VS payrolls: Geen verstoring voor markten - 227.00 banen erbij in november
Het aantal banen buiten de agrarische sector kwam in november uit op 227.000, terwijl de verwachting op 214.000 lag. Het werkloosheidspercentage blijft stabiel op 4,2%. Het gemiddelde uurloon steeg met 0,37% op maandbasis en met 4,03% op jaarbasis.
De private payrolls namen toe met 194.000, terwijl de overheidspayrolls met 33.000 toenamen.
De gemiddelde werkweek nam licht toe met 0,1%, naar 34,3 uur, en de arbeidsparticipatie blijft op 62,5%.
De payrolls over oktober, die eerder waren beïnvloed door een orkaan, zijn opwaarts bijgesteld met 36.000 en komen daarmee uit op 255.000.
De eerste marktreactie is positief, omdat deze cijfers bevestigen dat de Amerikaanse economie sterk presteert en toch ook niet sterk genoeg om de Fed te weerhouden van een renteverlaging.
Wat de tweede reactie zal zijn, is onzeker, maar er bestaat een mogelijkheid dat de markten optimistisch blijven. De data wijzen immers op een zachte landing van de economie, wat doorgaans positief is voor aandelen.
We zien in de eerste reactie een licht sterkere euro, een fractioneel hogere rente op de obligatiemarkten, een stijging in de Bitcoin-koers en ook een plus voor goud. De VS futures staan dus ook iets hoger.
De payroll-data in de Verenigde Staten worden ook niet gezien als een verstoring van de lange termijn trend op de markten. Op dit moment heerst er een sfeer van animal spirits, gecombineerd met een hoge mate van liquiditeit die naar de markten stroomt. Dit zorgt ervoor dat een verdere stijging wordt verwacht.
Toch kan deze situatie uiteindelijk omslaan. Wanneer de liquiditeit plotseling de andere kant op stroomt, bijvoorbeeld door een afname van vertrouwen of een schok in de financiële markten, kan dat leiden tot een scherpe daling. Zeker in een omgeving met veel leveraged producten kan dit de markten flink onder druk zetten.
Voor nu lijkt de situatie echter stabiel. Of de Federal Reserve (Fed) nu wel of niet snel de rente snel verlaagt, en of de Fed zich meer dovish of juist hawkish opstelt, deze data hebben geen invloed op de trend vanwege de hoge mate van geldstromen.
De vooruitzichten wijzen tevens nog steeds op een zachte landing voor de Amerikaanse economie. Mocht dat scenario niet uitkomen, dan wordt verwacht dat de Amerikaanse overheid, zeker onder Trump, maatregelen zal nemen om de economie te stimuleren. Daarnaast blijft de verwachting dat de Fed, indien nodig, ondersteuning zal bieden.
Kortom, hoe er ook op deze data wordt gereageerd, de lange termijn trend blijft voorlopig intact. De data zijn geen verstoring.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
