Aangespoord door de chip-aandelen hebben we gezien dat Europa vandaag de dag sterk begon. De handel in de aandelen van ASML kende alleen maar eenrichtingsverkeer naar boven, evenals bij ASMI. Bij ASML had het te maken met het feit dat de Amerikanen mogelijk een uitzonderingsregel gaan doorvoeren met betrekking tot sancties voor China.

Dit is natuurlijk goed nieuws voor ASML, dat ook verder naar boven kan gaan nadat de huidige correctieve fase voorbij is. De bedrijfsresultaten in Europa werden overwegend met applaus begroet.

Amerika kende 's middags een sterke start, waarbij dit alles gebeurt in de aanloop naar de rentebeslissing van de Federal Reserve, waar op zich een onveranderde rente wordt verwacht.

Om half zes zagen we dat Amerika sterk hoger noteerde en Europa ging beter de dag uit en Brussel iets lager.

De dollar is zwakker geworden en de dollar ten opzichte van de yen is sterk gedaald nu de Japanners de rente hebben verhoogd. Dit kan het einde betekenen van de zogenaamde carry trade en kan wel degelijk ook nog een negatief effect op aandelen hebben.

De goudprijs wist weer te stijgen, maar wel binnen haar trading range. We zagen dat olie duidelijk hoger noteerde nu een topman van Hamas in Iran is geëlimineerd, en dat kan weer tot extra spanningen leiden. Industriële metalen waren ook wat beter en tevens hadden we te maken bij crypto met Bitcoin dat iets hoger noteerde. De rentemarkten waren vriendelijk tot verdeeld.

• In de Europese Unie was een kleine versnelling van de inflatie zichtbaar. Dit wijst erop dat de ECB mogelijk eerst een pauze gaat inlassen in de renteverhogingen. Dat is echter ook al verwacht.
• De Amerikaanse ADP-banencijfers waren zwakker dan verwacht. Wel willen we stellen dat deze vaak afwijken ten opzichte van de officiële cijfers die vrijdag uitkomen
• De tweede man van Hamas is uitgeschakeld in Iran. Dit kan weer tot extra spanningen leiden in het Midden-Oosten. De olieprijs reageerde met een duidelijke stijging.
• Morgen staan diverse inkoopmanagersindexen voor de industrie op de planning, waaronder in Japan, China, verschillende Europese landen en heel Europa. Ook in de Verenigde Staten worden deze cijfers gepubliceerd. Daarnaast ontvangen we de werkloosheidscijfers over juni in Europa en de wekelijkse WW-aanvragen in Amerika. Verder is het rentebesluit van de Bank of England aan de orde.
• Wat betreft bedrijfsresultaten presenteren onder andere de volgende bedrijven hun cijfers: Aperam, ArcelorMittal, Fugro, Vopak, Pharming, ING en Shell. Ook Galapagos, Intervest Offices & Warehouses, AB InBev, BMW, Crédit Agricole, Volkswagen, Société Générale, Barclays, Moderna, Amazon, Intel, Apple en DoorDash komen met hun resultaten.
• De Bank van Japan heeft de rente verhoogd en gaat zijn obligatieaankopen terugbrengen. Dit heeft ertoe geleid dat de dollar ten opzichte van de yen met 2% is gedaald tot ongeveer 150. Dit is een signaal dat de carry trade wellicht gaat stoppen. Hoewel de markten er vandaag niet op reageren, is dit absoluut een punt om in de gaten te houden. Dit kan namelijk ertoe leiden dat koersen tijdelijk onder druk komen te staan. We hebben het eerder gehad over het effect van de carry trade, dat tijdelijk negatief kan zijn. Het hoeft niet per se, maar het is zeker iets om rekening mee te houden.
• Vanavond vergadert de Federal Reserve. De veronderstelling is dat de rente nu nog ongewijzigd blijft, maar dat de Fed een dovish toon zal aanslaan. Het is onduidelijk wat de eerste reactie van de markten zal zijn, mede omdat het renteverschil tussen Japan en de VS groter kan worden.
• Opvallend is dat, terwijl de rente de afgelopen paar jaar steeg, aandelenkoersen ook stegen. Wij denken uiteindelijk dat het goed is voor de onderliggende trend dat de Federal Reserve een meer dovish houding aanneemt, tenzij de economie een harde landing maakt.
• NVIDIA behoorde tot de grotere winnaars en noteert op dit moment 10% hoger. Of dit nou echt al de bodem is, dat moet dan maar blijken. De beweging bij zo'n groot fonds is zot te noemen.
• De koers van AMD laat een sterke rally zien van 10%. De cijfers die gisteren nabeurs werden gepresenteerd, waren ook beter dan verwacht. Momenteel zitten we neutraal (nadat we eerder een mooie winst veilig hebben gesteld), maar het is vrijwel zeker dat we gaan terugkeren in het aandeel.
• Melexis kwam vandaag met cijfers en een mooie dividenduitkering. We zien een stijging, hoewel we nog niet zeker zijn of de bodem van het aandeel echt is bereikt. We vonden de cijfers beter dan verwacht en zitten op een up.
• Bij Samsung is de winst vijftien keer over de kop gegaan. Vooral de geheugenchips deden het goed. Het bedrijf profiteert van artificiële intelligentie.
• ASML was dus één van de grotere winnaars omdat er mogelijk een uitzonderingssituatie komt met betrekking tot nieuwe sancties richting China. We willen benadrukken dat we nog niet weten of het aandeel al werkelijk is uitgebodemd.
• Microsoft zakte gisteren eerst in elkaar na de bekendmaking van de cijfers, maar tijdens een conference call bleek dat de situatie helemaal niet zo slecht is. Uiteindelijk verwacht het bedrijf na een wat langzamere periode opnieuw een versnelling.
• Airbus kwam met resultaten die een dalende winst lieten zien bij een stijgende omzet. Er zaten veel buitengewone factoren in het resultaat. Het aandeel zien we als koopwaardig en eigenlijk veel te goedkoop voor de langere termijn.
• Boeing kwam ook met cijfers die slecht waren. Veel slecht nieuws zit misschien al in de koers verwerkt. Toch zouden wij niets doen met Boeing en kiezen we voor Airbus.
• Ebusco heeft de outlook ingetrokken bij de presentatie van de resultaten. Dit is een aandeel waar wij al langere tijd niets mee doen. We twijfelen ook nog steeds of Ebusco het uiteindelijk wel gaat redden.
• J.D. Peet's heeft zijn winstverwachting verhoogd, wat leidde tot een forse winst in het aandeel. De vraag is of nu het goede nieuws alweer niet is verdisconteerd.
• Just Eat wist ook een forse stijging te laten zien nadat het bedrijf bekendmaakte 150 miljoen aandelen in te kopen. Onderliggend vonden wij de cijfers echter helemaal niet zo goed en we blijven weg.
• Adidas kwam met sterke cijfers en een optimistische outlook. Het bedrijf deed nog een schepje erbovenop nadat het recent al in een vooraankondiging positief was. Er is voor ons nu echter nog geen aanleiding om iets te doen met Adidas. Misschien zijn we te voorzichtig, maar we vragen ons af of deze opmars van Adidas niet tijdelijk is.
• Ontex heeft de outlook verhoogd bij de cijfers. We zitten al op een stijging van het aandeel.
• Solvay presenteerde een hoger dan verwachte kernwinst. We hebben onlangs winst genomen bij Solvay en gaan er voorlopig niks meer mee doen.
• Aedifica kwam met sterke cijfers en het aandeel mag volgens ons dan ook veel verder stijgen. Uiteraard zijn we ook, net zoals bij veel andere bedrijfsresultaten, op onze website hierop ingegaan.
• De cijfers van Wolters Kluwer werden gemengd tot wat negatief ontvangen. Maar dat zien we wel vaker bij dit soort bedrijven en aandelen. De cijfers zijn niet zo spannend. Het bedrijf profiteert wel van artificiële intelligentie. Wolters Kluwer is een lange termijn groeier en zien we als een sterk aandeel voor een pensioenportefeuille.
• Intel gaat duizenden banen schrappen en reorganiseren. Hierop wist het aandeel te stijgen. Overigens, Intel komt vanavond met cijfers. We zitten op een stijging. Onze winst is grotendeels verdampt, maar wij hebben vertrouwen in de toekomst.
• Siemens Healthineers haar cijfers waren matig. We zouden daar ook niet voor kiezen en kiezen zoals bekend voor Philips.
• Bij crypto liet Nobelprijswinnaar Krugman zich duidelijk negatief uit. Hij vindt dat alles wat dit weekend werd gezegd bij de Bitcoin Nashville conferentie door Trump eigenlijk neerkomt op dat de Amerikaanse overheid de verliezen bij crypto moet opvangen. Hij blijft dus zeer sceptisch.

Resumerend was het een dag dat alles vergeten en vergeven was. De chipsector liet een sterke stijging zien, de handel trok zich weinig aan van geopolitieke spanningen of van eventueel het einde van de carry trade.

De onderliggende trend blijft ook wel degelijk opwaarts, maar we willen ook stellen dat dit soort grote uitslagen zowel naar boven als naar beneden die we de laatste tijd zien, nog niet echt wijst op stabiliteit.

Zodoende, hoewel het best kan zijn dat de technologieaandelen weer een bodem hebben bereikt, houden we toch enige terughoudendheid en dat betekent dat we eerst meer gegevens willen zien en beter de marktstemming willen meten voordat we zo'n conclusie kunnen trekken. Maar nu eerst op weg naar de rentebeslissing van de Federal Reserve. Meer op op onze website.

Tot morgen!

Tags:
• Dagafsluiting
• feat