BOJ op koers voor grootste renteverhoging sinds 2008: Carry trade unwind
De Bank of Japan (BOJ) stemt volgens meerdere berichten vrijdag over een renteverhoging van 25 basispunten naar 0,5%. Dat meldt de Nikkei in een artikel. Met deze stap zou de rente het hoogste niveau bereiken sinds oktober 2008 en betekent dit de eerste verhoging sinds juli 2024.
Toegenomen verwachting van renteverhoging
De kans dat de BOJ de rente verhoogt, is in korte tijd fors gestegen: waar de futuresmarkt twee weken geleden nog maar een kans van 50% zag, is dit nu opgelopen tot 90-95%. De reden hiervoor is dat zowel BOJ-gouverneur Ueda als vicegouverneur Himino recentelijk signalen hebben gegeven die wijzen op een verdere verkrapping van het monetaire beleid.
Yen-carry trade en risico op onverwachte unwind
Sommige analisten waarschuwen voor de mogelijkheid van een nieuwe, scherpe unwind van de yen-carry trade. In juli 2024 verhoogde de BOJ ook onverwacht de rente, wat in augustus 2024 zorgde voor een plotselinge afwikkeling van yen-carrytrades. Destijds leidde dit tot scherpe koersdalingen op wereldwijde aandelenmarkten. Anderen zeggen dat het gaat meevallen aangezien de markt goed is voorbereid.
- Voorbeeld uit augustus 2024:
- De S&P 500 daalde met 3%
- De Japanse Nikkei 225 verloor 12%
- De yen steeg 2,8% ten opzichte van de dollar, waardoor hefboombeleggers in de problemen kwamen
Uit de nieuwste CFTC-gegevens blijkt nu dat speculatieve net-shortposities in yen-futures weer toenemen en niveaus bereiken die sinds augustus 2024 niet meer zijn voorgekomen. Hoewel de omvang van deze posities nog niet zo groot is als afgelopen zomer, zien analisten een duidelijke parallel met de situatie van toen.
Marktgevoeligheid en hefboomwerking
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
