SCE Trader: Morning Call woensdag 19 december - lager door de Fed - Relativering
Op onze website vandaag weer aandacht voor verschillende zaken. Ondermeer voor de Fed, Micron en meer.
De verwachting is dat de Europese beurzen de handelsdag beginnen met redelijke verliezen. EU-futures wijzen op een daling tussen 1,6% en 1,9%. Toch suggereren de openingsindicatoren, gebaseerd op inschattingen van traders, dat de daadwerkelijke verliezen mogelijk beperkt blijven tot ongeveer een half procent. Dat zou gunstiger uitpakken dan aanvankelijk gevreesd.
Deze terugval volgt op een scherpe daling op Wall Street. De Amerikaanse beurs reageerde negatief op de renteverlaging van 25 basispunten door de Federal Reserve. De toelichting van voorzitter Jerome Powell werd als hawkish ervaren, mede door de verhoogde inflatieverwachtingen.
In Azië zijn de verliezen relatief beperkt, met een positieve uitschieter van de Shenzhen-index, die licht hoger noteert.
Amerikaanse futures signaleren momenteel een iets lagere opening in de Verenigde Staten, hoewel dit slechts een momentopname is.
De renteverlaging door de Federal Reserve bood geen steun aan de markten, aangezien deze werd vergezeld door verhoogde inflatieverwachtingen. Dit voedde het gevoel dat de Fed misschien beter niets had kunnen doen.
Bovendien zijn veel retailbeleggers zwaar gefinancierd met geleend geld, wat heeft geleid tot verplichte verkopen en verdere dalingen. Animal spirits zijn tot een record gestegen, wat zichtbaar is bij het aandeel Quantum Computing ($QUBT), dat opnieuw met 50% steeg. Er zijn echter signalen dat het bedrijf mogelijk een scam is. De absurde rally wordt bovendien versterkt door de aanwezigheid van enorme shortposities in het aandeel, waardoor shorters gedwongen worden hun posities terug te kopen. Het is dus retail tegen de professional zoals we ook hebben gezien bij GameStop.
Ondertussen heeft de Indiase roepie een all-time low heeft bereikt, wat de export kan stimuleren maar tegelijkertijd inflatie kan aanwakkeren. Dit geldt voor veel opkomende markten. Deze ontwikkelingen creëren extra onzekerheden, maar ze kunnen in de loop van de dag mogelijk worden gerelativeerd.
Historisch gezien komen grote koersdalingen in december zelden voor. Statistisch gezien is de kans op herstel richting het einde van het jaar groter. Dit biedt hoop, maar garanties zijn er uiteraard niet. Het is mogelijk dus nog te vroeg om de bubbel te laten barsten.
Gisteren was de reactie op de Federal Reserve-meeting de meest negatieve sinds 2020. De renteverlaging van 25 basispunten werd overschaduwd door zorgen over inflatie en de onzekerheid die Powell uitstraalde tijdens de persconferentie.
Nabeurs Wall Street rapporteerde Micron Technology een zwakke outlook, wat leidde tot een koersdaling van 16%. Dit wordt als negatief ervaren voor chip-gerelateerde fondsen.
In Azië zien we overwegend lagere koersen, met name door verschuivingen op de valutamarkten. De Chinese overheid lijkt extra stimuleringsmaatregelen te overwegen, mogelijk als reactie op de Amerikaanse ontwikkelingen. Tegelijkertijd kan de Amerikaanse president Trump genoodzaakt zijn invoertarieven te beperken om extra inflatiedruk te voorkomen.
De rente op de obligatiemarkt is flink opgelopen. Het effectief rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties bedraagt momenteel 4,53%. Zoals we eerder hebben aangegeven, kan een rente boven de 4,5% tot 5% – iets wat we de afgelopen kwartalen vaker hebben gezien – een negatieve impact hebben op aandelenmarkten. Het is daarom belangrijk om in de gaten te houden of de rente verder stijgt of weer gaat dalen.
De Japanse tienjaarsrente staat nu op 1,08%, terwijl de Duitse rente is gestegen naar 2,24%. Ook in Frankrijk en Italië zijn de rentes licht opgelopen. Vandaag vergaderen de Britten over de rente.
De euro verzwakte verder en noteert nu op 1,0380 tegenover de dollar. De Japanse yen staat op 155,3 ten opzichte van de dollar. Hoewel Japan de rente ongewijzigd liet, blijft de verwachting bestaan dat het land uiteindelijk de rente zal verhogen.
Bij commodities is de goudprijs fors gedaald en staat nu op 2.619 dollar, terwijl de olieprijs in Azië gestabiliseerd is. Industriële metalen, zoals koper, noteren aanzienlijke verliezen van bijna 2%. Bij soft commodities zette de rally in cacao door, met een stijging van 7%, en stijgt de koffieprijs met 2%.
Bij crypto verloor Bitcoin terrein en staat rond de 101.200 dollar, na een duidelijke afwijzing van Bitcoin als reserve door de Federal Reserve wat overigens los staat van de overheid. Positief is dat Bitcoin boven de grens van 100.000 dollar blijft.
Samenvattend zorgden verplichte liquidaties en inflatiezorgen voor scherpe koersdalingen. Het woord stagflatie viel, en de markten reageerden negatief op zowel de renteverlaging als de uitspraken van Powell.
Toch kan de correctie als gezond worden beschouwd, omdat de markt weer met beide benen op de grond staat. Hoewel de Europese beurzen lager kunnen openen, sluiten we niet uit dat er in de loop van de dag herstel optreedt. De middaghandel zal waarschijnlijk meer duidelijkheid geven over de richting van de markten.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
