Obligaties: Stijgende yields ondanks renteverlagingen van de Fed - Wat speelt er?
De 10-jaarsrente is sinds 1963 tijdens de eerste 100 dagen van een renteverlagingstraject van de Federal Reserve slechts één keer sterker gestegen dan nu, namelijk in 1981.
Destijds verlaagde de Fed onder leiding van Paul Volcker de rente vanaf een piek van 20%. Dit leidde tot een forse stijging van de obligatierente, met een 10-jaarsrente die in september 1981 opliep tot 15,8%.
Deze reactie van de markt werd gedreven door een gebrek aan vertrouwen in de verlagingen en resulteerde in massale obligatieverkopen. De stijgende yields veroorzaakte op korte termijn economische schade, maar slaagde er uiteindelijk in de inflatie te beteugelen.
Hoewel de huidige situatie minder extreem lijkt, tonen de markten opnieuw weerstand tegen de retoriek van de Fed over mogelijke renteverlagingen in 2025.
Obligatieverkopen nemen toe, wat de marktrente (yields) verder opstuwt. Als de Fed blijft signaleren dat renteverlagingen in zicht blijven, kan de 10-jaarsrente blijven stijgen tot het punt waarop economische verstoringen onvermijdelijk worden om de inflatie te temperen.
Communicatie Fed cruciaal voor obligatiemarkt
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
