Vandaag liet de Europa uiteindelijk een lager beeld zien na een reeks van bedrijfsresultaten. In Parijs daalden de aandelen door verliezen bij banken, terwijl in Duitsland de automakers onder druk stonden.

Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan vertoonde de Amerikaanse beurs een vergelijkbaar patroon als gisteren bij de opening, waarbij negatief nieuws werd genegeerd en de koopactiviteit toenam.

Deze opleving was mede te danken aan de daling van het effectieve rendement van 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties tot 4%, door optimisme over een mogelijke verlaging van de rente door de Federal Reserve in september.

Maar daarna draaide alles om en daalde de boel. Dat is inherent aan de instabiele situatie op dit moment op aandelenmarkten. Het fluctueert naar boven en net zo gemakkelijk naar beneden.

De markt blijft dus instabiel door de extreme bewegingen van grote aandelen, die zich als memestocks gedragen. Zo steeg Meta vandaag op een gegeven moment 10% na sterke cijfers.

Goud blijft zijn recordrally voortzetten en zou nog verder kunnen stijgen. Industriële metalen, zoals koper, noteerden vandaag iets lager. De olieprijs consolideerde de winsten van gisteren, en de cryptomarkten vertonen momenteel een verdeeld beeld, met volatiliteit bij elke stijging.

• De Bank of England verlaagde de rente met 25 basispunten tot 5%, wat neutraal werd ontvangen door de markten.
• Morgen worden de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers gepubliceerd. Economen verwachten dat er in juli 148.000 banen zijn gecreëerd in de particuliere sector, een stijging ten opzichte van juni. Het totale aantal banen wordt geschat op 175.000, minder dan de 206.000 van juni, met een werkloosheidspercentage dat naar verwachting gelijk blijft op 4,1 procent. Deze cijfers kunnen speculatie over een renteverlaging door de Fed in september aanwakkeren.
• Er zijn geluiden over een mogelijke grootschalige aanval op Israël door Iran als vergelding voor de eliminatie van Haniyeh, een topman van Hamas, die in Iran is geëlimineerd. Of dit zal gebeuren, laten we hopen van niet, maar als het gebeurt, zou het een opstuwend effect op de olieprijs kunnen hebben en tijdelijk eventueel kunnen leiden tot een risk-off situatie.
• Wat betreft de bedrijfsresultaten kunnen we onder andere cijfers verwachten van Brunel, IMCD, OCI en Envipco, evenals van Bpost, Solvac, Engie, Chevron en ExxonMobil.
• Envipco komt morgen met de resultaten. We verwachten een stijging, hoewel het een speculatieve positie is. Het bedrijf heeft een relatief dominante positie in statiegeldwisselmachines, wat kan leiden tot een hoger dan verwachte gemiddelde groei in de toekomst.
• In Amerika komen ook enkele belangrijke bedrijfsresultaten, waaronder de cijfers van Apple. We denken dat de koers van Apple in de huidige trend verder kan stijgen, mits de cijfers aan de verwachtingen voldoen. Anders kan de stijging snel voorbij zijn, aangezien de markten de laatste tijd erg kritisch zijn.
• Daarnaast presenteert DoorDash ook zijn cijfers. We hebben eerder winst genomen omdat de vorige resultaten teleurstellend waren.
• Ook kijken we uit naar de cijfers van Intel. Hoewel we verwachten dat deze slecht zijn, zitten we toch op een stijging. We gaan ervan uit dat Intel op een gegeven moment weer opgebouwd is, wat een sterke koersstijging tot gevolg kan hebben.
• Verder krijgen we de cijfers van Amazon, die ook belangrijk zijn als een proxy voor de cijfers van NVIDIA vanwege de CAPEX. Bij Amazon verwachten we ook een stijging, maar net als bij de rest van de technologie is het beeld voor de korte termijn onduidelijk. Toch blijven de lange termijn vooruitzichten voor Amazon sterk.
• De cijfers van Shell waren sterk, waarbij het bedrijf ook nog eens voor 3,5 miljard eigen aandelen gaat inkopen. We verwachten een stijging.
• Hoewel er bij ING minder enthousiast werd gereageerd op de cijfers, vonden wij deze prima en verwachten ook hier een stijging.
• Opvallend was dat bij de Franse banken negatief werd gereageerd op de resultaten, hoewel die op papier beter waren. Dit zagen we ook bij Britse banken, die aanvankelijk hoger openden maar daarna toch onderuit gingen.
• De cijfers van Syensqo hebben geleid tot een lagere koers. Wij hebben eerder winst genomen in het aandeel en zijn momenteel niet van plan om terug te keren.
• De cijfers van GBL leidde tot een koersstijging, maar daar doen we niets mee. We vinden zowel het koerspatroon als de portefeuille van GBL niet sterk genoeg.
• ArcelorMittal kwam met cijfers. De cijfers waren redelijk te noemen. Momenteel zien we echter nog weinig in het aandeel
• Aperam kwam ook met de resultaten en daar verwachten we een stijging. We vonden de cijfers gemengd, maar er zijn duidelijke signalen van verbetering.
• AMG wist fors te stijgen op de resultaten door kleine lichtpuntjes en opwaartse aanpassingen. Maar onderliggend zijn de cijfers nog altijd zwak in een sector waarin we voorlopig voorzichtig blijven. We gaan niets doen met het aandeel en verwachten nog steeds een nieuwe winstwaarschuwing.
• Fugro kwam met sterke cijfers en we blijven daar zitten op een stijging.
• Fagron kwam ook met redelijk sterke cijfers, waarbij geldt dat als je op een stijging zit, we zouden blijven zitten. Het aandeel lijkt zich nog steeds in een verdere opwaartse trend te bewegen.
• Daimler Truck is somberder geworden over de toekomst, wat past bij een zwakke automobielmarkt en een zwakkere truckmarkt. Dit kan invloed hebben op Exor, wat een belang heeft in Iveco. Exor heeft ook belangen in Philips en Ferrari, waarbij Ferrari juist de winstverwachting verhoogde. Hoewel er op de korte termijn meer onzekerheden zijn rond Exor, verwachten we op de lange termijn een stijging.
• Volkswagen presenteerde cijfers die wij niet overtuigend vonden. Net als bij BMW zijn er zorgen over China.
• Ondanks dat we op een gegeven moment willen terugkeren in BMW vanwege het dividend en de groei in de EV-sector, hebben we vandaag afscheid genomen van het aandeel met verlies. Dat hoort er zo nu en dan ook bij.
• AB InBev kwam met resultaten, maar in de biersecector doen we niets. We vinden dat de vooruitzichten nog altijd matig blijven.
• Riot presenteerde woensdag nabeurs de cijfers, die verdeeld waren. We denken dat er op de korte termijn voldoende onzekerheden blijven voor miningbedrijven in de crypto-industrie. De lange termijn vooruitzichten voor Riot kunnen beter zijn en daarom blijven we op een stijging zitten.
• De olieprijs stijgt door de spanningen in het Midden-Oosten We zitten nog steeds op een stijging.
• Goud zet de recordjacht voort. Dit komt ons goed uit, want we zitten al langer op een stijging. Ook zilver begint weer tractie te krijgen.
• De prijzen bij crypto blijven onduidelijk bewegen en ondanks de lagere rente weet crypto niet te stijgen. Dit kan als een negatief signaal worden opgevat.

Resumerend, de vooruitzichten op de korte termijn blijven wisselend. De grote uitslagen die we de laatste tijd zien in Amerika bij technologieaandelen zijn geen teken van stabiliteit.

De ondertoon blijft goed, mede veroorzaakt door veel lagere rentetarieven op de kapitaalmarktrentes. Maar of dit voldoende is om direct weer een recordrally te starten, blijft twijfelachtig.

De trends voor de lange termijn blijven goed, maar dat zegt weinig over de komende dagen. In ieder geval blijven er op selectief niveau voldoende kansen liggen, zoals vandaag weer bleek, aangezien een aantal fondsen op de lokale markt het goed deden.

Hoewel de rente, met de 10-jarige Amerikaanse yield rond de 4%, op lange termijn steun biedt voor de markten, blijft de korte termijn onzeker. We moeten afwachten hoe lang de huidige volatiliteit op de Amerikaanse beurs, met name in tech-aandelen, zal aanhouden. Deze aandelen kunnen ook rare moves naar beneden maken.

Wat dat betreft is het momenteel een groot circus en bewegen vele grote tech-aandelen heftiger dan crypto. Iedereen moet voor zichzelf afvragen of dat wel zo goed is. Misschien is er niks aan de hand, maar bij twijfel niet inhalen is het devies. We gaan het zien met Apple en Amazon vandaag nabeurs met de cijfers. Meer op op onze website.

Tot morgen!

Tags:
• Dagafsluiting
• feat