Netflix: cijfers beter dan verwacht - cash flow en marges gunstig - visie
Netflix $NFLX heeft in het vierde kwartaal 13,1 miljoen nieuwe abonnees toegevoegd wat veel hoger was dan verwacht, wat resulteerde in een totaal van 260,8 miljoen betalende abonnees. De aandelen van Netflix stegen na het bekendmaken van de resultaten.
Eerder op trading up
Wij zijn eerder op dinsdag op een trading up gegaan. We hielden rekening met een beter dan verwachte groei, maar vooral een verscherping van de strategie. Dat is ook zichtbaar.
Cashflow - groei abonnees - marges
De totale vrije cashflow was beter dan verwacht en bedroeg 6,9 miljard dollar. Dat zien we als bonus. De aankondiging van een nieuwe streamingdeal met WWE Raw en het bereiken van 260,8 miljoen betalende abonnees zijn positieve signalen voor het bedrijf.
Ook de verhoging van de marge voor heel 2024, van 22-23 procent naar 24 procent, is gunstig voor zowel voor de toekomstige netto winst als voor de vrije Cash flow. Wel willen we benadrukken dat dit vooral te danken is aan gunstige valutaeffecten. Aan de andere kant moet worden opgemerkt dat het bedrijf in het persbericht aangeeft dat elk jaar, mede door forex hedging, ervan wordt uitgegaan dat de marge verder zal verbeteren.
Transformatie heeft gunstig effect
Netflix blijft zich transformeren van een focus op abonneegroei naar winstgevendheid, waarbij prijsverhogingen, wachtwoordbeperkingen en advertentieondersteunde abonnementen worden ingezet om de omzet te verhogen.
Winst per aandeel lager dan verwacht - geen groot punt
De winst bedroeg $2,11 per aandeel vergeleken met de verwachte $2,22 per aandeel. Dit was wel lager dan verwacht, maar kwam vooral door de investeringen in de toekomst.
En wat we al eerder hebben gezien (en wel als een punt beschouwen), is het feit dat er veel geld wordt gestoken in het behouden van klanten. Aan de andere kant werpt dat ook zijn vruchten af en gezien de vrije cashflow is dat minder een punt van zorg dan we eerder hadden.
De omzet sterk
De omzet bedroeg $8,83 miljard vergeleken met de verwachte $8,71 miljard. De totale abonnementen kwamen uit op 260,8 miljoen vergeleken met de verwachte 256 miljoen.
Positiever over de toekomst
Netflix verwacht voor het eerste kwartaal van 2024 een omzetgroei van 13%. Daarom verwacht het bedrijf dat de omzet in het eerste kwartaal van 2024 op forex-neutrale basis met 16% zal toenemen.
Net als in voorgaande jaren verwacht het bedrijf dat het aantal betaalde nieuwe abonnementen sequentieel zal afnemen (door typische seizoensinvloeden en enige waarschijnlijke vervroeging vanwege de sterke prestaties in het vierde kwartaal van 2023), maar hoger zal zijn dan de betaalde nieuwe abonnementen in het eerste kwartaal van 2023, dat toen 1,8 miljoen bedroeg.
Ook verwacht Netflix dat de wereldwijde ARM (Average Revenue per Member) op jaarbasis op forex-neutrale basis zal stijgen in het eerste kwartaal.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
