SCE Trader: Morning Call woensdag 26 maart - Vlakke start bij huidige signalen
De verwachting is dat de Europese beurzen bij de opening geen duidelijke richting tonen. De futures bewegen momenteel zijwaarts, wat wijst op een gebrek aan overtuiging bij beleggers.
De onzekerheid wordt mede veroorzaakt door tegenstrijdige berichten over een mogelijke wapenstilstand in Oekraïne. Hoewel het Witte Huis optimistisch klinkt, blijft de markt verdeeld over de geloofwaardigheid en haalbaarheid van een vredesakkoord. Het is vooral economisch met de kans dat Rusland weer wordt aangesloten op SWIFT.
Daarbovenop komt de naderende deadline van 2 april, wanneer de nieuwe sancties van voormalig Donald Trump in werking treden. Er zouden uitzonderingen komen, maar het is onduidelijk hoe die precies vorm krijgen. Deze onzekerheid hangen als een wolk boven de markt, maar in plaats van regen kan ook de zon doorbreken als de sancties meevallen.
Wall Street sloot gisteren licht hoger af, in wat door sommigen werd omschreven als een geforceerde ‘push’ omhoog. De Amerikaanse futures staan momenteel vrijwel vlak als momentopname.
In Azië lukt het de meeste beurzen slechts mondjesmaat om winst te boeken. De Koreaanse KOSPI en de Japanse Nikkei doen het goed, maar over het algemeen blijven de signalen gemengd.
Aan de ene kant is er optimisme over een mogelijke verdere rebound op de Amerikaanse markten. Dat biedt steun. Aan de andere kant blijft het sentiment broos.
In Europa is de stemming weliswaar positief, met markten die net onder hun recordstanden bewegen, maar wie de grafieken bekijkt, ziet dat we al een tijdje rond die toppen zweven. Er lijkt een extra impuls nodig om echt door te breken.
Daarbij komt dat de markt ook moet verwerken dat volgens de Financial Times NVIDIA mogelijk 17 miljard dollar aan omzet in China misloopt. Reden is dat de aangepaste chips die NVIDIA voor China ontwierp, mogelijk niet voldoen aan strengere energieregels die China alsnog doorvoert. Dat nieuws kan druk zetten op de chipsector. Zie artikel.
In Amsterdam is het mogelijk dat het aandeel Shell enige vraag ziet. Gisteren hield Shell haar Capital Markets Day, die door beleggers overwegend positief werd ontvangen.
Tegelijkertijd zouden chipgerelateerde aandelen ondanks het negatieve nieuws toch iets hoger kunnen openen. Wij zien dat vooral als een technisch herstel en nog niet als reden om substantieel in te stappen.
Vandaag komt Sofina met haar jaarverslag. Het aandeel is gekocht op 211 euro. Als de cijfers goed zijn, zou dat een bevestiging kunnen zijn om op een verdere stijging te blijven zitten. Overigens beschouwen wij Sofina als één van de beste Europese beleggingsmaatschappijen. Bijkopen doen we nog niet. Zie ook de database.
De opmars op Wall Street oogde geforceerd, en hoewel het hoopvol is dat beleggers denken dat het ergste achter de rug is, vraagt de huidige situatie om geduld. De sancties op 2 april en nieuwe economische cijfers zullen richtinggevend zijn. Ook zijn er blijvende zorgen over een mogelijke economische afkoeling.
De handel in Azië verloopt overwegend iets beter. Vooral de winst van de KOSPI-index valt op. Deze beurs is sterk afhankelijk van chipgerelateerde aandelen, en ondanks het minder gunstige nieuws weet de index toch op te lopen. Dat kan betekenen dat het slechte nieuws al is in geprijsd en dat de sector zich mogelijk opmaakt voor een nieuwe opwaartse fase, al is dat nog niet zeker. Afwachten is wat wij doen.
Bij de obligaties is er aandacht voor Japan. De rente op Japans tweejaars papier is opgelopen tot 0,8745%, het hoogste niveau sinds 2008. Ook de lange Japanse rente stijgt verder en staat op 1,58%.
De Amerikaanse tienjaarsrente staat op 4,34% en het Duitse equivalent blijft in een smalle bandbreedte rond 2,79%.
Volgens Fed-bestuurslid Goolsbee, die stemrecht heeft, kan de volgende renteverlaging langer op zich laten wachten dan eerder gedacht, al verwacht hij dat de leenkosten over 12 tot 18 maanden ‘aanzienlijk lager’ zullen liggen, zo schrijft de Financial Times.
Op valutagebied beweegt de euro-dollarkoers rond 1,0780 en de dollar is sterker ten opzichte van de yen op 150,5.
Een hoge functionaris van de Japanse regeringspartij LDP, Satsuki Katayama, stelt dat de "reële waarde" van de yen zich in de bandbreedte van 120 tot 130 ten opzichte van de Amerikaanse dollar bevindt, terwijl de huidige koers rond de 150,5 ligt.
Bij grondstoffen zien we dat goud en olie consolideren, maar koper is doorgestegen naar een nieuw recordniveau door de tarieven die Trump zou willen invoeren volgens de media. Koffie noteert iets hoger, sinaasappelsap lager en granen leveren licht in.
Op de crypto-markt noteert Bitcoin momenteel op 87.500 dollar. GameStop heeft aangekondigd een Bitcoinreserve aan te willen houden, al had dat weinig effect op de cryptogerelateerde markten.
Interessanter is dat Fidelity plannen heeft om een eigen stablecoin te lanceren, wat past in de trend waarbij steeds meer bedrijven hun eigen digitale valuta willen introduceren. Dit sluit aan bij het Amerikaanse streven om heldere regels voor stablecoins te formuleren en dat leidt tot nieuwe initiatieven.
President Trump ondertekende een uitvoerend bevel waarmee het Amerikaanse ministerie van Financiën zijn betalingssysteem mag moderniseren om fraude, verspilling en misbruik terug te dringen. Dit past inde opkomende trend van digitaal geld en mogelijk zelfs blockchain.
Samenvattend kunnen de Europese beurzen zullen waarschijnlijk vlak openen. Enerzijds willen markten stijgen, anderzijds zijn er voldoende onzekerheden om voorlopig nog even de kat uit de boom te kijken.
We gaan dus met gemengde signalen richting de opening.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
