LVMH: cijfers zwakker dan verwacht - nog geen tijd om weer te kopen
LVMH $MC, 's werelds grootste luxegoederenbedrijf, rapporteerde een bescheiden stijging van 1% in organische verkopen in het tweede kwartaal van 2024, wat resulteerde in een omzet van €20,98 miljard ($22,8 miljard).
Deze resultaten bleven onder de analistenverwachtingen van €21,6 miljard. Voor de eerste helft van het jaar daalde de omzet met 1% op jaarbasis tot €41,68 miljard ($45,40 miljard), tegenover een verwachte €42,22 miljard. Ondanks de uitdagingen blijft LVMH optimistisch over de toekomst, met vertrouwen in verdere groei in de tweede helft van het jaar.
Sterke punten
- Sterke merkenportfolio: Iconische merken zoals Louis Vuitton, Tiffany & Co., en Hennessy.
- Geografische diversificatie: Aanwezigheid in meerdere regio's spreidt risico's.
- Financiële kracht: Marktwaarde van €340 miljard en sterke kasstromen.
- Innovatievermogen: In staat om te investeren in innovatie en acquisities.
Zwakke punten
- Afhankelijkheid van China: Aanzienlijk deel van de inkomsten uit China.
- Vertraging mode- en leerverkoop: Trage groei in een cruciale divisie.
- Niet voldoen aan verwachtingen: Omzet blijft onder marktverwachtingen.
- Stijgende kostenstructuur: Impact op winstgevendheid.
- Wisselkoersschommelingen: Negatieve invloed op gerapporteerde inkomsten.
Het aandeel
LVMH beschikt over een indrukwekkend merkenportfolio met iconische namen zoals Louis Vuitton, Tiffany & Co., en Hennessy. Deze merken hebben een wereldwijde aantrekkingskracht en sterke marktpositie.
De geografische diversificatie van het bedrijf helpt risico's te spreiden en stimuleert groei in verschillende regio's. Bovendien heeft LVMH, met een marktwaarde van ongeveer €340 miljard, de financiële middelen om te investeren in innovatie, acquisities en uitbreiding.
Een belangrijk zwak punt is de afhankelijkheid van de Chinese markt, waar een afname van luxe-uitgaven een negatieve invloed kan hebben. De vertraging in de groei van de mode- en leerdivisie, een cruciale pijler voor LVMH, is zorgwekkend. Daarnaast bleven de recente omzetcijfers onder de marktverwachtingen, wat wijst op mogelijke uitdagingen in het behalen van verdere groei.
Een uitdaging is de economische vertraging in China, wat resulteert in afnemende uitgaven aan luxeartikelen. De toenemende concurrentie binnen de luxe markt, zowel van gevestigde merken als nieuwe spelers, is een andere zorg.
Schommelingen in valuta kunnen een aanzienlijke impact hebben op de gerapporteerde inkomsten en winsten. Daarnaast veranderen consumententrends, met een groeiende vraag naar duurzaamheid en ethische productie, waarop LVMH zal moeten inspelen om relevant te blijven.
Hoewel LVMH momenteel met diverse uitdagingen te maken heeft, zien wij het bedrijf als één van de beste lange termijn investeringen in de luxesector. De huidige uitdagingen moeten echter eerst beter in kaart worden gebracht en aangepakt.
Met strategische investeringen in nieuwe markten, duurzame praktijken, en digitale transformatie, kan LVMH zijn concurrentievoordeel behouden en uitbreiden. Dat gezegd hebbende vinden we het nu te vroeg om terug te keren in het aandeel.
Belangrijke Informatie uit presentaties
Dit is de toelichting en meer van LVMH.
Resultaten per Sector
- Wijnen & Gedistilleerde Dranken
- Organische omzet: 9% gedaald
- Winst uit terugkerende activiteiten: 26% gedaald
- Opmerkingen: Langzaam herstel van cognac in de VS en voorzichtige voorraadbeheer bij distributeurs.
- Mode & Lederen Goederen
- Organische omzet: 1% gestegen
- Winst uit terugkerende activiteiten: 6% gedaald
- Opmerkingen: Aanhoudende groei en een uitzonderlijk hoog operationeel marge.
- Parfums & Cosmetica
- Organische omzet: 6% gestegen
- Winst uit terugkerende activiteiten: Stabiel
- Opmerkingen: Sterke groei in geuren en make-up, met een behouden selectieve retailstrategie.
- Horloges & Sieraden
- Organische omzet: 3% gedaald
- Winst uit terugkerende activiteiten: 19% gedaald
- Opmerkingen: Voortdurende innovatie en strategie om de merken te versterken.
- Selectieve Detailhandel
- Organische omzet: 8% gestegen
- Winst uit terugkerende activiteiten: 7% gestegen
- Opmerkingen: Uitzonderlijke prestaties van Sephora, maar DFS wordt nog steeds beïnvloed door de internationale omstandigheden.
Financiële hoogtepunten
- Huidige operationele marge: 25.6%, een stijging van 4.5 punten vergeleken met H1 2019
- Nettowinst, groepsaandeel: €7.3 miljard
- Sterke financiële structuur
- Significante stijging van de operationele vrije kasstroom tot €3.1 miljard
- Nettoschuld/kapitaal ratio (gearing): 18%.
Resumerend
LVMH bezit iconische merken zoals Louis Vuitton en Tiffany & Co. met wereldwijde aantrekkingskracht. De geografische diversificatie spreidt risico's en stimuleert groei.
Een zwak punt is de afhankelijkheid van de Chinese markt, waar afnemende luxe-uitgaven negatieve effecten hebben. Vertraging in de mode- en leerdivisie en teleurstellende recente omzetcijfers wijzen op groeiproblemen.
Ondanks deze uitdagingen blijft LVMH een sterke lange termijn investering in de luxesector, mits strategisch geïnvesteerd wordt in nieuwe markten, duurzaamheid en digitale transformatie. Echter, het is te vroeg om nu in het aandeel te stappen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
