De Europese beurzen wisten overwegend hoger te sluiten, in aanloop naar de Federal Reserve meeting morgen en de Bank of Japan meeting vannacht. De bedrijfsresultaten waren gemengd, met DSM als uitblinker en Adyen dat flink steeg en op zich wel een eens tijdelijke rebound kan gaan laten zien.

De Amerikaanse beurs opende beter en om half zes zagen we dat de handel in Amerika naar verdeeld was gegaan met een flinke dip in NVIDIA en een onzeker tech.

De obligatiemarkten lieten zich weer van hun beste kant zien en blijven steun bieden. De dollar werd wat sterker. De goudprijs is opnieuw aan het stijgen, terwijl de olieprijs lager lag en industriële en basismetalen ook wat in de min stonden. In de cryptomarkten is de strijd nog steeds onbeslist over een mogelijke verdere correctie.

• In Europa kwam het BBP-cijfer uit. De economische groei was over het algemeen sterker dan verwacht door Spanje, terwijl Duitsland zwak was. De data zullen waarschijnlijk geen wijziging teweegbrengen in het beleid van de ECB. De verwachting is dat de ECB voorlopig passeert met renteverlagingen, maar dat er wel nieuwe renteverlagingen in het vooruitzicht liggen.
• De Federal Reserve komt op woensdag met het rentebesluit en ook de Bank of Japan zal haar rentebesluit bekendmaken. Bij de Fed wordt een dovish toon verwacht en bij de BoJ een hawkish toon wat invloed kan hebben op de carry trade van de dollar tegen de yen
• In China krijgen we morgen de Inkoopmanagersindexen voor zowel de industrie als de diensten. In Nederland, Frankrijk en de eurozone worden de inflatiecijfers gepubliceerd, terwijl Duitsland de detailhandelsverkopen en werkloosheidsstatistieken presenteert. In de VS worden het ADP-banenrapport, hypotheekaanvragen, arbeidskosten, de Inkoopmanagersindex voor Chicago, aanstaande woningverkopen en olievoorraden vrijgegeven.
• Daarnaast wordt het een drukke dag voor bedrijfsresultaten, met cijfers van Ebusco, JDE Peet, Just Eat, Wolters Kluwer, Groep Brussel Lambert, Melexis, Colruyt, Ontex, Anheuser-Busch, Titan Cement, Deutsche Lufthansa, Adidas, Siemens Healthineers, DuPont, Boeing, Kraft Heinz, Mastercard en als hoogtepunt Meta. Wij gaan van verschillende van deze resultaten in de loop van de dag verslag doen en onze visie geven (zowel in korte als iets uitgebreidere artikelen.)
• Hezbollah dreigt niet alleen Israël met een totale oorlog, maar ook Cyprus als Israël van plan is om hevig in te grijpen in Libanon, het hoofdgebied van Hezbollah, wat een proxy is voor Iran en goede banden heeft met Putin
• DSM presenteerde veel betere resultaten dan verwacht en vertoont een sterke hersteltrend. We zitten al op een up.
• British Petroleum (BP) kwam ook met stevige cijfers, verhoogde het dividend en blijft aandelen inkopen. Hoewel we geen positie hebben in BP, zitten we wel op een stijging bij Shell.
• Allfunds rapporteerde een recordomzet. Hoewel dit een gunstig signaal is, ligt de prijsactie van het aandeel nog steeds niet goed.
• Deutsche Bank verhoogde het koersdoel van UCB flink van 150 euro naar 200 euro. Dit past bij onze visie en in een goed onderbouwd rapport maakt Deutsche Bank duidelijk waarom. We zitten al langer op een stijging van dit aandeel.
• Procter & Gamble kwam met gemengde resultaten. De earnings call die daarop volgde kunnen we als somber omschrijven. We zouden momenteel niets doen met het aandeel en kiezen voor Unilever.
• Pfizer kwam met iets betere cijfers, maar we zouden hier nog steeds afwachten tot het dieptepunt echt is gepasseerd.
• Paypal liet een rally zien met beter dan verwachte resultaten. De vraag is nu of de downtrend echt voorbij is. We zijn al lange tijd negatief over Paypal, maar gaan nu wel meer opletten.
• Merck kwam met cijfers en een verhoging van de outlook op het gebied van de verkopen. We zien Merck als een lange termijn groeier.
• Amazon lijkt op dit moment nog steeds in een correctie te zijn in aanloop naar de resultaten. De lange termijn vooruitzichten blijven echter gunstig.
• Het blijkt dat Apple volgens de media Google-chips gebruikt voor artificiële intelligentie en geen NVIDIA-chips. Dit is goed nieuws voor Alphabet. Voor NVIDIA kan het eventueel leiden tot minder omzet, maar gezien de kracht van de markt en de groei denken we dat dit uiteindelijk weer wordt ingehaald. Dus beide bedrijven lijken te blijven profiteren van artificiële intelligentie. Echter, op de korte termijn sluiten we meer koersdalingen niet uit in de huidige correctie
• Bij crypto overweegt de democratische kandidaat Kamala Harris om Gary Peters als running mate te nemen. De cryptomarkt ziet hem als anti-crypto, hoewel wij hem juist als realistisch beschouwen omdat hij regelgeving wil doorvoeren.

Resumerend, we gaan op weg naar nog veel meer bedrijfsresultaten, waaronder die van de Magnificent 7. De Federal Reserve meeting wordt belangrijk waarbij we rekening houden met een dovish toon.

De markten blijven onderliggend opwaarts bewegen, hoewel we wel rekening moeten houden met schokken, bijvoorbeeld als de cijfers van de Magnificent 7 tegenvallen. Echter, deze schokken naar beneden zouden wel eens nieuwe koopkansen kunnen opleveren, nu de markt de geopolitieke spanningen blijft negeren en vooral vooruitkijkt naar een lagere rente en grote bedrijven die financieel sterk zijn en daardoor aandeelhouders blijven belonen.

Maar nu is het afwachten en gebruik maken van ondergewaardeerde bedrijven buiten technologie. DSM-Firmenich was daar vandaag een mooi voorbeeld van.

Tot morgen!

Tags:
• Dagafsluiting
• feat