SCE Trader: Morning Call Donderdag 20 maart - Vlakke start na Fed en meer
De huidige signalen wijzen op een verdeelde start voor de Europese beurzen. De Amerikaanse rente bleef onveranderd, waarop de aandelenmarkten in de Verenigde Staten omhoog schoten. Uiteraard blijft het afwachten wat de tweede en derde reactie zal zijn. Zie ook dit artikel.
In Azië zijn de Amerikaanse futuresmarkten verder gestegen, maar dit is slechts een momentopname. De Aziatische beurzen tonen een gemengd beeld.
De handel in Europa zal waarschijnlijk voortborduren op dezelfde thema’s als in de Verenigde Staten, waarbij de hoop is dat de markten positief blijven reageren op het besluit van de Federal Reserve. Toch valt op dat er enkele discrepanties zitten in de uitspraken van voorzitter Jerome Powell.
Enerzijds verhoogt Powell de inflatieverwachtingen en verlaagt hij de groeiprognoses, terwijl hij tegelijkertijd vasthoudt aan de verwachting van twee renteverlagingen dit jaar, althans volgens de dot plot. De vraag is of de markten dit blijven geloven. Als dat het geval is, kan de stijging doorzetten.
Voor de Europese beurzen speelt daarnaast mee dat er sprake is van aanzienlijke instromen van kapitaal, wat de markten ondersteunt. Tegelijkertijd is er de mogelijkheid dat sommige sectoren tijdelijk afkoelen. Zo viel gisteren op dat de koers van Rheinmetall begon te haperen.
Daarnaast circuleert een gerucht dat China vergevorderd is met een alternatieve EUV-technologie die zou kunnen concurreren met ASML. Toch achten experts de kans klein dat deze technologie daadwerkelijk op korte termijn een bedreiging vormt. We komen hier later vandaag op terug.
Verder meldde de Financial Times dat NVIDIA honderden miljarden gaat investeren in de Verenigde Staten, wat uiteraard gunstig is voor zowel de chipindustrie als de Amerikaanse economie.
Wat betreft de Europese handel voorzien we in principe een verdeelde start, waarna we opnieuw moeten evalueren.
Straks publiceert Argenx zijn kwartaalcijfers, die we uiteraard op onze website bespreken. We zitten al sinds 2017 op een stijging van Argenx en hebben de positie inmiddels gereduceerd tot een free ride. We verwachten in de toekomst een minder steile koersstijging.
Op Wall Street reageerde de markt positief op het rentebesluit van de Federal Reserve, al blijft het onzeker hoe de tweede of derde reactie zal uitpakken. Voor nu zagen we een opwaartse druk.
De kans bestaat dat beleggers langzaamaan meer vertrouwen krijgen in het economische beleid van Trump. Toch blijft het risico bestaan dat er plotseling negatieve verrassingen opduiken, zoals nieuwe zorgen over de tarieven die vanaf 2 april in werking treden.
Opvallend is dat Trump vooral economisch perspectief gebruikt als argument om vrede te sluiten in Oekraïne. Zo lijkt hij Rusland weer bij de wereldhandel te willen betrekken. Tegelijkertijd circuleren berichten dat de VS een deel van de Oekraïense bezittingen aan zichzelf zou hebben toegeëigend.
In Azië blijft het beeld verdeeld. De Nikkei is dicht, terwijl Chinese gerelateerde indices achterblijven en de Hang Seng index ruim een procent daalt. Daarentegen doet de Australische beurs het goed met een winst van 1,1 procent.
Op de rentemarkten daalden zowel de korte als de lange rente na het besluit van de Federal Reserve. De Amerikaanse 10-jaarsrente ligt momenteel 5 basispunten lager op 4,24 procent, terwijl de Japanse rente 2 basispunten hoger staat op 1,53 procent. De Duitse rente opent vandaag op 2,8 procent.
Bij valuta blijft de dollar stabiel op 1,0890 tegenover de euro. Ten opzichte van de yen noteert de dollar op 148,4.
Bij grondstoffen is koper recent uitgebroken naar boven, gedreven door verwachte stimuleringsmaatregelen in Europa en China. Daarnaast zouden grote infrastructurele projecten tijdens deze tweede termijn van Trump de koperprijs verder kunnen opstuwen.
Ook goud blijft goed presteren en noteert momenteel op 3055 dollar per ounce. De recente doorbraak van de 3000 dollargrens kan leiden tot een short squeeze, waarbij partijen die gokten op een daling gedwongen worden hun posities te sluiten.
Olie noteert iets hoger, terwijl granen ook in de plus staan. Opvallend is dat de prijs van sinaasappelsap met maar liefst 10 procent is gestegen.
In de crypto-markt noteert Bitcoin op 85700 dollar, terwijl de koers van XRP is gestegen na het nieuws dat de SEC zijn rechtszaak tegen het bedrijf heeft laten vallen.
Dit werd al verwacht, aangezien de regering-Trump een crypto-vriendelijker beleid voert. Toch blijft de euforische reactie van XRP beperkt, als we naar de koersgrafiek kijken.
Aandelen die gerelateerd zijn aan crypto boekten gisteren winst in de Verenigde Staten, waarbij de miners een sterk herstel lieten zien.
De koers van Robinhood zat eveneens in de lift. Over Robinhood gesproken: hoewel het bedrijf niet alleen crypto-gerelateerd is, overwegen we een korte termijn trade omhoog, ondanks onze twijfels over de lange termijn.
Samenvattend verwachten we een verdeelde start van de handelsdag, waarna zal moeten blijken of Wall Street zijn euforie vasthoudt. Voorlopig lijkt een tijdelijke rebound in de VS aannemelijk, wat ook steun kan bieden aan de Europese beurzen. maar dat weten we vanmiddag: alles kan ook zeer weer anders zijn.
Tegelijkertijd is het belangrijk om te kijken of er winstnemingen plaatsvinden in de sterk gestegen sectoren, zoals defensie.
Maar nu eerst naar de opening.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
