FedEx: Lagere guidance en afsplitsing FedEx Freight - Visie op aandeel
De cijfers van FedEx $FDX over het tweede kwartaal zijn binnen en laten een gemengd beeld zien. Het bedrijf verlaagde zijn vooruitzichten voor het hele jaar.
FedEx maakte ook bekend zijn vrachtvervoerdivisie (FedEx Freight) af te splitsen om zijn structuur te stroomlijnen, omdat het bedrijf nog steeds te maken krijgt met een zwakkere vraag in de VS. Dit leidde tot een stijging in het aandeel van 8% nabeurs, maar is voor ons geen reden om iets te doen.
Visie op het aandeel
We doen momenteel niets met het aandeel FedEx. De resultaten tonen enkele sterke punten, zoals de beter dan verwachte EPS en operationele marges. Tegelijkertijd roept de verlaging van de jaarverwachtingen vragen op over de huidige marktdynamiek en operationele uitdagingen.
De geplande splitsing van FedEx Freight biedt interessante strategische mogelijkheden, maar het succes hiervan hangt af van de uitvoering en het behoud van synergiën. Het geeft ook onderliggende zwakte aan.
Hoewel de splitsing potentieel waarde kan toevoegen, blijven wij voorzichtig vanwege onzekerheden rond de marktomstandigheden en de aanhoudende herstructureringen binnen FedEx.
De omzet bedroeg $22,08 miljard, net onder de verwachtingen van $22,15 miljard. De aangepaste winst per aandeel (EPS) kwam echter uit op $4,05, wat hoger is dan de verwachte $3,98. Het aangepaste bedrijfsresultaat bedroeg $1,38 miljard, eveneens beter dan de prognose van $1,35 miljard, met een bijbehorende operationele marge van 6,3% tegenover de verwachte 6,06%.
Een opvallende aankondiging is de geplande splitsing van FedEx Freight in een aparte beursgenoteerde onderneming. Deze transactie, die naar verwachting binnen 18 maanden wordt voltooid, zal worden uitgevoerd op een fiscaal efficiënte manier voor de aandeelhouders van FedEx.
Het doel is om FedEx en FedEx Freight als twee sterke, onafhankelijke bedrijven verder te laten groeien, waarbij klanten dezelfde kwaliteit van service behouden.
De aangepaste winstverwachting voor het volledige jaar is bijgesteld naar een bandbreedte van $19,00 tot $20,00, lager dan de eerdere prognose van $20 tot $21.
Strategische rationale voor de splitsing
FedEx ziet belangrijke strategische voordelen in de splitsing van FedEx Freight.
- Verbeterde operationele focus en strategische uitvoering: Beide bedrijven kunnen zich beter richten op hun respectieve markten, met meer flexibiliteit om klantbehoeften in te vullen.
- Aantrekkelijke investeringsprofielen: Twee afzonderlijke beursnoteringen bieden aandeelhouders een duidelijker waardevoorstel.
- Sterke balans en flexibiliteit: Beide bedrijven zullen goed gekapitaliseerd zijn, met mogelijkheden om winstgevend te groeien en kapitaal aan aandeelhouders terug te geven.
- Behoud van synergieën: De operationele en technologische samenwerkingen blijven intact, met als doel om snelheid, dekking en kostenefficiëntie te verbeteren.
- Delen van het FedEx-merk: Zowel FedEx als het nieuwe FedEx Freight blijven opereren onder het sterke merk dat snelheid, betrouwbaarheid en vertrouwen uitstraalt.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
