Crypto: waarom organisaties $3 miljard investeren in MSTR-obligaties - must read
Organisaties die miljarden investeren in MicroStrategy obligaties doen dat niet zonder reden. Hoewel het lijkt alsof ze enorme sommen kapitaal vastzetten, blijkt dat voor arbitragefondsen de werkelijke netto-investering vaak veel lager is.
Dit komt door slimme hedgingtechnieken die hun kapitaalbehoefte minimaliseren en risico’s beperken. Hier volgt een eenvoudige uitleg van hoe dit mechanisme werkt.
Slimme structuren achter grote obligatie-investeringen
Organisaties sturen grote bedragen naar MicroStrategy $MSTR voor de aankoop van converteerbare obligaties. Neem bijvoorbeeld een toewijzing van $100 miljoen. Hoewel dit bedrag volledig wordt overgemaakt, blijft het daar vaak niet bij.
Beleggers passen namelijk direct een delta hedge toe, waarbij ze 70% van de aandelen short verkopen die verbonden zijn aan de obligatie. Dit levert hen direct $70 miljoen op, waardoor de netto-investering na uitgifte slechts $30 miljoen bedraagt.
Het kapitaalrisico wordt verder beperkt doordat de obligaties een bodemwaarde hebben, wat betekent dat eventuele koersdalingen minder impact hebben op de delta. Tegelijkertijd kunnen stijgende koersen extra shortverkoop mogelijk maken, waardoor beleggers hun initiële investering terugverdienen, vaak met winst.
Conclusie
Deze strategie, waarbij een combinatie van short selling en delta hedging wordt gebruikt, verklaart waarom organisaties bereid zijn miljarden te investeren in MSTR-obligaties. Het is een doordachte aanpak die kapitaal efficiënter gebruikt en risico’s beheersbaar houdt, waardoor dergelijke investeringen veel aantrekkelijker zijn dan ze op het eerste gezicht lijken.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
