Free Ride Portfolio: Recursion Pharmaceuticals: Softbank neemt belang - Actie
Ben je abonnee bij ons, dan kan je altijd via info@scetrader.nl een mail sturen. Ook kan je een verzoek indienen zodat we telefonisch even contact met elkaar hebben als je meer uitleg wilt
Uit de meest recente SEC-filing blijkt dat SoftBank een belang heeft genomen in Recursion Pharmaceuticals $RXRX. Dit bevestigt het groeiende vertrouwen van grote investeerders in de technologie en toekomstplannen van het bedrijf.
Daarnaast hebben NVIDIA en Google Cloud eerder al strategische investeringen gedaan in het bedrijf, wat onderstreept dat de technologie van Recursion breed wordt ondersteund door de meest invloedrijke spelers in AI en biotech.
Recursion is een biotechbedrijf dat AI en computationele biologie inzet om het geneesmiddelenontwikkelingsproces fundamenteel te veranderen.
Met een pijplijn van meer dan veertig kandidaat-geneesmiddelen en strategische samenwerkingen met farmaceutische reuzen zoals Roche en Bayer, staat Recursion op een interessant kruispunt.
Visie op het aandeel
We hebben besloten het aandeel Recursion Pharmaceuticals te kopen. De combinatie van sterke institutionele investeerders, geavanceerde AI-technologie en een uitgebreide pijplijn maakt het een kansrijke investering.
Let op: dit is ook een aandeel met een high risk sticker die tussendoor ook 50 tot 80 procent kan dalen. Toch willen we exposure hebben en kopen alvast een eerste tranche.
Recursion opereert in een snelgroeiende sector waarin AI de toekomst van geneesmiddelenontwikkeling vormgeeft. Dit bedrijf speelt in op een enorme marktkans, aangezien de traditionele farmaceutische sector nog steeds worstelt met inefficiënties en hoge kosten in het ontwikkelingsproces van medicijnen.
Hoewel het bedrijf nog geen commerciële producten heeft, laten de samenwerkingen met Roche, Bayer en NVIDIA zien dat grote partijen vertrouwen hebben in de technologie. De financiering is solide, met sterke kapitaalinjecties en een groeiende kaspositie.
Dit biedt het bedrijf voldoende slagkracht om de ontwikkelingsfase te doorstaan en klinische mijlpalen te bereiken zonder direct afhankelijk te zijn van extra kapitaalverhogingen.
De brede pijplijn en gediversifieerde strategie zorgen ervoor dat de kans op succes groot blijft.
Wij beschouwen dit als een risicovolle investering met een hoge potentie op lange termijn, waarbij AI een steeds belangrijkere rol speelt in de farmaceutische industrie. Daarom nemen wij een positie in Recursion Pharmaceuticals in.
Investment case
Recursion Pharmaceuticals biedt een interessante investeringsmogelijkheid, maar met een hoog risicoprofiel. Er zijn een aantal factoren die dit aandeel aantrekkelijk maken.
- Steun van grote investeerders – Het belang van SoftBank, NVIDIA en Google Cloud onderstreept het vertrouwen in de technologie.
- Innovatief AI-platform – RecursionOS maakt het mogelijk om sneller en efficiënter geneesmiddelen te ontwikkelen.
- Grote marktkansen – De AI-gedreven geneesmiddelenontwikkeling groeit snel en Recursion heeft een unieke positie.
- Klinische vooruitgang – Meerdere geneesmiddelen bevinden zich in geavanceerde klinische fasen met positieve voorlopige resultaten.
- Strategische partnerschappen – Samenwerkingen met Roche, Bayer en Google verhogen de geloofwaardigheid van het bedrijf.
- Toenemende sectoracceptatie van AI in biotech – Farmaceutische bedrijven omarmen steeds meer AI-technologie, wat de adoptie en potentiële markt voor Recursion vergroot.
- Uitbreiding van infrastructuur – De recente samenwerking met Google Cloud en NVIDIA zorgt voor verbeterde AI-capaciteiten, wat de ontwikkeling van geneesmiddelen verder kan versnellen.
- Voortgang in klinische studies – De recente fase 2-studie voor REC-994 in Cerebrale Cavernous Malformation (CCM) toonde bemoedigende resultaten, wat een stap vooruit betekent voor het programma.
Tegelijkertijd moeten beleggers zich bewust zijn van de risico’s, zoals het ontbreken van goedgekeurde producten, de afhankelijkheid van kapitaalverhogingen en de sterke concurrentie in de biotechsector
De unieke positie en meer
Recursion Pharmaceuticals bevindt zich in een unieke positie binnen de biotechsector, waarbij het bedrijf zich richt op de toepassing van AI en computationele biologie om het geneesmiddelenontwikkelingsproces te transformeren.
Dit is een snelgroeiende sector, waarbij farmaceutische bedrijven steeds vaker technologie inzetten om traditionele inefficiënties in R&D te verminderen.
Recursion probeert dit te doorbreken door AI-gestuurde benaderingen te gebruiken om sneller potentiële geneesmiddelen te identificeren en efficiënter klinische trajecten te doorlopen.
Dit plaatst het bedrijf in een sector met aanzienlijke groeimogelijkheden, vooral omdat farmaceuten steeds meer naar externe samenwerkingen zoeken om hun innovatiecapaciteit te vergroten.
Recursion heeft een breed netwerk van strategische partners en blijft investeren in zijn infrastructuur, met name het RecursionOS-platform en de BioHive-supercomputer.
De recente overname van Exscientia voegt verdere AI-mogelijkheden toe en kan op termijn extra commerciële kansen opleveren.
Tegelijkertijd blijven er risico’s: het bedrijf heeft nog geen goedgekeurde geneesmiddelen en blijft sterk afhankelijk van financiering en partnerschappen.
Voor beleggers biedt Recursion een speculatieve, maar veelbelovende kans in een zich snel ontwikkelende sector. De technologie en data-infrastructuur die het bedrijf heeft opgebouwd, kunnen op lange termijn een revolutie teweegbrengen in geneesmiddelenontwikkeling.
Het ontbreken van overcapaciteit en prijsdruk in de marktsegmenten waarin Recursion opereert, maakt het bedrijf minder gevoelig voor margedruk dan traditionele biotechbedrijven. Echter, de afhankelijkheid van externe financiering blijft een risico.
Wij nemen dus een positie in Recursion Pharmaceuticals, gezien de sterke technologische basis, de brede pijplijn en het toenemende vertrouwen van strategische investeerders en partners.
Wel krijgt deze investering dus een high-risk sticker, aangezien het bedrijf zich aan het begin van zijn opmars bevindt en er ook nog van alles mis kan gaan.
Sterke punten
- Omzetgroei: De omzet steeg met 148% naar 26,1 miljoen dollar door nieuwe samenwerkingen en mijlpaalbetalingen.
- Strategische partnerschappen: Samenwerkingen met Roche-Genentech, Bayer, Google Cloud en NVIDIA versterken de marktpositie en validatie van de technologie.
- Kaspositie: Versterkt tot 427,6 miljoen dollar, waardoor er voldoende financiële ruimte is om de pijplijn verder te ontwikkelen.
- AI-platform: RecursionOS en de BioHive-supercomputer behoren tot de krachtigste onderzoeksinstrumenten in de sector en versnellen het proces van geneesmiddelenontwikkeling.
- Overname van Exscientia: Versterkt de AI-capaciteiten en breidt de pijplijn uit, wat op lange termijn potentieel synergetische voordelen oplevert.
- Neuroscience phenomap deal: De overeenkomst met Roche-Genentech leverde 30 miljoen dollar op en kan in de toekomst verdere mijlpaalbetalingen genereren.
- Toenemende sectorinteresse: De farmaceutische sector investeert steeds meer in AI-gestuurde geneesmiddelenontwikkeling, waardoor Recursion zich in een gunstige positie bevindt om te profiteren van deze trend.
Zwakke punten
- Nog geen goedgekeurde producten: Recursion heeft nog geen geneesmiddelen op de markt, wat de omzetontwikkeling vertraagt en de afhankelijkheid van samenwerkingsdeals vergroot.
- Hoog nettoverlies: 95,8 miljoen dollar verlies in het derde kwartaal, grotendeels door sterke investeringen in onderzoek en ontwikkeling zonder directe omzetgeneratie.
- Kapitaalbehoefte op langere termijn: Hoewel de kaspositie nu solide is, kan extra financiering nodig zijn als de klinische ontwikkeling langer duurt dan verwacht.
- Verwatering van bestaande aandelen: Ondanks een gezonde kaspositie kan Recursion op termijn afhankelijk blijven van kapitaalverhogingen, wat kan leiden tot verwatering van bestaande aandelen.
- Concurrentie in de sector: Biotechnologie en AI-gestuurde geneesmiddelenontwikkeling zijn sterk concurrerende markten met spelers als Insilico Medicine en BenevolentAI.
- Mogelijke prijsdruk: Hoewel AI een efficiëntere manier biedt om geneesmiddelen te ontwikkelen, blijven goedkeuringstrajecten en kosten een uitdaging.
- Afhankelijkheid van strategische partners: Een aanzienlijk deel van de inkomsten is afhankelijk van deals met Roche en Bayer. Eventuele vertragingen of annuleringen van projecten kunnen de financiële vooruitzichten beïnvloeden.
- Risico op vertraging in klinische studies: Zoals bij veel biotechnologiebedrijven bestaat het risico dat klinische proeven langer duren dan verwacht, wat extra kosten en onzekerheid met zich meebrengt.
- Langetermijnrisico's: De technologie van Recursion is innovatief, maar nog niet bewezen op commerciële schaal. Dit betekent dat het bedrijf afhankelijk blijft van de succesvolle ontwikkeling en goedkeuring van nieuwe geneesmiddelen.
Financiële resultaten en meer
Recursion rapporteerde op 6 november 2024 de resultaten over het derde kwartaal van 2024. Uit de cijfers blijkt dat de omzet flink is gestegen, maar dat het bedrijf nog steeds operationele verliezen lijdt.
- Omzet: $26,1 miljoen (Q3 2023: $10,5 miljoen) → Een stijging van 148% dankzij nieuwe samenwerkingen en mijlpaalbetalingen.
- Nettoverlies: $95,8 miljoen (Q3 2023: $93 miljoen) → Verlies blijft hoog door sterke investeringen in R&D.
- Cashpositie: $427,6 miljoen (2023: $391,6 miljoen) → Kaspositie versterkt door uitgifte van aandelen en strategische investeringen.
- Onderzoek & Ontwikkelingskosten: $74,6 miljoen (Q3 2023: $70 miljoen) → Bevestigt focus op pijplijnontwikkeling.
Hoewel de omzet stijgt, blijft het bedrijf verliesgevend door de hoge kosten voor onderzoek en technologieontwikkeling. De samenwerking met grote farmaceutische bedrijven genereert inkomsten, maar er is nog geen commercieel goedgekeurd product.
Daarnaast laten de balans en cashflowgegevens zien dat Recursion in staat is om de huidige verliezen te dekken met de beschikbare liquiditeiten. Echter, als de uitgaven voor klinische tests verder stijgen zonder significante omzetgroei, kan het bedrijf op termijn opnieuw kapitaal moeten aantrekken via aanvullende financieringsrondes of partnerships.
Strategische Ontwikkelingen
Recursion heeft in de afgelopen maanden grote strategische stappen gezet. De overname van Exscientia voor $688 miljoen is een belangrijke zet die de AI-capaciteiten en pijplijn van het bedrijf versterkt. Daarnaast zijn er samenwerkingen met:
- Roche-Genentech: Samenwerking ter waarde van $500 miljoen voor de ontwikkeling van AI-gedreven geneesmiddelen.
- Google Cloud: Generatieve AI wordt ingezet om biologische data sneller en efficiënter te analyseren.
- NVIDIA: Een strategische investering van $50 miljoen en AI-integratie in het RecursionOS-platform.
- Bayer: Lopende samenwerking gericht op AI-gestuurde molecuulidentificatie.
- SoftBank: Recent belang genomen in het bedrijf, wat de validatie van de technologie versterkt.
De strategische focus van Recursion ligt op het benutten van AI en computationele biologie om geneesmiddelenontwikkeling sneller en efficiënter te maken dan traditionele methoden.
Dit betekent dat het bedrijf blijft investeren in infrastructuur, zoals de BioHive-supercomputer, die is ontworpen om enorme datasets te verwerken en patronen in biologische processen te ontdekken.
Acquisitie van Exscientia
In augustus 2024 kondigde Recursion de overname aan van Exscientia, een bedrijf gespecialiseerd in AI-gestuurde geneesmiddelenontwikkeling. Dit zal helpen om de pijplijn te versnellen en mogelijk synergieën opleveren in toekomstige productontwikkeling.
Met deze overname versterkt Recursion niet alleen zijn eigen AI-capaciteiten, maar krijgt het ook toegang tot extra moleculaire datasets en geavanceerde algoritmen die eerder door Exscientia zijn ontwikkeld.
Pipeline
- Cerebral Cavernous Malformation (CCM) (REC-994): In september kondigde Recursion aan dat de fase 2 SYCAMORE-studie, een gerandomiseerde, dubbelblinde, placebogecontroleerde studie van twee doses REC-994 bij patiënten met CCM, het primaire eindpunt van veiligheid heeft gehaald. Bovendien werden bemoedigende trends waargenomen in objectieve MRI-gebaseerde exploratieve werkzaamheidsmetingen bij de hoogste dosis, met afnames in laesievolume en hemosiderin-ringgrootte. Het bedrijf is van plan om met de FDA in gesprek te gaan over verdere ontwikkeling en zal de fase 2-gegevens presenteren op een medische conferentie en publiceren in een peer-reviewed wetenschappelijk tijdschrift.
- Neurofibromatosis Type 2 (NF2) (REC-2282): De adaptieve fase 2/3 POPLAR-studie is een open-label, tweedelige studie van REC-2282 bij patiënten met progressieve NF2-gemuteerde meningeomen. Deel 1 onderzoekt twee doses van REC-2282 bij volwassen en pediatrische deelnemers. De inschrijving van volwassen patiënten in deel 1 is voltooid (n=24), en een update wordt verwacht in Q4 2024.
- Familial Adenomatous Polyposis (FAP) (REC-4881): De fase 1b/2 TUPELO-studie is een open-label, multicenter, tweedelige studie van REC-4881 bij patiënten met FAP. Deel 1 is voltooid en de inschrijving voor deel 2 is begonnen. De verwachting is dat fase 2-veiligheids- en voorlopige werkzaamheidsgegevens in H1 2025 worden gedeeld.
- APC of AXIN1 Mutant Kankers (REC-4881): De fase 2 LILAC-studie is een open-label, multicenterstudie van REC-4881 bij patiënten met niet-operabele, lokaal gevorderde of gemetastaseerde kanker met AXIN1- of APC-mutaties. De verwachting is dat fase 2-veiligheids- en voorlopige werkzaamheidsgegevens in H1 2025 worden gedeeld.
- Clostridioides difficile Infectie (REC-3964): In oktober werd de eerste patiënt gedoseerd in de fase 2-studie van REC-3964, een potentiële first-in-class, orale, niet-antibiotische kleine molecule voor recidiverende Clostridioides difficile-infectie. De fase 2 ALDER-studie is een open-label, multicenter gerandomiseerde studie die de recidiefpercentages van REC-3964 bij twee doses vergelijkt met een observationele cohorte na initiële genezing met vancomycine. Een voorlopige analyse wordt eind 2025 verwacht.
- Biomarker-verrijkte Solide Tumoren en Lymfoom, Target RBM39 (REC-1245): In oktober ontving REC-1245 FDA-goedkeuring voor een IND voor een fase 1/2-studie. REC-1245 is een potentiële first-in-class RBM39-degrader voor biomarker-verrijkte solide tumoren en lymfomen. RBM39 is een nieuw CDK12-gerelateerd doelwit dat door Recursion OS is geïdentificeerd. Doseringsinitiatie voor fase 1/2 is gepland voor Q4 2024, en fase 1-gegevens uit de dosis-escalatiefase worden eind 2025 verwacht.
- Onbekende Indicatie in Fibrose, Target Epsilon: Het bedrijf werkt aan een leidende kandidaat en verwacht een IND-aanvraag begin 2025.
Conclusie
Recursion Pharmaceuticals is een pionier in AI-gestuurde geneesmiddelen-ontwikkeling en beschikt over sterke strategische partnerschappen en een robuuste pijplijn. Het ontbreken van goedgekeurde producten en de aanhoudende verliezen maken het echter een risicovolle investering.
Wij nemen toch een positie in het aandeel in, gezien de sterke technologische basis, de brede pijplijn en het toenemende vertrouwen van strategische investeerders en partners.
.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
