SCE Trader: Morning Call donderdag 20 februari - Kans op lagere start
De huidige signalen wijzen erop dat de Europese beurzen vandaag lager van start kunnen gaan. De verliezen zouden echter beperkt kunnen blijven, omdat de markt nog steeds een zekere flexibiliteit vertoont en zich weinig aantrekt van geopolitieke factoren.
De Amerikaanse beurs sloot gisteren hoger met de S&P 500 op een record, maar dit "voelt" enigszins kunstmatig aan. De Aziatische beurzen staan op dit moment lager.
Op basis van fair value als momentopname noteren de Amerikaanse futuresmarkten in de min.
De uitspraken van Donald Trump gisteren, waarin hij de Oekraïense president Zelenski een dictator noemde, hebben tot ongeloof geleid. Dit wordt versterkt door het feit dat Trump's team op dit moment overleg voert met Vladimir Putin, een leider die al tientallen jaren aan de macht is en geen vrije verkiezingen toestaat.
De vredesbesprekingen rond Oekraïne lijken niet zozeer te draaien om een sterke oplossing, maar eerder om economische deals. Ondanks deze situatie gaan de Britse premier Keir Starmer en de Franse president Emmanuel Macron volgens de media volgende week afreizen naar Washington.
De markten hebben daarnaast gereageerd op de publicatie van de Fed Minutes, de notulen van de laatste Fed-vergadering. Hieruit blijkt dat de Federal Reserve een meer hawkish beleid overweegt. Tegelijkertijd werd in de notulen ook vermeld dat de Fed de afbouw van de balans zou kunnen pauzeren of vertragen in afwachting van een oplossing voor het schuldenplafond. Dit laatste werd door de markt als positief opgevat. Zie dit artikel.
Ondanks de stijgingen op Wall Street blijft het algemene beeld onzeker. Aan de ene kant weten de markten veel slecht nieuws te verdisconteren. We hebben dit eerder besproken: markten tonen veerkracht en blijven geneigd om naar boven te kijken. De vraag blijft echter of de huidige koersontwikkeling op fundamenten rust of vooral op speculatie en hype.
Ook kan men ook stellen dat het bezoek van Macron en Starmer aan Trump en de verwachting van een vredesdeal in Oekraïne steun geven aan de markten. De dreiging van nieuwe handelstarieven door Trump heeft vooralsnog weinig impact.
Op Wall Street was sprake van een volatiele sessie met een zigzagbeweging. Uiteindelijk wisten de Amerikaanse indices toch winst te boeken, al gebeurde dit binnen de bestaande range die aan de bovenkant iets werd opgerekt. Hoewel de S&P 500 een nieuw record bereikte, blijft de markt als geheel zonder duidelijke trend.
Hims & Hers $HIMS was opnieuw sterk met een stijging van 17%. Dit Amerikaanse telehealthbedrijf, dat gezondheids- en welzijnsdiensten aanbiedt via online platforms, profiteerde van de overname van een at-home labtestingbedrijf. Dit zorgde voor een flinke koersstijging. De vraag is hoelang deze euforie aanhoudt. De rapporten zijn positief, maar wij zouden hier niet zomaar instappen. Hoewel verdere stijgingen mogelijk zijn, neemt het risico op een correctie ook toe.
NVIDIA sloot licht lager, terwijl Intel stevige winstnemingen zag en 6% daalde. Toch wordt voor Intel een verdere stijging verwacht. Google sloot 0,7% hoger na het claimen van een doorbraak in quantum computing.
Viking Therapeutics herstelde fors met een winst van 10%, terwijl Uber fractioneel daalde. Daarnaast steeg Serve Robots met 13%. Zie ook dit artikel.
Binnen de meer speculatieve fondsen blijven er kansen, al kunnen deze aandelen ook makkelijk met 50 tot 80% corrigeren. Op de korte termijn zien we nog steeds veel animal spirits zonder fundamentele onderbouwing.
In Azië zien we een zwak beeld. Zowel de Nikkei als de Chinese indices dalen fors. De recente opleving bij Chinese technologieaandelen lijkt even te verdampen. Toch verwachten we dat dit herstel uiteindelijk doorzet, aangezien China blijft inzetten op stimulering van de binnenlandse economie, wat gunstig zou moeten uitpakken voor techbedrijven.
Bij obligaties zien we weinig beweging. Het effectief rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties blijft stabiel op 4,52%. In Japan is het rendement op tienjarige obligaties licht opgelopen naar 1,44%, terwijl de Duitse rente steeg naar 2,55%. In Europa blijft de rente oplopen, mede door de kans van hogere defensiebudgetten, waardoor overheden meer zullen moeten lenen.
Op de valutamarkten beweegt de dollar zijwaarts. De euro noteert momenteel 1,0430 tegenover de dollar, terwijl de dollar-yen op 150,2 staat.
Bij grondstoffen zet goud zijn opmars voort. Tot nu toe wordt goud bij elke dip gekocht, en de rally lijkt nog niet voorbij. Als de trend doorzet, zou de goudprijs binnenkort de grens van 3.000 dollar kunnen bereiken. Op dit moment noteert goud 2.940 dollar per ounce. De olieprijs ligt fractioneel lager, terwijl de prijs van sinaasappelsap met 3% is gedaald. Industriële metalen noteren overwegend in de plus, al blijft de winst bij koper beperkt.
In de crypto-wereld blijven altcoins het moeilijk hebben. De kritiek op memecoins neemt toe, en zelfs prominente figuren binnen de sector zetten zich nu af tegen dit segment. Bitcoin beweegt de afgelopen dagen in een smalle bandbreedte en noteert momenteel 97.300 dollar. De markt heeft een nieuwe katalysator nodig om verder te stijgen.
Samenvattend is de vraag of de markten wederom immuun blijken voor de politieke spanningen en uitspraken van Trump. Als dat zo is, zouden de beurzen later op de dag kunnen herstellen. Zo niet, dan blijft de voorzichtigheid overheersen. Voor nu gaan we ervan uit dat de markten lager openen.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
