Wall Street: Goldman Sachs: de gloriedagen van hoge rendementen zijn voorbij
De komende tien jaar moeten beleggers in de S&P 500 $SPX volgens Goldman Sachs rekening moeten houden met een veel lager gemiddeld rendement dan in het verleden. De Amerikaanse zakenbank voorziet een jaarlijkse opbrengst van slechts 3%, waarbij de spreiding rond deze verwachting uiteenloopt van -1% tot +7%. Daarmee waarschuwt de bank dat het tijdperk van dubbele cijfers als standaard tot het verleden behoort.
Waarom?
Goldman Sachs baseert deze voorspelling op gemodelleerde waarderingen en cycli in rendementen van de afgelopen honderd jaar. Tussen 2014 en 2024 kwamen de gemiddelde rendementen nog uit op een stevige 13% per jaar, maar deze periode wordt als uitzonderlijk gezien.
De bank toont met historische data dat perioden van hoge rendementen vaak gevolgd worden door jaren van relatieve zwakte. De verwachte 3% is dan ook een 'baseline-scenario', met het oog op de huidige waarderingen, winstgroei en economische omgeving.
Daarbij wordt benadrukt dat er statistisch geen vast verband is tussen koers-winstverhoudingen en gerealiseerde rendementen, wat betekent dat de uitkomst grilliger kan zijn dan modellen doen vermoeden.
Vooruitzichten en implicaties voor beleggers
Beleggers die hopen op een herhaling van het recente decennium zullen hun verwachtingen mogelijk moeten bijstellen. Hoewel 3% niet per se negatief is in een omgeving van lage inflatie, wijst Goldman Sachs erop dat het veel lager is dan de historische gemiddelden van de S&P 500.
Voor lange termijnbeleggers zou dit kunnen betekenen dat diversificatie, focus op dividendinkomsten of een grotere blootstelling aan alternatieve activa noodzakelijk worden om het gewenste rendement te behalen. De boodschap is helder: de bomen groeien niet tot in de hemel.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
