Microsoft: TD Cowen ziet risico overcapaciteit AI-compute - Vorige week al op gewezen
Afgelopen vrijdag wezen we er al op dat Microsoft $MSFT een risico ziet in overcapaciteit binnen AI-compute. Zie dit artikel. Gesteld kan worden dat dit minder gunstig is voor de korte termijn voor gerelateerde aandelen.
Dit signaal wordt nu opgepikt door de markt en brokers zoals TD Cowen voorzien dat Microsoft zijn investeringen in datacentercapaciteit heroverweegt. Hoewel nog niet volledig duidelijk is hoe ver het bedrijf hierin zal gaan, wijst alles erop dat Microsoft voorzichtiger wordt met uitbreidingen.
Dit kan duiden op een bredere verschuiving in de markt, waarbij hyperscalers kritischer kijken naar hun toekomstige capaciteitsbehoeften.
Het feit dat Microsoft, één van de meest agressieve spelers in de AI-revolutie, nu op de rem trapt bij datacenteruitbreidingen kan erop wijzen dat de markt in een nieuwe fase komt. Dit kan gevolgen hebben voor de bredere sector, inclusief datacenterexploitanten en leveranciers van AI-hardware.
Terug naar het rapport van TD Cowen
Uit recente channel checks van TD Cowen blijkt dat Microsoft in de VS meerdere datacenterhuurcontracten heeft opgezegd, goed voor enkele honderden megawatts aan capaciteit.
Daarnaast heeft het bedrijf zich teruggetrokken uit onderhandelingen over nieuwe huurovereenkomsten en verplaatst het een aanzienlijk deel van zijn internationale investeringen naar de VS.
Opvallend is ook dat Microsoft de conversie van zogeheten ‘500’s’ (voorlopige afspraken over toekomstige leasecontracten) heeft stopgezet. Dit is ongebruikelijk, omdat deze overeenkomsten normaal gesproken vrijwel altijd resulteren in een definitieve lease.
Microsoft was de afgelopen jaren de grootste afnemer van datacentercapaciteit, mede door de explosieve groei van OpenAI-workloads. Nu lijkt het erop dat de vraagprognose is bijgesteld en dat Microsoft mogelijk al overcapaciteit heeft in bepaalde markten.
Dit heeft geleid tot het schrappen of opschorten van uitbreidingsplannen, waaronder de eerder aangekondigde bouw van een nieuw datacenter in Wisconsin, dat naar verluidt bedoeld was om OpenAI te ondersteunen.
TD Cowen trekt parallellen met Meta, dat eerder op vergelijkbare wijze zijn investeringen in datacenters terugschroefde na een strategiewijziging rond de metaverse. Destijds leidde dit tot een forse verlaging van de kapitaalinvesteringen en een herstructurering van de infrastructuurplannen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
