Greenyard met cijfers - visie op het aandeel en meer
Greenyard $GREEN heeft in de eerste helft van het boekjaar 2024/2025 een stijging in zowel netto-omzet als aangepaste EBITDA gerealiseerd en bevestigde de outlook.
Visie op het aandeel
Wij doen momenteel niets met het aandeel Greenyard. Hoewel de vooruitzichten op zich redelijk zijn, met een verwachte omzetgroei en verbeterde EBITDA-doelstellingen tegen maart 2026, zien wij geen directe aanleiding om actie te ondernemen. Dar kan uiteraard gaan veranderen.
De sterke omzetgroei in het Fresh-segment en de verbetering van de schuldgraad tonen aan dat het bedrijf operationeel op de goede weg is. Het lagere nettoresultaat, veroorzaakt door herstructureringskosten en hogere afschrijvingen, weegt op de algehele winstgevendheid.
Daarnaast blijft Greenyard gevoelig voor externe factoren, zoals inflatie en transportkosten, die hun marges kunnen beïnvloeden. De overname van Crème de la Crème en het aandeleninkoopprogramma zijn strategisch interessant, en op zich steun voor het aandeel
Gezien de huidige omstandigheden achten wij het aandeel fair gewaardeerd en zien wij geen sterke katalysator voor significante koersstijgingen op de korte termijn. Nogmaals, dan kan gaan veranderen, zeker op een dip.
Wij blijven het aandeel voor nu op afstand, maar met interesse, volgen, maar vinden het huidige risico-rendementsprofiel niet aantrekkelijk genoeg om een positie in te nemen.
Fresh en Long Fresh markten
Greenyard heeft in beide segmenten een solide positie dankzij een combinatie van schaalvoordelen, een breed klantenbestand, en langdurige samenwerkingen met grote supermarktketens.
De omzetstijging in het Fresh-segment, grotendeels gedreven door volumegroei, toont aan dat Greenyard succesvol kan inspelen op stijgende consumentenbehoeften aan verse producten.
Opvallend is dat Long Fresh-segment laat zien dat het bedrijf in staat is om via prijsoptimalisatie inflatiedruk te compenseren. Echter, deze segmenten blijven gevoelig voor marktschommelingen zoals hogere logistieke kosten en veranderende consumentenvoorkeuren.
De concurrentie in deze sectoren, vooral van regionale spelers en alternatieve aanbieders zoals biologische en nicheproducenten, kan Greenyard onder druk zetten.
Impact van de overname van Crème de la Crème
De overname van Crème de la Crème versterkt Greenyard’s positie in de premiummarkt voor diepvriesproducten, met focus op desserts. Dit biedt mogelijkheden om marges te verhogen en nieuwe klanten aan te trekken, met name in markten waar diepvriesproducten in opkomst zijn.
Tegelijkertijd brengt de integratie uitdagingen met zich mee, zoals kostenbeheersing en de afstemming van productieprocessen. Het succes van deze overname hangt grotendeels af van hoe effectief Greenyard deze activiteiten in de bestaande structuur integreert zonder de operationele efficiëntie te verminderen.
Aandeleninkoopprogramma
Het aandeleninkoopprogramma toont vertrouwen in de financiële gezondheid en toekomstige groeiperspectieven van Greenyard. Door eigen aandelen in te kopen, verhoogt het bedrijf niet alleen de aandeelhouderswaarde, maar geeft het ook een signaal van stabiliteit in een competitieve markt.
Deze strategie legt echter extra druk op de beschikbare cashflow, vooral gezien de investeringen in voorraadbeheer en overnames. Als de markt verder stabiliseert, kan dit programma echter bijdragen aan een sterkere beurswaardering.
Sterke punten
- Omzetgroei: Een significante stijging van 6,1 procent, voornamelijk door volumegroei in het Fresh-segment.
- Verbeterde schuldgraad: Daling van 2,39 naar 1,92, ondanks hogere voorraden, overnames, aandeleninkoop en dividendbetalingen.
- Aangepaste EBITDA: Een stijging van 4,6 procent wijst op verbeterde operationele efficiëntie.
- Outlook herbevestigd: Vertrouwen in het behalen van lange termijn doelstellingen.
Zwakke punten
- Lager nettoresultaat: Door herstructureringskosten en hogere afschrijvingen.
- Afhankelijkheid van inflatiecorrecties: 2,4 procent van de omzetgroei komt door prijsaanpassingen, wat wijst op beperkte organische groei.
- Kostenstructuur: Hogere transportkosten en voorraden blijven uitdagingen.
De cijfers
De omzet steeg met 6,1 procent tot 2,64 miljard euro, gedreven door volumegroei in het Fresh-segment, inflatiecompenserende maatregelen, en hogere service- en transportkosten.
De aangepaste EBITDA nam met 4,6 procent toe tot 94,4 miljoen euro. Hoewel het nettoresultaat afnam tot 1,2 miljoen euro door herstructureringskosten en hogere afschrijvingen, wist Greenyard de schuldgraad te verlagen van 2,39 naar 1,92 dankzij verbeterde operationele cashflow.
Het bedrijf bevestigde de eerder afgegeven outlook voor een omzet van 5,40 miljard euro en een aangepaste EBITDA van 200-210 miljoen euro in maart 2026.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
