NVIDIA: visie op het aandeel - uitwerking cijfers - extra update
Het aandeel NVIDIA $NVDA noteert voorbeurs licht lager, ondanks kwartaalcijfers die opnieuw de sterke positie van het bedrijf bevestigen, doch niet aan de high end.
Beleggers zoeken naar excuses om te verkopen, maar de cijfers laten weinig twijfel bestaan. Ze zijn wel iets onder de hoogste prognoses, maar NVIDIA blijft excelleren en toont indrukwekkende groei in bijna alle segmenten.
Wij blijven daarom op een stijging van het aandeel zitten en zien het bedrijf als een drijvende kracht in de AI-revolutie. Vooral de lancering van het Blackwell-platform, dat razendsnel is uitverkocht, biedt veelbelovende vooruitzichten.
Visie op het aandeel
Wij zitten al langere tijd op een stijging van NVIDIA, vanaf 17,9 dollar, en zien het aandeel als een essentiële pijler in onze AI-gerichte strategie. NVIDIA heeft zich bewezen als marktleider in kunstmatige intelligentie en high-performance computing, met indrukwekkende groeicijfers en een robuuste operationele structuur.
NVIDIA heeft aangekondigd dat de vraag naar Blackwell het aanbod voor meerdere kwartalen zal overstijgen, ondanks enkele huidige aanbodbeperkingen. Deze beperkingen lijken te worden veroorzaakt door kleine, oplosbare ontwerpfouten.
Hoewel de presentatie minder spectaculair was dan eerdere kwartalen en de hoge verwachtingen van analisten niet volledig zijn waargemaakt, blijven de cijfers en outlook een positief signaal voor het aandeel.
Zelfs als er enige winstnemingen plaatsvinden door de opmerkingen over aanbodbeperkingen, blijft de opwaartse trend intact. Wij blijven op een up zitten.
Sterke punten
- Dominantie in AI en datacenters: Met recordomzetten en innovaties zoals Blackwell blijft NVIDIA de leider in de AI-markt.
- Diversificatie: Groei in meerdere segmenten, zoals gaming, automotive en professional visualization, toont de veelzijdigheid van het bedrijf.
- Strategische samenwerkingen: Partnerschappen met techreuzen zoals Microsoft, Oracle en Google Cloud versterken de marktpositie.
- Financiële kracht: Een operationele winst van $21,87 miljard en een netto-inkomen van $19,31 miljard bewijzen de robuustheid van het bedrijf.
Zwakke punten
- Afhankelijkheid van cloud-providers: 50% van de datacenteromzet komt van cloud-leveranciers, wat risico’s met zich mee kan brengen bij veranderingen in de sector.
- Hoge kosten voor opschaling: Investeringen in Blackwell drukken marges op korte termijn.
- Concurrentie: Rivalen zoals AMD en andere chipfabrikanten proberen marktaandeel te winnen, wat druk kan uitoefenen op NVIDIA’s dominantie.
Financiële prestaties en vooruitzichten
De cijfers over het derde kwartaal laten zien dat NVIDIA zowel op de korte als de lange termijn uitzonderlijk goed presteert:
- Non-GAAP EPS: $0,81, een stijging van 103% op jaarbasis en ruim boven de schattingen van $0,74. Dit toont aan dat NVIDIA niet alleen groeit, maar ook consistent beter presteert dan de marktverwachtingen.
- Omzet: $35,1 miljard, een groei van 94% op jaarbasis en 17% ten opzichte van het vorige kwartaal. Deze cijfers tonen aan dat NVIDIA profiteert van de ongekende vraag naar AI-oplossingen.
- Brutomarge: 75%, hoger dan de verwachte 74,8%, wat aantoont dat het bedrijf efficiënt blijft opereren, zelfs bij sterke groei.
Voor het vierde kwartaal voorziet NVIDIA een omzet van $37,5 miljard, wat wederom een groei van 2% inhoudt ten opzichte van het huidige kwartaal. De brutomarges worden verwacht rond 73,5%, met verdere verbetering zodra de productie van het Blackwell-platform op volle toeren draait.
Segmentprestaties en groeikansen
NVIDIA’s veelzijdigheid en groei in verschillende marktsegmenten versterken onze overtuiging dat het bedrijf zich weet aan te passen aan veranderende marktomstandigheden.
- Datacenters:
Het datacentersegment realiseerde een omzet van $30,8 miljard, een stijging van 112% op jaarbasis. Dit wordt gedreven door de adoptie van AI-technologieën zoals Hopper en Blackwell, evenals strategische samenwerkingen met bedrijven zoals Google Cloud, Microsoft Azure en Oracle Cloud. De vraag naar datacenterchips zal naar verwachting blijven groeien, vooral omdat cloud computing en AI-integratie in opkomst zijn. - Gaming:
De omzet in gaming bedroeg $3,3 miljard, een stijging van 15% op jaarbasis. Dit segment profiteert van de populariteit van GeForce RTX GPU’s en de lancering van 20 nieuwe RTX- en DLSS-titels. De gamingmarkt blijft een solide inkomstenbron, vooral met de opkomst van AI-gestuurde gaming-ervaringen. - Automotive:
Met een omzet van $449 miljoen, een groei van 72% op jaarbasis, laat de automotive-divisie indrukwekkende resultaten zien. NVIDIA speelt een sleutelrol in de groeiende markt voor autonome en elektrische voertuigen, met partners zoals Volvo die hun nieuwste elektrische SUV bouwen op NVIDIA’s platform. - Professional Visualization:
Dit segment behaalde een omzet van $486 miljoen, een stijging van 17% op jaarbasis. Vooral de adoptie van NVIDIA Omniverse voor industriële AI en digitale tweelingen toont aan dat NVIDIA nieuwe markten aanboort die verder gaan dan traditionele computing.
Focus op Blackwell: de toekomst van AI
Een belangrijk hoogtepunt is de introductie van NVIDIA’s nieuwe Blackwell-platform, dat razendsnel is uitverkocht. Dit nieuwe AI-platform biedt ongeëvenaarde prestaties en markeert een grote stap in de evolutie van kunstmatige intelligentie.
Volgens de Chief Financial Officer van NVIDIA wordt verwacht dat Blackwell op korte termijn lagere marges oplevert vanwege de kosten van opschaling. Toch voorziet NVIDIA dat de marges in de tweede helft van volgend jaar weer zullen stijgen naar het midden van de 70%-range, zodra de productie volledig op gang komt.
Het succes van Blackwell benadrukt de leidende rol van NVIDIA in de AI-markt en biedt vertrouwen in verdere omzetgroei.
Enige cijfers
NVIDIA rapporteerde in het derde kwartaal een non-GAAP winst per aandeel van $0,81, ruim boven de verwachtingen van $0,74 en een stijging van 103% op jaarbasis.
De omzet kwam uit op $35,1 miljard, wat niet alleen een groei van 94% op jaarbasis is, maar ook de schattingen van $33,1 miljard overtreft. De brutomarge steeg naar 75%, licht beter dan de verwachte 74,8%.
De vooruitzichten voor het vierde kwartaal zijn eveneens sterk. NVIDIA verwacht een omzet van $37,5 miljard, iets hoger dan de schatting van $37,1 miljard, met stabiele marges van 73,5%. Het bedrijf blijft zwaar investeren in AI-infrastructuur, wat de basis legt voor toekomstige groei.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
