Fed houdt rente ongewijzigd: De balans en meer - Visie op de meeting
Het besluit van de Federal Reserve om de rente ongewijzigd te laten, kwam grotendeels overeen met de verwachtingen. Aandelenkoersen stegen, terwijl de kapitaalmarktrente, inclusief de korte rente, daalde. De vraag blijft hoe de markt in een tweede of derde reactie zal reageren.
De volledige tariefvergelding zit al in de outlook verwerkt, aldus Powell. Het basisscenario is dat inflatie tijdelijk verhoogd is en geleidelijk zal afnemen, zo is de mening van de Fed.
Visie op het besluit
De Fed-meeting werd door de markten als positief beschouwd in de eerste reactie, terwijl de persconferentie van Chairman Powell zelfs als minder hawkish dan verwacht werd gezien.
Toch zit er een discrepantie in. De Fed voorspelt namelijk dat de rente dit jaar twee keer wordt verlaagd. Tegelijkertijd zijn de inflatieverwachtingen verhoogd en de groeiverwachtingen verlaagd.
Dit kan erop wijzen dat de Federal Reserve zich achter de schermen veel meer zorgen maakt over een snelle en grotere economische afkoeling. In dat geval zou de rente inderdaad twee keer verlaagd kunnen worden.
Daarnaast stelt de Fed dat de inflatie uit tarieven tijdelijke is. Maar dat hebben we vaker gehoord, denk bijvoorbeeld aan de periode tijdens covid. Daarom is enige voorzichtigheid geboden.
Wat wel gunstig is, is dat de Federal Reserve haar balans minder snel dan verwacht gaat afbouwen. Dit kan worden gezien als één van de meer positieve punten in de berichtgeving.
Daarnaast is Chairman Powell redelijk optimistisch over de toekomst, al blijven er natuurlijk voldoende onzekerheden. De markten reageerden positief, maar vaak weet je pas na een paar dagen hoe de markt er echt over denkt.
De kapitaalmarktrente, zowel op de korte als lange termijn, is gedaald. Dit geeft volgens ons aan dat de meeting op langere termijn als neutraal tot mild positief wordt gezien en geen verstoring vormt.
Toch sluiten we niet uit dat de markten in de komende dagen anders naar de Fed-meeting gaan kijken, juist vanwege de discrepanties in zowel de officiële verklaring als de woorden van Powell.
Hierdoor kan er alsnog twijfel ontstaan over de vraag of de Federal Reserve de situatie daadwerkelijk onder controle heeft. Maar voor de lange termijn is het besluit geen verstoring.
Rentebeleid en economische vooruitzichten
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
