Qualcomm: voorbeurs hoger na de cijfers - visie op het aandeel
Qualcomm $QCOM heeft het afgelopen kwartaal beter gepresteerd dan verwacht en kondigde een aanzienlijke aandeleninkoop van 15 miljard dollar aan. We hebben eerder winst genomen op onze positie in Qualcomm en en kiezen er nu voor om nog geen verdere actie te ondernemen. Wel hellen wee weer over om te kopen.
De kwartaalcijfers zijn veelbelovend en suggereren dat de koers verder kan stijgen, mede ondersteund door het aandeleninkoopprogramma van 15 miljard dollar. Maar we willen zien of het aandeel daadwerkelijk de kracht heeft om een opwaartse doorbraak te maken.
Hierbij houden we ook rekening met mogelijke strengere sancties die de Verenigde Staten kunnen instellen tegen China, wat de marktdynamiek voor Qualcomm kan beïnvloeden.
Alles op een rijtje
- De chipsetdivisie van Qualcomm laat sterke prestaties zien met groei in zowel iOS als Android, evenals toenemende vraag in de auto- en IoT-markten.
- De omzet uit halfgeleiders steeg kwartaal-op-kwartaal met 3% en jaar-op-jaar met 12% tot $8,7 miljard.
- Licentie-inkomsten kwamen uit aan de bovenkant van de verwachtingen, met een stijging van 19% kwartaal-op-kwartaal en 21% jaar-op-jaar naar $1,5 miljard.
- Het bedrijfsresultaat (EBT) van Qualcomm's QCT-divisie bevindt zich aan de bovenkant van de verwachtingen.
- Vooruitzichten voor QCT-omzet: tussen de $9 en $9,6 miljard; voor licentie-inkomsten tussen $1,45 en $1,65 miljard.
- Verwachting van een kwartaal-op-kwartaal groei van 40% in de vraag van Chinese OEM's, zelfs zonder bijdrage van Huawei.
- Android-handsetchipomzet groeide met 20% jaar-op-jaar in FY24.
- IoT-segment kent drie opeenvolgende kwartalen van groei in FY24, met een kwartaal-op-kwartaal stijging van 24%; auto-omzet nam in hetzelfde kwartaal toe met 11%.
- Voor het vierde kwartaal wordt een midden enkelcijferige groei in handsetinkomsten jaar-op-jaar verwacht, een 20% jaar-op-jaar groei in IoT, en een stabiele automarkt.
- Qualcomm voorspelt een lage tot midden enkelcijferige groei in 3G/4G/5G-handsets voor kalenderjaar 2024.
- Generatieve AI ziet toenemende integratie in verschillende markten.
- Sterke pc-tractie met meer dan 58 apparaten gepland of gelanceerd, inclusief een nieuwe Snapdragon X Plus 8-core versie.
- Qualcomm breidt de inzet van aangepaste CPU's buiten pc's uit, ook naar smartphones en auto's.
- De premiumomzet is 5 keer hoger dan die van concurrenten, met marktaandeelwinst in de automarkt ondanks algemene marktsituatie.
- Qualcomm heeft vertrouwen in een positieve uitkomst in de lopende rechtszaak tegen Arm, gepland voor 16 december.
- Normalisatie van kanaalinventaris en nieuwe pc/XR-lanceringen hebben IoT-groei in Q3 ondersteund; verwachting dat deze trend in Q4 aanhoudt.
- Het grootste deel van de auto-omzet is afkomstig van cockpittechnologie; de bijdrage van ADAS (Advanced Driver Assistance Systems) zal de komende jaren belangrijker worden.
- Stijging in de inhoud van vlaggenschipmodellen zorgt voor hogere gemiddelde verkoopprijzen (ASP's), zonder voorraadproblemen in deze modellen.
- Sequentiële groei in China wordt in Q4 niet aangedreven door voorraadvorming.
- Qualcomm behoudt zijn aanname voor een Apple-modem, met verwachting van een marktaandeel van 20% bij de lancering in 2026.
- Apple, Samsung, en Xiaomi droegen respectievelijk 22%, 19%, en 12% bij aan de omzet in FY24.
De cijfers
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
