SCE Trader: Morning Call maandag 27 januari - Risk off en de schrik van Deepseek
Vandaag op de website is er onder meer aandacht voor Rocket Lab, Fastned, aandelen, crypto en meer.
De huidige signalen wijzen op een lagere opening in Europa, nu de Amerikaanse futuresmarkten als momentopname een forse daling laten zien en duidelijk onder hun fair value liggen.
Dreiging van Amerikaanse sancties, Deepseek of iets wat we "nog niet weten" kunnen een rol spelen. Vaak wordt een bepaalde beweging aan iets toegeschreven, maar dan blijkt het toch totaal iets anders te zijn.
Nu wordt vooral Deepseek, de open source Chinese AI-machine, als de boosdoener aangewezen, met veel Amerikaanse tech-aandelen die voorbeurs procenten lager staan.
Vrijdag zagen we in de Verenigde Staten uiteindelijk dat de handel lager afsloot, en in Azië zien we op dit moment een verdeeld koersbeeld en van "paniek" is geen sprake, integendeel.
De zwakke Amerikaanse futures wordt volgens handelaren mede veroorzaakt door de toenemende zorgen over de invoersancties die Trump wil doorvoeren. Dit heeft te maken met de situatie met Colombia, waarbij migranten worden teruggestuurd en Trump nieuwe sancties tegen Colombia overweegt. Voor nu zijn sancties overigens afgewend.
En dan DeepSeek. Dit is de Chinese tegenhanger van de westerse AI-technologie zoals OpenAI. DeepSeek zou net zo goed zijn, of misschien zelfs beter, en bovendien goedkoper. En het is open source. Het gevolg hiervan is dat alle plannen rondom kunstmatige intelligentie in het Westen, zoals het aangekondigde 500 miljard dollar kostende Stargate AI-programma van Donald Trump, nu met zorg worden bekeken.
Hoewel DeepSeek misschien momenteel heel goed is, is het de vraag of dit op lange termijn zo blijft. Daarbij speelt de vraag of het gebruik van deze technologie in het Westen toegestaan zal blijven, aangezien het om Chinese technologie gaat.
Kunstmatige intelligentie staat ook nog in de kinderschoenen. Interessant is dat DeepSeek onder meer gebruik maakt van AMD chips, maar ook van NVIDIA chips. Deze zijn dus wel degelijk nodig.
Als DeepSeek inderdaad de boel op zijn kop gaat zetten, kan dit juist gunstig zijn voor bedrijven die AI gebruiken, omdat de technologieën daardoor goedkoper worden. Ook zijn Westerse chips nog nog steeds superieur.
Wat dit wel laat zien, is dat, ondanks alle sancties tegen China, het land veel sneller dan verwacht vooruitgang boekt op het gebied van technologie, ondanks de tegenwerkingen.
De situatie is ook gespannen nu we de week ingaan met veel bedrijfsresultaten uit de technologiesector in de Verenigde Staten, en net voor deze periode heeft DeepSeek haar AI-systeem gelanceerd. Toeval of niet?
We weten ook dat Amerikanen vaak anders over zaken denken dan Europa. Daarom sluiten we niet uit dat er in de loop van de dag herstel zal optreden. Toch moeten we vaststellen dat de combinatie van DeepSeek en de dreigende sancties van Trump, en misschien iets dat we dus nog niet weten momenteel de markt in hun greep heeft.
Op Wall Street hadden we vrijdag te maken met een redelijk zwak beeld. Deze week staan er weer een aantal grote technologiebedrijven met cijfers op de agenda, wat belangrijk kan zijn voor de algehele trend. De Fed staat ook deze week in de schijnwerpers.
Aandelen zoals NVIDIA, Broadcom, Micron, AMD en bijvoorbeeld ARM staan voorbeurs tussen de 2 en 5 procent lager door Deepseek. Vooral $NVDA, $ARM, $AVGO, $TSM en $MU zijn zwak, met verliezen tussen de 4 en 5 procent. Dit komt door de zorgen dat Deepseek, als open source, de AI-markt volledig op zijn kop gaat zetten.
In Azië zien we momenteel een verdeeld beeld. De beurzen reageren zonder duidelijke richting op de inkoopmanagersindexcijfers uit China, die zwakker waren dan verwacht. De Chinese indices staan momenteel gemixt, met de Hang Seng-index juist hoger.
Wat betreft obligaties, kunnen we constateren dat de rente op 10-jarig Amerikaans papier momenteel ongeveer 4 basispunten lager ligt, op 4,59%. Het Japanse papier staat vrijwel onveranderd op 1,23%, terwijl het Duitse papier iets hoger ligt, met een rendement van 2,55%.
De meningen over het Amerikaanse rentebeleid beginnen steeds verder uiteen te lopen in de aanloop naar de Fed meeting deze week. Er is een kamp dat denkt dat de kapitaalmarktrente nog veel verder zal stijgen, en een ander kamp dat stelt dat de rente haar piek heeft bereikt.
Wat het uiteindelijk zal worden, moeten we afwachten, maar het is duidelijk dat de markten moeten leren leven met hogere kapitaalmarktrentes. Ook de ECB vergadert deze week over de rente.
Bij valuta zien we dat de dollar sterker is geworden tegenover de euro. De dollar-yen is vlak. Bij grondstoffen is de prijs van goud zo'n 18 dollar gedaald en de olieprijs staat lager. De prijzen van granen zijn lager, maar de stijging in de prijzen van live cattle is opvallend, met een winst van bijna 2%. Bij industriële metalen is koper zwak, en sinaasappelsap moet maar liefst 4% inleveren, terwijl suiker en koffie hoger liggen.
Op de crypto-markten zien we dat de prijs van Bitcoin 2% lager is, op 100.200 dollar. Deze daling is vooral marktgericht, oftewel risk-off, en er is geen specifieke reden voor deze terugval. Het blijft opvallend dat Cynthia Loomis, een politicus, iedereen oproept om Bitcoin te kopen en vast te houden. Dit zijn financiële adviezen van politici Maar goed, dat is typisch Amerika, waar de regering Trump Bitcoin een duwtje wil geven.
Samenvattend kunnen we stellen dat de signalen vandaag vooral vanuit de Amerikaanse futuresmarkten zwak zijn, en we gaan ervan uit dat we lager starten.
De dip die we momenteel zien in de Amerikaanse futuresmarkten is opmerkelijk, zeker gezien het feit dat het beeld in Azië verdeeld is en er geen extreme schommelingen zijn in bijvoorbeeld de euro of de rente.
Dit betekent dat naast tarieven en DeepSeek, misschien andere "onbekende "factoren meespelen. Eerst maar eens afwachten hoe de opening van de Europese markten zal verlopen. Dan moet blijken of er toch weer anders wordt gedacht in de loop van de dag of dat het een dag is van een begin van een forse correctie. Nu eerst de opening van Europa.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
