Quantum computing: Quantum Corporation - Sterk gestegen en misschien wel een hype
Deze week publiceren we een reeks artikelen over aandelen in de quantum computing sector (of quantumcomputing). Hoewel het een zoektocht naar nieuwe kansen betreft, voldoen geen van de onderzochte aandelen aan onze criteria.
Via de zoekfunctie "quantum computing" kun je meer artikelen over dit onderwerp vinden.
Quantum Corporation $QMCO valt ook in de categorie quantumcomputing, maar beschouwen we als speculatief en zeer risicovol. Ondanks mogelijke tijdelijke koersstijgingen blijft het risico groot dat deze winsten snel verdampen.
Zelfs bij optimistische groeiscenario's zijn de waarderingen van deze bedrijven nog steeds extreem hoog. Daarom nemen we voorlopig geen actie bij deze aandelen en richten we ons op de gevestigde namen.
Quantum Corporation, opgericht in 1980, heeft zich ontwikkeld tot een specialist in dataopslag, -beheer en -bescherming, met een sterke focus op video en ongestructureerde data.
Hoewel het bedrijf historisch geen directe rol heeft gespeeld in quantum computing, heeft het recentelijk stappen gezet om technologieën te ontwikkelen die inspelen op de behoefte aan opslag en analyse van complexe datasets die ontstaan in quantum computing-toepassingen. Dit maakt Quantum Corporation een speler in de bredere technologiediscussie.
Het aandeel
Quantum Corporation heeft in juni 2024 de laatste financiële resultaten over een volledig boekjaar 2024 gepresenteerd, dat eindigde op 31 maart 2024. De omzet daalde met 26,2% tot 311,6 miljoen dollar, vergeleken met 422,1 miljoen dollar in het voorgaande jaar.
Dit staat tegenover een marktkapitalisatie van 83,2 miljoen dollar. Hoewel deze marktkapitalisatie op het eerste gezicht laag lijkt, weerspiegelt dit juist de onzekerheid rond de nieuwe stappen die het bedrijf zet en de grote verliezen die het lijdt. Ook is het pas sinds kort dat het bedrijf zich profileert als quantum computing aandeel. Dat geeft al aan dat het puur gokken is.
Andere cijfers
De brutowinstmarge steeg naar 40,1%, ten opzichte van 33,9% het jaar ervoor. Het nettoverlies volgens GAAP kwam uit op 41,3 miljoen dollar, ofwel 0,43 dollar per aandeel, een aanzienlijke stijging ten opzichte van een verlies van 18,4 miljoen dollar het jaar ervoor.
Na correctie voor non-GAAP-items bedroeg het nettoverlies 27,5 miljoen dollar, ofwel 0,29 dollar per aandeel. Ter vergelijking: in het voorgaande jaar realiseerde het bedrijf nog een nettowinst van 3,2 miljoen dollar.
De aangepaste EBITDA was negatief met 5,3 miljoen dollar, terwijl deze in het voorgaande jaar nog positief was met 21,1 miljoen dollar.
Operationele kosten daalden licht naar 153,8 miljoen dollar, mede door een verlaging van de investeringen in onderzoek en ontwikkeling, die afnamen van 44,6 miljoen dollar naar 38 miljoen dollar.
Aan het einde van het boekjaar beschikte Quantum over 25,9 miljoen dollar aan liquide middelen en beperkte kasmiddelen, terwijl de langlopende schulden opliepen tot 87,9 miljoen dollar.
Het management verklaarde dat de omzetdaling voornamelijk werd veroorzaakt door een sterke afname van bestellingen door de grootste hyperscale-klant van het bedrijf.
Om de uitdagingen het hoofd te bieden, heeft Quantum kostenbesparende maatregelen geïmplementeerd die naar verwachting jaarlijks 16 miljoen dollar zullen opleveren.
Voor het boekjaar 2025 voorziet het bedrijf een stabiele omzet van ongeveer 310 miljoen dollar en een positieve aangepaste EBITDA van 15 miljoen dollar.
De focus ligt hierbij op strategische groeigebieden zoals Media & Entertainment, Life Sciences, industriële technologie en de overheidssector, terwijl tevens wordt gewerkt aan een sterkere kapitaalstructuur.
Sterke punten
Innovatie in opslagtechnologie: Quantum ontwikkelt geavanceerde opslagoplossingen zoals tapearchivering en hybride cloudsystemen die geschikt zijn voor de enorme hoeveelheden data die gegenereerd worden door quantum computing-toepassingen.
Toepassingen voor quantum computing
Hoewel Quantum zelf geen quantumcomputers produceert, zijn hun data-oplossingen complementair. Bijvoorbeeld:
- Quantum computing genereert grote hoeveelheden ongestructureerde data die snel en efficiënt moeten worden opgeslagen en geanalyseerd.
- Quantum’s oplossingen zoals ActiveScale-systemen en gedistribueerde opslag bieden een platform om deze data te beheren.
Quantum richt zich op specifieke industrieën, zoals media en entertainment, waar real-time data-analyse en grootschalige opslag essentieel zijn, een behoefte die door quantum computing kan groeien.
Zwakke punten
Indirecte rol in quantum computing: Hoewel Quantum oplossingen biedt die relevant zijn voor data-intensieve technologieën zoals quantum computing, heeft het geen eigen quantum computing-divisie. Hierdoor blijft het afhankelijk van samenwerkingen of klanten in deze sector.
Financiële uitdagingen: De aanhoudende verliezen beperken de flexibiliteit van het bedrijf om agressief te investeren in nieuwe technologieën en partnerschappen.
Concurrentiedruk in quantum data-opslag: Andere bedrijven, zoals en niet beperkt tot IBM, Amazon en Google, hebben geïntegreerde oplossingen die zowel quantum computing als data-opslag omvatten. Quantum moet zich blijven onderscheiden door nicheproducten en lagere kosten.
Concurrentiepositie in quantum computing
Quantum bevindt zich in een ondersteunende rol binnen de quantum computing-sector, waarbij het bedrijf opslag- en beheertools biedt die essentieel zijn voor organisaties die quantum computing toepassen. De directe concurrentie in dit segment omvat zowel traditionele datastorage-bedrijven als nieuwe spelers in quantum specifieke opslag.
Vergelijking met paar concurrenten
- IBM: Ontwikkelt zowel quantumcomputers als geïntegreerde opslagoplossingen.
- Google: Combineert quantum computing met interne infrastructuur voor dataopslag en verwerking.
- Quantum Corporation: Richt zich puur op opslag- en beheertools, waardoor het minder middelen nodig heeft maar ook beperkt is in zijn aanbod.
Toekomstperspectieven en quantum computing
Quantum’s focus op oplossingen voor ongestructureerde data maakt het bedrijf aantrekkelijk als partner voor quantum computing-projecten. Naarmate quantum computing meer toepassingen vindt in wetenschap en industrie, zal de behoefte aan opslag- en analysecapaciteit toenemen.
Maar ook dan zien we weinig in het aandeel. De groei moet enorm worden om überhaupt zicht op winst te hebben. Dat zien we bij dit bedrijf vooralsnog niet gebeuren.
Quantum kan misschien profiteren door samenwerkingen met bedrijven in de quantum computing-sector, zoals D-Wave of Rigetti Computing. Dit kan hun oplossingen beter positioneren voor bredere adoptie. Echter, de kans dat de gevestigde namen deze kleine spelers gaan overvleugelen is aanzienlijk.
Relatie met quantum computing
Quantum speelt een ondersteunende, maar belangrijke rol in de quantum computing-sector.
- Data-intensiteit van quantum computing: Quantum computing genereert enorme hoeveelheden complexe data. Quantum’s oplossingen kunnen helpen deze efficiënt op te slaan en toegankelijk te maken.
- Hybride modellen: In hybride omgevingen, waar traditionele en quantumcomputers samenwerken, kunnen Quantum’s systemen de brug vormen voor data-opslag.
- Mogelijkheden voor samenwerking: Door strategische allianties met quantum computing-bedrijven kan Quantum een meer directe rol spelen in deze snelgroeiende markt.
Risico's
- Indirecte afhankelijkheid: Quantum’s rol is ondersteunend, wat betekent dat het afhankelijk is van groei in quantum computing.
- Concurrentiedruk: Grote spelers in quantum computing hebben vaak interne opslagoplossingen, wat Quantum's potentiële markt kan beperken.
- Financiële druk: Het bedrijf moet zijn financiële basis versterken om kansen in quantum computing volledig te benutten.
Conclusie
Quantum Corporation heeft het potentieel om een belangrijke ondersteunende rol te spelen in de groeiende quantum computing-markt. Het bedrijf biedt geavanceerde opslagoplossingen die essentieel zijn voor het beheren van de data-intensieve processen die quantum computing genereert.
Ondanks de financiële uitdagingen en een meer indirecte positie in de markt, biedt de focus op niches zoals videobeheer en ongestructureerde data heel misschien kansen.
Maar daarmee is niet alles gezegd. Het bedrijf heeft uiteindelijk te weinig middelen om te innoveren en is meer een toeleverancier van quantum technologie. Dat maakt het zeer gevoelig om haar positie verder te verliezen aan grote spelers.
Voor beleggers die willen inspelen op de bredere adoptie van quantum computing, kan Quantum Corporation een kans bieden in de categorie gokken. Maar wij blijven weg van dit aandeel, dat ons inziens na de hype die we nu zien, ook weer sterk kan dalen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.