SCE Trader: Morning Call donderdag 13 maart - Iets lagere start voorzien
De huidige signalen wijzen op een iets lagere start van de Europese beurzen. In de Verenigde Staten eindigde de handel gisteren verdeeld, met de Nasdaq die hoger sloot. Overtuigend was dat echter nog niet. In Azië zien we overwegend lagere koersen, waarbij de Hang Seng opnieuw zwak presteert.
Op basis van de fair value, die slechts een momentopname is, zou Wall Street vanmiddag lager openen. Dit is echter nog geen doorslaggevende factor, aangezien later vandaag de producentenprijzen worden gepubliceerd. Gisteren bleken de Amerikaanse consumentenprijzen vriendelijker dan verwacht, wat enige steun gaf aan de markt.
Europa wist gisteren het hoofd boven water te houden met redelijke winsten, maar zou vandaag een deel daarvan kunnen inleveren. Ondanks dat presteren de Europese markten beter dan de Amerikaanse, al verloopt de handel wat stroever de laatste tijd. Dit is niet geheel onverwacht, aangezien er uiteindelijk altijd een zekere mate van synchronisatie met Wall Street plaatsvindt.
CNBC meldde dat hedgefondsen aandelen verkopen in een tempo dat in jaren niet is gezien. Mocht dit echt zo zijn, dan zou het dus mogelijk kunnen zijn dat Europa zich neerwaarts gaat aanpassen aan de VS. De berichten van hedgefondsen sluiten overigens goed aan bij onze strategie, nadat we begin februari een grote cashpositie hebben opgebouwd. Luister naar onze update van 11 februari over onze strategie.
Ondertussen blijven de Europese markten de ontwikkelingen rond Oekraïne en de vredesplannen in de gaten houden. Putin heeft aangegeven open te staan voor besprekingen, maar onder zijn voorwaarden. Dat biedt weinig perspectief, al verwachten politieke analisten dat hij uiteindelijk toch een vredesovereenkomst zal ondertekenen.
Eerst zal hij waarschijnlijk weerstand bieden en bepaalde eisen stellen, maar Rusland zou uiteindelijk ook baat kunnen hebben bij een staakt-het-vuren. Voor nu blijft het echter onzeker. We hopen op het beste.
De Russische beurs houdt zich voorlopig goed, en een groot deel van de verliezen sinds de inval in Oekraïne op 24 februari 2022 is inmiddels goedgemaakt, al niet volledig. De Russische economie kampt nog steeds met torenhoge inflatie, mede doordat het land is overgeschakeld op een oorlogseconomie.
Terug naar vandaag: we verwachten dus een licht lagere opening in Europa. Daarbij houden we onder andere Basic-Fit in de gaten, al doen we al langer niets met het aandeel gezien de ellende waar we al rekening mee hielden. Zie dit artikel en dit artikel.
Chipgerelateerde waarden zouden een poging kunnen doen om te stijgen, al is de kans groot dat de verkoopdruk alweer snel toeneemt. Defensieaandelen kunnen mogelijk wat meer voorzichtigheid laten zien.
Daarnaast vragen we ons af of een aandeel als Rheinmetall op korte termijn nog veel verder omhoog kan. Gisteren kwam het bedrijf overigens met sterke cijfers die wel aangeven dat de lange trend naar boven blijft. Zie dit artikel.
De Duitse defensiegigant Rheinmetall gaf later ook aan dat het de stilgelegde Volkswagen-fabrieken zou kunnen overnemen en deze zou kunnen gebruiken voor de productie van tanks. Het is een mooie oplossing, maar het geeft ook aan dat Volkswagen misschien wel in grotere problemen zit dan het zegt. We doen niks met Europese auto-aandelen.
Op Wall Street was de handel gisteren grillig, met de markt die heen en weer bewoog als een bootje. Uiteindelijk sloot de Nasdaq hoger, mede door een rebound in NVIDIA (+6%) en Tesla (+7,6%). Nabeurs presenteerde Adobe zijn kwartaalcijfers, waarna het aandeel 4% lager noteerde. We hadden eerder al winst genomen op Adobe en zullen later vandaag met een analyse komen.
Ook de sancties blijven wereldwijd een rol spelen. Het is vaak onduidelijk wat Trump precies wil, en de handelsoorlog lijkt nog lang niet voorbij. De spanningen met Europa nemen toe, en er is een kans dat het conflict met China verder escaleert.
Wel heeft Trump zijn zin gekregen met een lagere rente. In interviews blijft hij benadrukken dat er eerst meer pijn zal zijn voordat zijn beleid tot zichtbare resultaten leidt.
Hoewel een tijdelijke opleving op Wall Street altijd mogelijk is, lijkt de Amerikaanse beurs nog geen definitief dieptepunt te hebben bereikt.
In Azië is het marktsentiment recent afgezwakt. De Nikkei noteert weliswaar een kleine plus, maar Chinese aandelen blijven onder druk staan, met winstnemingen na de eerdere euforie.
Bij obligaties is de Amerikaanse rente 10 jaar stabiel op 4,3%. De Japanse rente is daarentegen verder opgelopen, nu de kans op meerdere renteverhogingen aanwezig is. De 10-jaarsrente in Japan staat 1 basispunt hoger op 1,54%. In Duitsland liep de rente gisteren wat op en opent vandaag op 2,89%. Het blijft belangrijk om te monitoren of de rente niet te snel verder stijgt.
Op de valutamarkt is de dollar enigszins gestabiliseerd op 1,088 tegenover de euro. De dollar-yen-koers staat op 147,8.
Bij grondstoffen blijft de goudprijs stabiel. We zitten nog steeds op een stijging van goud, dat momenteel op 2940 dollar noteert. De grens van 3000 dollar laat echter langer op zich wachten dan verwacht. Olie blijft stabiel, terwijl koffie en sinaasappelsap licht dalen. Koper beweegt zonder duidelijke richting, terwijl granen overwegend hoger noteren.
In de crypto-markt schommelt Bitcoin rond de 83600 dollar. Daarmee blijft de koers boven een door ons ingetekende steunzone, al blijft de situatie troebel. Dit zien we ook terug bij altcoins, die overwegend verder dalen.
Ethereum blijft zwak liggen, en later vandaag zullen we hierop terugkomen op onze website. We hebben eerder aangegeven dat we niets met Ethereum doen. Bitcoin-gerelateerde aandelen presteerden gisteren relatief sterk met bescheiden winsten.
Samenvattend verwachten we een licht lagere start in Europa. Gedurende de dag kan er echter van alles gebeuren. De handel blijft onrustig, waarbij stijgingen vaak afgeremd worden, zowel in de VS als in Europa. De markten bewegen zich richting een liquiditeits gedreven fase, maar dat betekent niet dat er op korte termijn geen terugval kan plaatsvinden. Eerst nu maar kijken naar de opening.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
