SCE Trader: Morning Call maandag 17 maart - Gemixte signalen bij de start
De signalen wijzen op een verdeelde start voor Europa, met als thema’s onder meer: Oekraïne, EU-staatsfondsen & de stimuleringen in China, en de invoering van tarieven op 2 april.
De Amerikaanse beurs sloot vrijdag duidelijk hoger, maar de Amerikaanse futures noteren overnight juist lager. Dit is slechts een momentopname. Ondertussen staan de Europese futures, gemeten aan de Stoxx, momenteel een fractie hoger.
In Azië is het beeld overwegend positief, al blijft de reactie op het aangekondigde stimuleringsplan van China vrij beperkt.
Na de rally op Wall Street wijzen veel marktpartijen, die zich baseren op statistieken, erop dat de bodem mogelijk is bereikt. Niet iedereen deelt deze visie, maar het vormt in elk geval een positief signaal.
Toch blijft het de vraag of de recente stijging standhoudt, of dat een nieuwe correctie volgt, aangezien sommige analisten benadrukken dat de marktomstandigheden nog steeds niet volledig gunstig zijn.
Daarnaast ligt de focus van de markt op de situatie in Oekraïne. Trump heeft aangekondigd dat hij dinsdag met Putin zal spreken over een mogelijke vredesdeal (zie dit artikel).
In Europa blijven de marktthema’s grotendeels hetzelfde als vorige week: de verwachting dat Europese aandelen profiteren van een vloedgolf aan nieuwe staatsfondsen, gericht op de economie, vergroening en defensie.
De vraag rijst hoeveel defensieaandelen op de korte termijn nog verder kunnen stijgen. Net als Duitsland wil ook Italië zijn auto-industrie gedeeltelijk omvormen naar defensie. De vraag is echter of dit niet vooral een impuls is op de korte termijn, in plaats van een ontwikkeling die op de lange termijn voordeel oplevert.
Zoals eerder aangegeven, zouden wij defensie-posities aanhouden, maar met een stop in de winst om eventuele plotselinge winstnemingen op te vangen.
Op Wall Street was het feest. Voor degenen die vreesden dat ze niet lang genoeg zouden leven om nog eens een 90% upside day te zien: die hebben jullie nu toch meegemaakt. Vrijdag was een 91% upside day, wat zeldzaam is. De vorige 90% dag vond plaats op 8 augustus 2024, drie dagen na het dieptepunt van 5 augustus.
Deze week staan er weer en aantal belangrijke punten op de agenda in de VS. Woensdag staat de FOMC-vergadering op de agenda, een belangrijke gebeurtenis die de markt aanzienlijk kan beïnvloeden. Daarnaast kan het politieke nieuws bijdragen aan verdere volatiliteit, evenals economische cijfers.
NVIDIA organiseert de GTC-conferentie, waar belangrijke updates over AI en chiptechnologie worden verwacht. Verder presenteren grote bedrijven zoals Nike, FedEx en Micron hun kwartaalcijfers, wat impact kan hebben op de sector en de bredere markt.
Door deze combinatie van macro-economische en bedrijfsgerelateerde ontwikkelingen wordt een drukke en volatiele handelsweek verwacht. Daar komt nog bij dat er een expiratie plaatsvindt, en dat futures op indices worden doorgerold van maart naar juni.
Overigens is de verwachte koers-winst-verhouding voor de komende 12 maanden van de S&P 500 gedaald tot 19,9, wat vrijwel gelijk is aan het 5-jarig gemiddelde van 19,8. Daardoor kan de markt als beter gewaardeerd worden beschouwd.
In Azië valt het sentiment vanochtend enigszins tegen. China noteert wel hoger, maar de stimuleringen die dit weekend werden aangekondigd—deels bedoeld om de aandelenmarkten te ondersteunen—hebben vooralsnog een beperkt effect.
Thailand’s $4.5 billion reddingsplan zou de markt moeten stabiliseren. Aandelen zijn dit jaar met 16% gedaald, de sterkste daling wereldwijd. Buitenlandse investeerders blijven terughoudend vanwege politieke onrust.
In augustus 2024 heeft het Constitutionele Hof de hervormingsgezinde Move Forward Party ontbonden en premier Srettha Thavisin afgezet, wat leidde tot politieke instabiliteit. Deze gebeurtenissen hebben het vertrouwen van beleggers aangetast en bijgedragen aan de slechte prestaties van de Thaise beurs.
Op de obligatiemarkten zien we dat de rente iets is gedaald. De Amerikaanse tienjaarsrente noteert op 4,31 procent, de Japanse rente op 1,51 procent en het Duitse tienjaarsrendement opent op 2,87 procent. De Europese rente wordt extra in de gaten gehouden, nu Europese landen meer schulden aangaan.
Bij de valuta is de euro stabiel tegenover de dollar op 1,0870. De dollar staat ten opzichte van de yen op 148,9. In Azië lijkt de valutamarkt zich momenteel te consolideren.
Op de grondstoffenmarkten heeft goud vorige week een sterke prestatie neergezet, maar de grens van 3000 dollar is nog niet definitief doorbroken. De goudprijs noteert momenteel op 2985 dollar. De olieprijs is hoger. Cacao en koffie hadden vrijdag in de VS te maken met winstnemingen. Bij de metalen ligt koper iets lager, terwijl de meeste granen in de plus noteren.
Bij crypto stabiliseert Bitcoin boven een belangrijke steunzone en noteert op 83.450 dollar. Toch blijft het onzeker of de cryptomarkt daadwerkelijk zijn bodem heeft bereikt, mede doordat het enthousiasme rond spot bitcoin-ETF’s lijkt af te nemen. Ethereum-ETF’s hebben nooit echt tractie gekregen en de koers van Ethereum blijft zwak.
Onder Bitcoin-gerelateerde aandelen presteerde Microstrategy vrijdag opvallend sterk met een koersstijging van 13 procent.
Samenvattend verwachten we dat Europa vandaag verdeeld zal openen. De Amerikaanse futuresmarkten liggen momenteel lager, maar dit kan snel veranderen.
De markt richt zich nu ook op het gesprek tussen Trump en Putin morgen en wederom op tarieven.
Onderliggend blijft de Europese markt profiteren van de verwachte staatsfondsen, al kunnen beleggers op korte termijn terughoudend blijven na de recente stijging in Europa en de sterke eendaagse opleving vrijdag in de VS.
Voor nu eerst richting de openingsbel met een mogelijk verdeelde start.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
