Novo Nordisk: met cijfers en sterke vooruitzichten - visie op het aandeel
Deze ochtend is Novo Nordisk $NVO met de resultaten gekomen. Novo Nordisk heeft zijn jaarlijkse prognose verhoogd vanwege een blijvende vraag naar zijn diabetes- en obesitasmedicijnen.
In het eerste kwartaal stegen de verkopen van het diabetesgeneesmiddel Ozempic met 42%, terwijl de verkoop van het obesitasbehandelingsmiddel Wegovy meer dan verdubbelde. De totale portefeuille van diabetes- en obesitasmedicijnen groeide met 25%.
Door de groeiende vraag kon het bedrijf niet voldoende produceren om aan de vraag te voldoen. Novo Nordisk heeft $6 miljard geïnvesteerd in nieuwe productiefaciliteiten en heeft drie Catalent-productiesites voor $11 miljard verworven om extra capaciteit veilig te stellen.
Doordat het enige tijd zal duren voordat deze nieuwe capaciteit operationeel is, verwacht het bedrijf nog steeds periodieke leveringsbeperkingen.
Het rapporteerde een sprong in de nettowinst in het kwartaal en verhoogde zijn vooruitzichten voor 2024 tot een verwachte groei van 19%-27% voor de omzet en 22%-30% voor de operationele winst.
Het aandeel
De cijfers van Novo Nordisk die voldeden min of meer aan de verwachtingen, waarbij de resultaten waarschijnlijk veel beter hadden kunnen zijn als het bedrijf meer productiecapaciteit zou hebben gehad voor afslankmedicijnen.
Om als voorbeeld te geven, in december was de groei in het aantal klanten op weekbasis 5000. Nu is deze groei op weekbasis in Amerika 20.000 voor de afslankproducten van het bedrijf.
De groei is zo hoog dat Novo Nordisk nog steeds op zoek is naar meer uitbreidingcapaciteit om te kunnen produceren. Dat betekent dat de vooruitzichten eigenlijk veel sterker zijn dan verwacht.
Dat blijkt ook wel uit het feit dat Novo Nordisk haar outlook voor dit jaar heeft verhoogd. En weer heeft dat te maken met de sterke vraag naar afslankmedicijnen. Want de verkopen, hoewel die dus nog hoger hadden kunnen zijn, als het meer productiefaciliteiten zo hebben gehad, lieten maar liefst een stijging zien van 42%.
Nu wordt de vraag wat de toekomst gaat brengen als het afslankmedicijn van Novo Nordisk meer concurrentie krijgt, wat overigens al gaande is. De grootste concurrent momenteel is Eli Lilly, een aandeel waar we overigens ook bullish gestemd op zijn.
Wij gaan er vanuit, terugkerend naar Novo Nordisk, dat de cash die wordt gegenereerd vanuit het afslankmedicijn zo hoog zal zijn dat het hierdoor ofwel nieuwe overnames kan plegen om te groeien in andere medicijnen of therapieën, ofwel dat het voldoende geld heeft om zoveel research te verrichten dat het binnen afzienbare tijd met een nieuwe blokbuster kan komen.
Resumerend
De conclusie blijft dan ook dat we op een stijging blijven zitten van het aandeel. Wij zien Novo Nordisk als één van de beste in haar sector. Dat betekent niet dat de koers in een rechte lijn zal stijgen, maar wel dat qua trending wij er vanuit gaan dat Novo Nordisk de komende jaren nog verder naar boven zal gaan. We blijven dus bullish op het aandeel en zien het als een lange termijn groeier met uitstekende vooruitzichten.
De cijfers
De operationele winst steeg met 27% in Deense kronen en met 30% bij constante wisselkoersen (CER) naar DKK 31,8 miljard. De omzet in Noord-Amerika steeg met 34% in Deense kronen (35% bij CER). De omzetgroei in de VS werd positief beïnvloed door aanpassingen van bruto-netto verkopen in verband met voorgaande jaren.
De omzet in internationale operaties steeg met 8% in Deense kronen (11% bij CER). De omzet binnen Diabetes- en Obesitaszorg steeg met 25% in Deense kronen tot DKK 61,0 miljard (27% bij CER), voornamelijk gedreven door de groei van GLP-1 diabetesverkoop met 30% in Deense kronen (32% bij CER) en Obesitaszorg die groeide met 41% in Deense kronen tot DKK 11,0 miljard (42% bij CER).
De verkoop van zeldzame ziekten daalde met 4% gemeten in Deense kronen (3% bij CER).
Voor de prognose van 2024 wordt nu verwacht dat de omzetgroei 19-27% zal bedragen bij CER, en de groei van de operationele winst wordt nu verwacht tussen 22-30% bij CER. De groei gerapporteerd in Deense kronen wordt nu verwacht in lijn te zijn met de CER-groei voor zowel omzet als operationele winst.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
