SCE Trader: Morning Call dinsdag 24 september - bazooka China
Op onze website vandaag weer aandacht voor verschillende zaken. We gaan in op China en meer. Ook aandacht voor UCB, Adidas en andere aandelen.
De signalen voor Europa zijn op zich helemaal niet slecht, maar het lijkt erop dat we een iets hogere start gaan krijgen. Dit na de verschillende stimuleringsmaatregelen die de Chinese overheid heeft genomen om de vastgoedsector en aandelenmarkten te ondersteunen. We komen daar later nog op terug.
In de Verenigde Staten eindigde de beurs gisteren iets hoger, terwijl de Aziatische markten op dit moment in de plus staan.
De Amerikaanse futuresmarkten, gemeten aan de fair value, geven als momentopname een overwegend iets lager beeld weer.
De Europese markten, die gisteren relatief achterbleven, kunnen mogelijk een initiële reactie op de situatie in China hebben, en toch profiteren van een positieve ontwikkeling.
China heeft immers een soort "bazooka" ingezet, waarmee enorme liquiditeiten in de markten worden gepompt. Dit is positief voor de markttendens, want zoals vaker gezegd, zijn liquiditeiten een belangrijk onderdeel voor de markten.
Bij individuele aandelen zijn we vooral benieuwd hoe de chipaandelen reageren, zeker nadat Besi gisteren een downgrading kreeg van HSBC en één van de grotere dalers was.
Voor beleggingsfondsen die investeren in China-gerelateerde aandelen kan het nieuws plots positief uitpakken. Dit zou bijvoorbeeld een positieve reactie bij Prosus kunnen opleveren. Tegelijkertijd kan het ook gunstig zijn voor een bedrijf als Sofina, dat indirect in China investeert, hoewel dat tegenwoordig op kleinere schaal gebeurt dan voorheen.
Op Wall Street hebben de beurzen op maandag hun winsten geconsolideerd. De toon op de markt kan als positief worden omschreven. Steeds meer partijen verwachten een "melt-up" scenario, hoewel we benadrukken dat er ook sceptici zijn.
In Azië draait alles momenteel om China, dat onverwacht een reeks maatregelen heeft aangekondigd. Er wordt verwacht dat er nog meer stimuleringsmaatregelen zullen volgen. De vraag is nu of de markten dit zien als te weinig en te laat, of dat er toch een positieve reactie komt. Tech doet het sterk in Hong Kong.
Bij obligaties zien we dat het beeld verdeeld is met Chinese rendementen die zijn gedaald. Het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligaties staat op 3,76% ligt. Het rendement op Japans staatspapier staat op 0,83%, terwijl het Duitse papier momenteel een rendement van 2,17% biedt. Italiaans en Frans schatkistpapier laten een iets lagere yield zien, hoewel de spread tussen Duitsland en Frankrijk op het hoogste niveau in twaalf maanden staat.
Op de valutamarkten is de dollar overwegend iets zwakker geworden. Er zijn ook traders die zeggen dat de dollar weer gaat aansterken, wat past bij de verwachting dat nadat de Federal Reserve de rente met 50 basispunten heeft verlaagd, andere landen wellicht nog agressiever zullen versoepelen.
Bij commodities zien we een beeld met goud en energie iets hoger. Ook is koper hoger en liet koffie een sterke rally zien.
De crypto-markten doen "weinig", met Bitcoin op een stand rond de 63.100 dollar.
Samenvattend kunnen we stellen dat de markten vandaag waarschijnlijk verdeeld van start gaan. Met de extra liquiditeiten die in de markten worden gepompt, sluiten we een verdere stijging toch niet uit. Toch blijven we ook rekening houden met mogelijke correcties waar dan kopers op af springen.
De extra liquiditeiten zouden kunnen leiden tot een liquiditeits-gedreven stijging van de risicovolle activa in de komende maanden. Voor vandaag verwachten we eerst een iets hogere start voor Europa.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
