Strategie: VS rente sterk gestegen - hoe lang wordt dit genegeerd
De Amerikaanse rente is de afgelopen tijd sterk opgelopen, waarbij het 10-jarig Amerikaanse staatsobligatiepapier inmiddels een rendement van 4,46% biedt.
Deze stijging wordt deels toegeschreven aan de verkiezingsoverwinning van Donald Trump. Verwacht wordt dat zijn beleid kan leiden tot hogere inflatie, doordat hij mogelijk het Amerikaanse budget fors zal uitbreiden en invoerheffingen zal instellen, niet alleen tegen China maar ook tegen Europa. Hoewel deze heffingen mogelijk een eenmalig inflatoir effect veroorzaken, kunnen ze wel degelijk doorwerken in de economie.
De mensen moeten gewoon meer gaan betalen voor de spullen die ze kopen. Wat dat betreft hebben we er heel vaak op gewezen aan de hand van historisch onderzoek dat sancties vaak uiteindelijk een averechts effect hebben. (Zie ook dit artikel.)
De Europese beurzen reageren hier ook op, en staan momenteel lager. Toch denken wij dat het effect mogelijk minder groot zal zijn dan nu wordt gesuggereerd.
De hoge rente biedt echter ook een reden om voorzichtig te blijven en niet te snel in te spelen op de huidige markteuforie. Hoewel aandelenmarkten nog kunnen stijgen, kan het verstandig zijn om eerst de situatie de komende dagen af te wachten.
Morgen volgt er een vergadering van de Federal Reserve, waarbij verwacht wordt dat de rente met 25 basispunten wordt verlaagd. Dit creëert een interessante tegenstelling, aangezien de kapitaalmarktrente stijgt terwijl de Fed de rente verlaagt.
We wachten af hoe de markten hierop zullen reageren. Onderliggend hebben we een bull market, maar op een gegeven moment kun je de stijging van de rente niet meer terzijde schuiven, evenals de snelheid waarmee deze stijgt.
Wij zijn van mening dat de huidige bewegingen, zowel positief als negatief, enigszins overdreven zijn en dat het zinvol is de ontwikkeling van de rente scherp in de gaten te houden.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
