Inflatie: Analyse van 10 jaar - Betekent een zwakke PPI ook een zwakke CPI?
Een zwakke producentenprijsindex (PPI) wijst vaak op een zwakkere consumentenprijsindex (CPI), hoewel deze correlatie niet altijd gegarandeerd is. Volgens Brent Donnelly van Spectra Markets is de relatie tussen de twee indices, hoewel niet altijd consistent, in veel gevallen aanwezig. Het is vrij zeldzaam geworden dat de PPI-gegevens worden gepubliceerd vóór de CPI-gegevens, terwijl dit voor 2018 de norm was.
Donnelly's analyse van 10 jaar historische data onthult een opmerkelijke trend wanneer zowel de headline als de core PPI onder de verwachtingen liggen, zoals het geval was bij de recente publicatie van de gegevens over december.
In de maanden waarin zowel de headline als de core PPI lager uitvallen, volgt de CPI voor dezelfde maand vaak een vergelijkbaar patroon. Specifiek toont Donnelly's onderzoek aan dat de CPI in dergelijke gevallen slechts 21% van de tijd sterker uitvalt dan verwacht. De CPI komt 39% van de tijd overeen met de verwachtingen en is in nog eens 39% van de gevallen lager dan verwacht.
Deze data suggereert dat de CPI voor december, op basis van de recente trends, minder waarschijnlijk de verwachtingen van Wall Street zal overtreffen, waarbij economen een stijging van de consumentenprijzen van 0,3% hadden voorspeld.
Daardoor richten zowel investeerders als economen hun aandacht nu op het aankomende CPI-rapport, waarbij de verwachtingen nu eerder in de richting van een lagere stijging gaan, gezien de zwakkere dan verwachte PPI.
Hoewel de correlatie tussen PPI en CPI niet absoluut is, biedt de historische data een sterk argument voor het idee dat wanneer producenten prijsdruk ervaren, deze problemen vaak doorwerken naar de consumentenprijzen, wat resulteert in een gematigde CPI-uitkomst.
Daarom is het waarschijnlijk dat de recente zwakke PPI-gegevens de verwachtingen voor de CPI beïnvloeden, wat kan duiden op een lagere stijging van de consumentenprijzen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
