Dassault Aviation: Een tweede blik op de cijfers en het aandeel - Extra update
We hebben eerder vandaag een artikel over Dassault Aviation $AM gepubliceerd en dit is een update.
Het Franse luchtvaart- en defensiebedrijf rapporteerde een sterke omzetgroei en een stijging in orders, wat de financiële positie van het bedrijf verder versterkt. Na deze solide cijfers staat het aandeel 6% hoger wat relatief een beperkte winst is.
Visie op het aandeel en strategische positionering
Dassault Aviation profiteert sterk van de wereldwijde toename van defensie-uitgaven, wat resulteert in een indrukwekkende orderportefeuille van €43,2 miljard.
De orderintake over 2024 bedroeg €10,87 miljard, een stijging van 31,7% ten opzichte van €8,25 miljard in 2023. Dit bevestigt de aanhoudende vraag naar de Rafale-gevechtsvliegtuigen en Falcon-zakenjets.
Hoewel we op lange termijn positief blijven, is de koers de afgelopen maanden zo sterk gestegen dat het momenteel geen aantrekkelijk instapmoment lijkt. Een correctie van het aandeel zou kunnen zorgen voor een betere koopkans.
We zien geen reden om nu bij te kopen op dit niveau, maar mochten we een terugval zien, dan zou kan dat zeker voor lange termijn nieuwe kansen bieden.
Beleggers met een positie kunnen overwegen een stop in de winst te plaatsen en verdere marktontwikkelingen af te wachten.
Strategisch gezien richt Dassault Aviation zich op drie pijlers
- Defensiemarktuitbreiding: Nieuwe exportorders voor Rafale-gevechtsvliegtuigen, waaronder bestellingen uit Indonesië (18 stuks) en Servië (12 stuks), versterken de internationale positie van het bedrijf. De orderintake vanuit Europa blijft ook solide, mede door de toenemende herbewapening van Europese landen in reactie op de geopolitieke situatie. Dit biedt Dassault Aviation een stabiele en groeiende afzetmarkt.
- Zakelijke luchtvaart: De Falcon-serie blijft een kernonderdeel van de omzet, met 26 nieuwe bestellingen in 2024 en de introductie van de Falcon 10X als langetermijninvestering in het ultraluxe segment.
- Technologische innovatie en samenwerking: De ontwikkeling van de Rafale F5-standaard en een onbemand gevechtsvliegtuig (UCAV) dat de Rafale zal ondersteunen, laat zien dat Dassault zich voorbereidt op de toekomst.
Sterke punten
- Uitstekende orderintake: 30 nieuwe Rafale-bestellingen en 26 Falcon-zakenjets in 2024.
- Sterke kaspositie: Beschikbaar kasoverschot van €8,43 miljard, wat ruimte geeft voor overnames of dividendverhogingen.
- Structureel groeiende defensiemarkt: De aanhoudende geopolitieke onzekerheid stimuleert vraag naar militaire vliegtuigen.
- Europese herbewapening als groeimotor: Dassault profiteert van de defensie-uitgaven van EU-lidstaten.
- Hogere marges: De operationele marge verbeterde naar 8,3%.
Zwakke punten
- Koersrally maakt correctie waarschijnlijk: Het aandeel is sterk gestegen en consolidatie ligt voor de hand.
- Mogelijke handelsrisico’s: Amerikaanse handelsbeperkingen en Europese tegenmaatregelen kunnen impact hebben.
- Leveringsproblemen: Problemen in de toeleveringsketen blijven een aandachtspunt.
Financiële cijfers en vooruitzichten
| Financiële indicator | 2024 | 2023 | % Verandering |
|---|---|---|---|
| Orderintake | €10,87 miljard | €8,25 miljard | +31,7% |
| Omzet | €6,23 miljard | €4,80 miljard | +29,4% |
| Operationele winst | €519 miljoen | €349 miljoen | +48,7% |
| Nettowinst | €1,06 miljard | €886 miljoen | +19,2% |
| Beschikbaar kasoverschot | €8,43 miljard | €7,29 miljard | +15,7% |
| Dividend per aandeel | €4,72 | €3,37 | +40% |
Voor 2025 verwacht Dassault Aviation een verdere omzetgroei naar circa €6,5 miljard, met de levering van 40 Falcon-zakenjets en 25 Rafale-gevechtsvliegtuigen. Daarnaast blijft het bedrijf investeren in nieuwe technologieën, zoals de Rafale F5 en een gevechtsdrone.
Conclusie
Dassault Aviation heeft sterke jaarcijfers gepresenteerd en blijft profiteren van de toegenomen vraag naar militaire en zakelijke vliegtuigen.
De orderportefeuille en financiële positie zijn solide, en de Europese herbewapening biedt extra groeikansen.
De recente koersrally maakt een correctie echter waarschijnlijker, waardoor instappen op dit moment minder aantrekkelijk is.
We blijven positief over de lange termijn, maar wachten af of een correctie een beter instapmoment biedt. Beleggers met een positie kunnen overwegen een stop in de winst te plaatsen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
