SCE Trader: Morning Call vrijdag 28 februari - EU futures meer dan 1% lager
Europa zal naar verwachting lager openen. De Europese futures wijzen momenteel op een daling van één procent of meer als momentopname.
De Amerikaanse futures zijn niet verder verslechterd, maar dat zegt nog niet veel. Dit komt echter na een sterke daling op Wall Street, waarbij de cijfers van NVIDIA de markt niet konden overtuigen. Zie artikel. Ook in Azië overheerst zwakte, met technologie als grootste verliezer.
Daarbovenop heeft China zojuist laten weten dat het de Verenigde Staten waarschuwt om niet dezelfde fout te maken als in het verleden. Dit verwijst naar het feit dat China tegenmaatregelen zal nemen tegen sancties. Vrij vertaald: de sanctieoorlog lijkt zich te gaan verhevigen. Zie dit artikel.
Dit volgt op de Amerikaanse aankondiging dat de sancties tegen Canada en Mexico begin maart van kracht worden, terwijl er ook nog eens een extra invoertarief van 10% op Chinese goederen wordt gelegd. Sommige landen buigen makkelijk voor dergelijke maatregelen, maar China is dat niet van plan. Dit voegt een extra laag onzekerheid toe aan de markt.
De focus zal vandaag ook liggen op de PCE-inflatiecijfers in de VS, een belangrijke indicator voor de Federal Reserve. De meest recente economische data tonen een afkoeling van de Amerikaanse economie. Tegelijkertijd blijft de zorg bestaan dat de inflatie niet afneemt. Sommige analisten waarschuwen zelfs voor een mogelijk stagflatie-scenario.
Dit creëert een complexe mix van negatieve factoren, en de vraag is of de markt sterk genoeg is om deze te doorstaan. De afgelopen tijd heeft Europa zich relatief goed staande gehouden, maar de ontwikkelingen rondom NVIDIA, de escalerende sanctieoorlog en de groeiende zorgen over de wereldeconomie maken het plaatje minder gunstig.
Als de Amerikaanse economie stagneert, zal de rest van de wereld daar de gevolgen van ondervinden. Daarnaast blijft de inflatie in de VS een probleem, wat wereldwijd negatieve implicaties heeft.
Na een zwakke opening zal het van belang zijn hoe de markt zich daarna ontwikkelt. Kunnen de Amerikaanse beleggers toch weer moed vinden om te kopen, of zien we een herhaling van eerdere patronen waarbij verkopers op iedere opleving afkomen.
Op Wall Street begon de handel aanvankelijk stabiel, en de cijfers van NVIDIA zorgden ervoor dat diverse analisten hun koersdoelen verhoogden: een bekende tactiek om de koers te ondersteunen. Dit keer trapte de markt daar echter niet in, en NVIDIA eindigde uiteindelijk 8,5% lager. Wij gaven direct na de cijfers al aan dat het 'wpw-gevoel' ontbrak, iets wat we eerder wél zagen bij sterke rapportages van het bedrijf.
Niet alleen NVIDIA verloor terrein, ook andere technologieaandelen daalden fors, wat de hele markt meetrok. Hierdoor bevinden de grote indices zich nu op een cruciaal technisch niveau. Als deze steunpunten worden doorbroken, kan dit een verdere koersval veroorzaken.
Dell rapporteerde Q4-resultaten met een sterke infrastructuur, maar een matige outlook vergeleken met de verwachtingen. Het aandeel daalde nabeurs met 1%. HP staat 4% lager na de cijfers. Met beide aandelen doe we momenteel niks.
De zwakte in Azië is eveneens significant. De Nikkei-index daalt met maar liefst 3%, terwijl ook Chinese technologieaandelen zwaar onder druk staan. De Zuid-Koreaanse Kospi, met veel chipgerelateerde bedrijven, staat zelfs 3,3% lager. Dit is een indicatie dat Europese chipbedrijven vandaag waarschijnlijk ook flink dalen bij de start.
In de obligatiemarkt zien we dat rentes licht dalen. De Amerikaanse tienjaarsrente ligt 4 basispunten lager op 4,22%, terwijl de Japanse rente 2 basispunten lager noteert op 1,38% en de Duitse rente op 2,41%. Het optimisme in de obligatiemarkt neemt echter af, mede door zorgen over een mogelijk aanhoudend hoge inflatie of zelfs stagflatie.
Op de valutamarkt is de dollar de afgelopen dagen weer wat sterker geworden na een eerdere opleving van de euro. De euro-dollar-koers noteert momenteel op 1,0390, terwijl de dollar-yen op 149,7 staat.
Bij de grondstoffen blijft goud dalen na een sterke periode van stijgingen. Dit lijkt vooral door winstnemingen te komen. De olieprijs staat eveneens iets lager, terwijl andere grondstoffen zoals koper onder druk staan door zorgen over een economische afkoeling.
In de crypto-wereld blijft de situatie problematisch. Bitcoin schommelt momenteel rond de 80.000 dollar en zit nog steeds in een correctieve fase. De exacte redenen zijn lastig te achterhalen, maar het lijkt erop dat de marktsentimenten risicomijdend zijn. Er is sprake van een duidelijke risk-off-fase, waarbij beleggers hun blootstelling aan risicovolle activa verminderen.
Daarnaast speelt de expiratie van opties vandaag mogelijk een rol in de volatiliteit van de crypto-markt. Opvallend is dat sommige altcoins tijdelijk steun leken te vinden, maar in Azië is de verkoopdruk op alweer toegenomen.
Resumerend, alles wijst erop dat Europa lager zal starten. De vraag is of de markt daarna tot rust kan komen, of dat de neerwaartse trend zich voortzet. Er is sprake van een 'shifting' in de markt: te veel onzekerheden maken beleggers terughoudend.
Hoewel Europa de laatste tijd sterk presteerde, is het niet immuun voor de Amerikaanse ontwikkelingen. De sanctiestrategie van Donald Trump blijft een belangrijk risico. Dit alles zorgt ervoor dat voorzichtigheid geboden blijft.
Voor nu richten we ons op de opening van de markten.
Op onze website meer, inclusief een database met duizenden artikelen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
