Intel stijgt voorbeurs 8% na gerucht samenwerking TSMC - AMD - AVGO - NVDA - Uitleg
Intel $INTC stijgt voorbeurs met 8% na berichten dat TSMC gesprekken voert met NVIDIA, AMD en Broadcom over een mogelijke joint venture rond Intel’s foundry-divisie. De foundry-divisie van Intel speelt een cruciale rol in het bredere gevecht om de dominantie in de halfgeleidersector.
Dit zou een belangrijke strategische wending kunnen zijn voor Intel, dat de afgelopen jaren fors onder druk heeft gestaan door tegenvallende prestaties en een verlies van $18,8 miljard in 2024.
Wij zijn onlangs long gegaan op Intel en zitten al langer op een stijging van TSMC en NVIDIA. Onze posities in TSMC en NVIDIA zijn eerder met 70% gereduceerd.
Wat staat er op het spel
Intel’s foundry-divisie, die zich richt op contractproductie van chips, was een speerpunt in het herstelplan van voormalig CEO Pat Gelsinger. Het bedrijf heeft echter moeite gehad om marktaandeel te winnen van TSMC en Samsung, en dat heeft de koers onder druk gezet.
De gesprekken tussen TSMC en grote chipbedrijven wijzen erop dat er serieuze interesse is in Intel’s foundry-activiteiten. Dit kan Intel helpen de verliezen te beperken, strategische partners aan te trekken en opnieuw een rol te spelen in de geavanceerde chipproductie.
De kernpunten van de onderhandelingen
- TSMC zou de foundry-divisie beheren, maar geen meerderheidsbelang nemen. Dit voorkomt politieke tegenstand in de VS, waar men wil voorkomen dat Intel in buitenlandse handen komt.
- NVIDIA, AMD en Broadcom zijn potentiële investeerders. Dit kan de foundry-divisie direct sterker maken door de steun van grote klanten.
- Intel’s 18A-technologie wordt al getest door NVIDIA en Broadcom. Dit suggereert dat de technologie van Intel nog steeds relevant is, ondanks de achterstand die het had op TSMC.
- Er zijn interne meningsverschillen bij Intel. Sommige bestuursleden steunen de samenwerking, terwijl andere executives tegen een samenwerking met TSMC zijn.
De onderhandelingen bevinden zich nog in een vroege fase, maar de markt reageert alvast positief op het nieuws.
Wat betekent dit voor Intel
Intel heeft het de afgelopen jaren zwaar gehad. De foundry-divisie werd gezien als een reddingsboei, maar heeft de verwachtingen niet waargemaakt. De kans op een samenwerking met TSMC en andere grote chipbedrijven kan Intel helpen op meerdere fronten:
- Kapitaal en strategische partners – Intel heeft dringend financiële steun nodig. Door samen te werken met TSMC, NVIDIA en AMD kan de foundry-divisie sneller concurrerend worden.
- Technologische validatie – Het feit dat NVIDIA en Broadcom Intel’s 18A-productieproces testen, wijst erop dat Intel’s technologie toekomstbestendig is. Dit kan nieuwe klanten aantrekken.
- Politieke steun in de VS – De Amerikaanse overheid wil Intel beschermen tegen buitenlandse overnames. Een samenwerking waarin TSMC geen meerderheidsbelang neemt, verhoogt de kans op politieke goedkeuring.
- Mogelijke herwaardering van het aandeel – Als de foundry-divisie succesvol wordt geherstructureerd, kan dit Intel’s marktpositie en waardering op de beurs verbeteren.
Toch zijn er nog grote uitdagingen, zoals het verschil in productieprocessen tussen Intel en TSMC en de vraag of alle betrokken partijen daadwerkelijk instappen.
Wat betekent dit voor TSMC
Wij hebben al langer een positie in TSMC (gereduceerd). De Taiwanese chipgigant blijft dominant in de chipproductie en zoekt naar manieren om zijn positie verder te versterken.
- TSMC investeert $100 miljard in extra chipfabrieken in de VS. Dit past in de bredere strategie om geopolitieke risico’s te beperken en de Amerikaanse markt beter te bedienen.
- De samenwerking met Intel kan nieuwe mogelijkheden openen. Intel en TSMC gebruiken verschillende productietechnieken, wat samenwerking complex maakt, maar als het lukt, kan het TSMC’s invloed vergroten.
- De verhouding met de VS blijft cruciaal. Washington wil minder afhankelijk zijn van buitenlandse chipproductie, maar TSMC heeft een sterke positie opgebouwd in de Amerikaanse markt.
Een minderheidsbelang in Intel’s foundry-divisie zou voor TSMC een manier kunnen zijn om zijn greep op de chipindustrie te verstevigen zonder politieke weerstand te veroorzaken.
Wat betekent dit voor NVIDIA
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
