Crypto: de oneindige geld-truc van MicroStrategy - Bitmex
BitmEX Research (het artikel is verderop te vinden) stelt dat MicroStrategy momenteel $4,25 miljard aan schulden heeft, terwijl de beurswaarde van het bedrijf op $43 miljard ligt. De Bitcoin-reserves van het bedrijf hebben een waarde van $17 miljard.
Hoewel het aandeel tegen een premie wordt verhandeld, benadrukken ze dat het bedrijf profiteert van een soort oneindig geld-truc. Toch waarschuwen ze dat deze situatie niet eeuwig zal duren.
De uitleg
Het is mogelijk dat het bedrijf Bitcoin zou moeten verkopen om schulden af te lossen. Dit risico is op korte termijn laag. De kasstroom uit softwareactiviteiten dekt de rentebetalingen, en de schuldenlast is beheersbaar.
Maar alleen zolang de prijs van Bitcoin stabiel blijft. En daar kan de slang zijn eigen staart gaan bijten.
Wat is het risico precies
Het risico ligt in de mogelijkheid dat MicroStrategy, bij een scherpe daling van de Bitcoin-prijs (bijvoorbeeld $15.000), geen toegang meer heeft tot nieuwe financiering.
In dat geval kan het bedrijf gedwongen worden om Bitcoin te verkopen om aan de eisen van obligatiehouders te voldoen. Dit scenario is onwaarschijnlijk op korte termijn, maar niet onmogelijk.
MicroStrategy’s financiële situatie is nu beheersbaar, maar extreme Bitcoin-volatiliteit kan dus risico's opleveren. Beleggers moeten altijd rekening houden met mogelijke liquidaties als de markt sterk verslechtert.
Dus een daling van Bitcoin leidt tot financiële problemen bij MicroStrategy en leidt tot verplichte verkoop van Bitcoin door het bedrijf, wat de koers van Bitcoin nog verder kan laten dalen en daardoor ook weer de koers van MicroStrategy. Nogmaals, op dit moment speelt dat zeker niet.
Bij een extreme daling van de Bitcoin-prijs en financieringsproblemen kan het risico echter toenemen.
Hoewel gedwongen verkoop onwaarschijnlijk is, kan het strategisch voordelig worden om Bitcoin te verkopen als de aandelenpremie omslaat in een korting. Voor nu blijft het risico laag en profiteert MicroStrategy van een infinite money glitch.
De analyse van Bitmex
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
