Dagafsluiting SCE Trader dinsdag 24 september - de China bazooka
China kondigde vannacht een reeks economische stimuleringsmaatregelen aan: de bazooka. Sommige maatregelen waren verwacht, terwijl andere als een verrassing kwamen. Dit leidde tot positieve reacties op de markten, doch minder heftig dan eerder verwacht.
Wall Street opende in de middag iets beter en tegen half zes werden de winsten vastgehouden na een tijdelijke dip, met China-gerelateerde aandelen die het goed deden. Hierdoor sloot Europa de dag positief af met Parijs sterk door Luxe aandelen.
De rentemarkten bewogen zijwaarts met de Chinse rente lager, terwijl de euro en de dollar geen duidelijke richting kozen. Ook de goudprijs kende aanvankelijk wat haperingen en kende kopers in de VS sessie.
De olieprijs blijft zoeken naar een evenwichtsniveau, terwijl zware grondstoffen juist een stijging lieten zien, grotendeels door de ontwikkelingen in China.
De cryptomarkten reageerden eveneens positief, hoewel ze opnieuw tegen weerstand lijken aan te lopen.
- Vooral cyclische aandelen deden het goed, mede door de hoop dat, ondanks de kans op winstwaarschuwingen, de economische stimuleringsmaatregelen uiteindelijk een positief effect kunnen hebben. Historisch gezien beginnen cyclische aandelen vaak al te stijgen voordat de economie daadwerkelijk herstelt, door extra liquiditeit in de markt. Dit kan ervoor zorgen dat elke koersdaling nieuwe kopers aantrekt.
- De Duitse IFO-index duidt op een versnelde afkoeling van de economie, wat de deur openzet voor sneller dan verwachte renteverlagingen in Europa. Dit suggereert ook dat er meer winstwaarschuwingen aan zitten te komen, maar de vraag is in hoeverre dit al in de aandelenkoersen is in geprijsd en of beleggers vooral zullen reageren op lagere rentetarieven.
- Op de agenda van morgen staat onder meer het rentebesluit in Zweden, nadat de Bank of Australia vannacht de rente ongewijzigd liet. Daarnaast krijgen we cijfers over de nieuwe woningverkopen in de Verenigde Staten, evenals de gegevens over de olievoorraden.
- Wat bedrijfsresultaten betreft, naast enkele verrassingen, komt Micron Technology morgen met zijn resultaten naar buiten, wat impact kan hebben op de technologiegerelateerde sector.
- De mondiale staalproductie blijft dalen, zo bleek vandaag uit internationale cijfers. Dit past bij het huidige beeld en wij denken dat deze cijfers nog zwakker gaan worden vanwege de afkoelende Europese economie.
- Aandelen zoals Alibaba, genoteerd op de Amerikaanse beurs, zouden verder kunnen stijgen door de stimuleringsmaatregelen in China.
- Volgens Bank of America ziet ASML een flinke daling van de vraag van Chinese litografieapparatuur. Dit is niet onverwacht volgens ons, want we hebben eerder gezegd dat we er vanuit gaan dat de zwakte in China door de sancties eventueel zelfs kan leiden tot een demping van het resultaat op de korte termijn van het bedrijf.
- Akzo heeft aangekondigd 2000 banen te schrappen, wat wij zien als een noodzakelijke reorganisatie voor toekomstig herstel. We denken dat het slechte nieuws bij Akzo al grotendeels in de koers is verwerkt.
- UBS gaf een downgrading aan luxe-aandelen, maar dit gebeurde in een markt waarin luxe juist werd gekocht op de hoop dat er herstel komt in China. Wij sluiten echter niet uit dat deze hoop nog wat te voorbarig is.
- Bij Shurgard, het opslagbedrijf, kiezen beleggers ervoor om dividend in aandelen te ontvangen, wat wij zien als een teken van vertrouwen, hoewel wij zelf niet actief zijn in dit aandeel.
- Wat betreft de grondstoffenmarkten, met name zware metalen, lijkt het erop dat ze mogelijk een stijging kunnen inzetten of in ieder geval een bodem hebben bereikt, nu de hoop op herstel in China is toegenomen. Toch willen we benadrukken dat je al "blij mag zijn" als er eerst een consolidatie plaatsvindt, aangezien de markt nog sceptisch is over het daadwerkelijke effect van de maatregelen in China.
- De cryptomarkten proberen langzaam verder te herstellen, maar van een echte doorbraak is volgens ons nog geen sprake. We sluiten niet uit dat Bitcoin kan profiteren op dagen met een positieve stemming en een zogenoemde risk-on-situatie.
Samenvattend zien we dat de Chinese stimuleringsmaatregelen overwegend als positief worden beoordeeld. Nu is het afwachten hoe de markten verder reageren. In ieder geval lijkt het erop dat door de toevoeging van liquiditeiten, lagere rentetarieven en andere stimuleringsmaatregelen, de markten zich nog steeds in een opwaartse, cyclische bullmarkt bevinden.
Wel willen we benadrukken dat niet iedere analist het "optimisme koopt". Maar als het aan verschillende Amerikaanse analisten ligt, overheerst opportunisme zeggen, velen houden zelfs rekening met een 'melt-up' naar boven.
Tot morgen!
© 2024 SCEtrader.nl - Alle rechten voorbehouden.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
