Fed Bostic: voorspelt nog slechts één renteverlaging dit jaar
Raphael Bostic (bekend als een duif), president van de Federal Reserve van Atlanta, heeft dit weekend verklaard dat de Federal Reserve dit jaar mogelijk slechts 1 keer de rente zal verlagen. Deze aankondiging komt als een verrassing, gezien Bostic eerder bekend stond als een voorstander van meerdere renteverlagingen. Slechts enkele weken geleden suggereerde hij nog dat er 2 tot 3 renteverlagingen zouden kunnen plaatsvinden.
De voorspelling van Bostic staat haaks op de huidige verwachtingen van de markt, waarin drie renteverlagingen voor dit jaar zijn in geprijsd. Volgens Bostic zijn deze verwachtingen te hoog.
Na de recente Federal Open Market Committee (FOMC)-vergadering heeft de Federal Reserve een voorzichtigere, doch positieve, boodschap gecommuniceerd. Het viel op dat aandelenbeleggers vooral het positieve nieuws van Fed-voorzitter Powell tijdens de persconferentie wilden horen en andere aspecten negeerden.
Dot-plot en verkiezingen
De markt reageerde ook weer eens op de dot-plot, waarbij investeerders te veel waarde hechten aan deze serie die vaak onnauwkeurig blijkt te zijn.
Naast het monetaire beleid moet de Federal Reserve ook om de aankomende Amerikaanse verkiezingen heen dansen om haar onpartijdigheid te behouden en de financiële stabiliteit te waarborgen.
Mogelijke implicaties nieuwe visie Bostic
Deze nieuwe prognose van Bostic zou mogelijk implicaties kunnen hebben voor de financiële markten, aangezien investeerders hun verwachtingen en strategieën opnieuw zullen moeten evalueren in reactie op een mogelijk minder dovish monetair beleid.
Eventueel minder renteverlagingen betekent nog steeds dat er een afnemende rentecyclus aan zit te komen. Dat is in het verleden ook een drijvende kracht geweest achter de stijgingen van risico-activa. Net als in het verleden is het vervolgens van belang dat dit stokje wordt overgenomen door stijgende winsten bij bedrijven, iets wat waarschijnlijk ook zal gebeuren.
Voor de langere termijn hoeven eventueel getemperde renteverwachtingen weinig uit te maken voor de trend van risk assets zoals aandelen. Voor de zeer korte termijn moet echter blijken of de euforie die zichtbaar was na de FOMC-meeting zich deze week gaat doorzetten. Dit ook vanwege de toegenomen spanningen met Rusland na de aanslag in Moskou.
Tevens bieden Biden en Trump als marktkoopmannen tegen elkaar op wie de "stoerste" is met betrekking tot sancties en handelstarieven met China. Dit heeft historisch gezien geen gunstig effect op de economie.
Tot slot, terwijl het nu afwachten is hoe de markt reageert op het temperen van de renteverwachtingen in de VS en de situatie met Rusland, neemt de kans op neerwaartse volatiliteit mogelijk toe in het najaar door de aankomende verkiezingen in Amerika. We spreken over neerwaartse volatiliteit, maar niet over een verandering van de opgaande trend.
Het enige dat de onderliggende trend kan verstoren is een escalatie in de geopolitieke situatie of een black swan event zoals eerder beschreven.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
