BMW: hoger na cijfers en outlook - dividend - visie
BMW $BMW meldde een hogere marge in het derde kwartaal in zijn automotive segment en houdt vast aan zijn outlook. In de autosector is BMW het enige aandeel waar we momenteel op een stijging zitten.
De cijfers en de outlook bevestigen dat het bedrijf zich goed manoeuvreert door zwaardere tijden. Juist doordat we niet zeker weten of het aandeel echt is uitgezakt, is het dividend van belang. Uit de cijfers en de vrije kasstromen kan worden opgemaakt dat wij verwachten dat BMW zijn dividend minimaal zal handhaven.
Het huidige dividendrendement bedraagt ruim 9% over 2022 en ruim 5% over de jaren erna. De kans dat het dividend wordt opgehoogd achten wij reëel en zodoende zou het dividendrendement bij de huidige koers eerder ergens tussen de 7 en 9 procent uitkomen.
Dat is een buffer en mede reden dat we bullish blijven voor dit aandeel. Het bedrijf is naar ons inzien ook in pole-positie om sterker te worden in de luxe EV-automarkt.
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Omzet mln | 142,610 | 150,004 | 152,330 | 155,863 |
| EBITDA mln | 22,565 | 25,856 | 24,136 | 24,191 |
| Bedrijfsresultaat mln | 13,999 | 17,284 | 15,535 | 15,430 |
| Operationele Marge | 9,82% | 11,5% | 10,2% | 9,90% |
| Resultaat voor belastingen mln | 23,509 | 16,982 | 15,346 | 15,239 |
| Nettowinst (verlies) mln | 17,941 | 11,420 | 10,565 | 10,729 |
| Nettomarge | 12,6% | 7,61% | 6,94% | 6,88% |
| Winst per aandeel | 27,3 | 17,8 | 16,2 | 16,4 |
| Vrije kasstroom mln | 11,071 | 6,513 | 7,803 | 8,607 |
| FCF-marge | 7,76% | 4,34% | 5,12% | 5,52% |
| Kasstroomconversie (EBITDA) | 49,1% | 25,2% | 32,3% | 35,6% |
| Kasstroomconversie (Nettowinst) | 61,7% | 57,0% | 73,9% | 80,2% |
| Dividend per aandeel | 8,50 | 5,55 | 5,27 | 5,45 |
Terug naar de cijfers van BMW. De toename wordt voornamelijk toegeschreven aan de verkoop van duurdere voertuigen en volledig elektrische auto's. De marge van de autofabrikant op de winst vóór rente en belastingen bedroeg 9,8% in het kwartaal en steeg naar 10,8% wanneer het effect van de beslissing van vorig jaar om de meerderheidscontrole te nemen over zijn Chinese joint venture, BMW Brilliance Automotive (BBA), buiten beschouwing wordt gelaten.
Het bedrijf registreerde een stijging van 3,4% in de groepsomzet, totaal 38,5 miljard euro, wat hoger is dan de schattingen van acht analisten. BMW meldde wel dat de groepswinst met 7,7% daalde ten opzichte van de cijfers van vorig jaar, die waren gestegen door de consolidatie van BBA.
Ondanks de uitdagingen op de markt heeft BMW gedurende het jaar een voorzichtig optimistische houding aangenomen. In augustus heeft het bedrijf zijn prognose voor de automarge verhoogd en heeft het een positieve toon gehandhaafd in zijn jaarlijkse voorspellingen. Het bedrijf merkte een verbetering op in de eerder bestaande problemen in de toeleveringsketen.
De verkoop voor het jaar is met 5,1% gestegen, en de vrije kasstroom voor het automotive segment is 5,7 miljard euro, wat dicht bij de voorspelling voor het volledige jaar van 6 miljard euro ligt.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
