2025 zijn eveneens positief. Het bedrijf blijft zijn leidende rol versterken door te blijven investeren in innovaties zoals de High NA EUV-systemen, die essentieel zullen zijn voor de toekomst van de chipindustrie.
De strategische focus op kunstmatige intelligentie als groeimotor biedt een groot potentieel voor ASML, maar tegelijkertijd kunnen geopolitieke risico’s, zoals handelsbeperkingen met China, en de afname in de verkoop van EUV-systemen in 2024 een uitdaging vormen. Desondanks blijft ASML één van de meest waardevolle bedrijven in de technologie- en halfgeleidersector, met sterke financiële prestaties en een solide kaspositie.
Op basis van de huidige prestaties, de robuuste boekingen, en de solide vooruitzichten, blijft ASML voor ons een duidelijk aantrekkelijke investering.
De verwachting is dat het aandeel, ondanks mogelijke tijdelijke schommelingen, op de lange termijn verder zal groeien, gedreven door de voortdurende technologische vooruitgangen en de groeiende vraag naar geavanceerde lithografiesystemen in de semiconductorindustrie. Bullish dus.
Sterke punten
- Uitzonderlijke netto-orders: ASML heeft in het vierde kwartaal van 2024 nettoorders ter waarde van €7,1 miljard geboekt, ver boven de geschatte €3,99 miljard. Dit is een duidelijk teken van de sterke vraag naar ASML’s producten, vooral voor EUV-systemen, wat wijst op blijvende groei in de nabije toekomst. De boekingen voor EUV-systemen waren goed voor €3,0 miljard, wat een duidelijk signaal is van de kracht van de geavanceerde technologie van het bedrijf.
- Recordomzet en nettowinst: De kwartaalomzet van €9,3 miljard en het nettoresultaat van €2,69 miljard zijn recordcijfers voor ASML. De solide prestatie wordt ondersteund door een stijging van de brutomarge naar 51,7%, wat aangeeft dat ASML goed presteert op het gebied van kostenbeheersing en operationele efficiëntie.
- Krachtige outlook voor 2025: Voor het eerste kwartaal van 2025 wordt een omzet tussen de €7,5 miljard en €8,0 miljard verwacht, met een brutomarge tussen de 52% en 53%. Dit geeft aan dat het bedrijf zijn groeipad kan voortzetten, ondanks de uitdagingen in de wereldwijde markten.
- Kapitaalbeheer en dividendgroei: ASML heeft een dividendverhoging van 4,9% aangekondigd, met een totaal dividend van €6,40 per aandeel voor 2024. Het bedrijf keerde ook €3,0 miljard uit aan aandeelhouders door middel van dividendbetalingen en aandeleninkoopprogramma's, wat wijst op een sterke cashflow en financiële stabiliteit.
- Investeringen in de toekomst: Het bedrijf blijft stevig investeren in onderzoek en ontwikkeling, met R&D-kosten van €1,1 miljard in het vierde kwartaal van 2024. Dit onderstreept de toewijding van ASML aan technologische innovaties, zoals de ontwikkeling van High NA EUV-systemen, die essentieel zijn voor de toekomst van de halfgeleiderindustrie.
Zwakke punten
- Afname van EUV-systeemverkoop: De verkoop van EUV-systemen daalde met 9%, tot €8,3 miljard in 2024. Dit is zorgwekkend, omdat EUV-technologie wordt beschouwd als een belangrijk groeigebied voor ASML. Hoewel de vraag naar EUV-systemen sterk blijft, kan de lichte daling in verkopen duiden op tijdelijke vertragingen in de implementatie van nieuwe systemen bij klanten.
- Geopolitieke risico's: De afhankelijkheid van de Chinese markt blijft een risicofactor, gezien de onzekerheden rond handel en exportbeperkingen. Veranderingen in het wereldwijde geopolitieke landschap, zoals de handelsoorlog tussen de VS en China, kunnen de leveringen van ASML beïnvloeden, vooral voor systemen die naar China worden geëxporteerd.
- Hoge kostenbasis: Hoewel de R&D-investeringen positief zijn voor de lange termijn, blijven de kosten op dit gebied hoog. Dit kan op korte termijn druk uitoefenen op de marges, vooral als de groei in de verkoop van geavanceerde systemen niet volledig doorzet.
- Verwachtingen over EUV-toepassingen: De groei van de vraag naar EUV-systemen wordt beïnvloed door technologische beperkingen en de vereisten van klanten. De vraag naar EUV-systemen is afhankelijk van de snelheid waarmee chipmakers nieuwe technologieën kunnen implementeren, wat enige onzekerheid met zich meebrengt voor de vraag op lange termijn.
Vooruitzichten (guidance)
ASML heeft voor het eerste kwartaal van 2025 een omzet tussen de €7,5 miljard en €8,0 miljard en een brutomarge tussen de 52% en 53% voorzien. Het bedrijf verwacht R&D-kosten van ongeveer €1,14 miljard en SG&A-kosten van €290 miljoen. Voor het volledige jaar 2025 wordt een omzet tussen de €30 miljard en €35 miljard verwacht, met een brutomarge tussen de 51% en 53%. Het bedrijf heeft aangegeven dat de groei van kunstmatige intelligentie de belangrijkste drijfveer zal blijven voor de uitbreiding van de halfgeleiderindustrie en dat dit zowel kansen als risico’s met zich meebrengt.
Cijfers
- Omzet: De kwartaalomzet voor Q4 2024 was €9,3 miljard, vergeleken met €7,2 miljard in Q4 2023. De jaaromzet kwam uit op €28,3 miljard, wat een record is voor ASML.
- Nettoresultaat: Het nettoresultaat in Q4 was €2,69 miljard, wat een stijging is ten opzichte van €2,08 miljard in Q4 2023. Het nettoresultaat voor 2024 was €7,6 miljard.
- Boekingen: De nettoorders in Q4 2024 waren €7,1 miljard, een significante stijging ten opzichte van de €2,6 miljard in Q4 2023.
- Brutomarge: De brutomarge in Q4 was 51,7%, wat een verbetering is ten opzichte van 50,8% in Q3 2024 en 51,3% voor het volledige jaar 2024.
- Vrije kasstroom: ASML genereerde een vrije kasstroom van €8,8 miljard in Q4 2024, wat een aanzienlijke verbetering is ten opzichte van voorgaande kwartalen.
- Dividend: ASML heeft een dividend van €6,40 per aandeel voorgesteld voor 2024, wat een stijging van 4,9% is ten opzichte van 2023. De interimdividenden van €1,52 per aandeel zullen in twee termijnen worden uitgekeerd in 2025.
Letterlijke toevoeging van de CEO
Christophe Fouquet, CEO van ASML, zei: "Ons vierde kwartaal was een record in termen van omzet, met een totale netto-omzet van €9,3 miljard en een brutomarge van 51,7%, beide boven onze verwachtingen. Dit werd voornamelijk gedreven door extra upgrades en de erkenning van de omzet van twee High NA EUV-systemen. De groei van kunstmatige intelligentie blijft de belangrijkste motor voor onze industrie en heeft de marktdynamiek veranderd."
Resumerend
ASML heeft in het vierde kwartaal bijzonder sterke cijfers gepresenteerd, met een recordomzet en een uitzonderlijk hoge netto-orderwaarde. Het bedrijf heeft een solide financiële positie en een positieve outlook voor 2025, ondanks enkele uitdagingen op het gebied van de verkoop van EUV-systemen en geopolitieke onzekerheden. De vraag naar lithografie-oplossingen blijft sterk, vooral gedreven door de opkomst van kunstmatige intelligentie, wat ASML goed gepositioneerd houdt voor verdere groei. We blijven bullish over het aandeel.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
