SAP verhoogt operationele outlook bij cijfers - Een blik op de resultaten
Het vierde kwartaal van 2024 was een sterk resultaat voor SAP $SAP, met een nettoresultaat uit doorlopende bedrijfsactiviteiten van €1,62 miljard, een stijging van 24,6% ten opzichte van €1,30 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar.
Voor het volledige jaar 2025 heeft het bedrijf de operationele outlook verhoogd naar een bereik van €10,3 tot €10,6 miljard, vergeleken met de eerdere schatting van €10,2 miljard.
Visie op het aandeel
Als we de aandelen zouden bezitten, zouden we blijven zitten op een stijging, gezien de sterke cijfers en de robuuste vooruitzichten voor de cloud- en AI-segmenten. De solide cloudbacklog en de stijgende vrije kasstroom geven vertrouwen in de lange termijn.
Echter, we hebben gekozen voor het verwante Oracle, dat ook sterke cloudprestaties laat zien en bovendien een aantrekkelijkere waardering biedt. Oracle is ook een stabiele speler in de cloudmarkt met een bewezen trackrecord en aantrekkelijke groeivooruitzicht.
Sterke punten
- Sterke groei in cloudactiviteiten: De cloudomzet is met 6% gestegen, en de SaaS/PaaS-omzet is zelfs met 30% toegenomen. Dit toont een solide positie in een van de snelstgroeiende technologieën.
- Verhoogde vooruitzichten voor 2025: Het bedrijf heeft de operationele outlook voor 2025 verhoogd, wat wijst op vertrouwen in de toekomstige prestaties. De verwachte vrije kasstroom zal significant toenemen, wat duidt op een sterk financieel fundament.
- Uitstekende cloudbacklog: De totale cloudbacklog bedraagt nu €63,3 miljard, een stijging van 43% ten opzichte van vorig jaar, wat de groei van het bedrijf op lange termijn ondersteunt.
- Sterke positionering in Business AI en Data: Het bedrijf heeft aangegeven dat het een sterke positie heeft in deze sectoren, die naar verwachting verdere groei zullen stimuleren.
Zwakke punten
- Lichte vertraging in cloudbackloggroei: De verwachting is dat de groei van de cloudbacklog in 2025 licht zal afnemen, wat een signaal kan zijn dat de dynamiek in de cloudmarkt zich afvlakt.
- Kleine daling in de IFRS operationele marge: Hoewel de operationele winst groeide, daalde de IFRS operationele marge met 1,0 procentpunt, wat mogelijk wijst op hogere kosten of lagere efficiëntie in sommige segmenten.
- Afhankelijkheid van AI: Hoewel de groei in AI veelbelovend is, is het nog een relatief nieuwe markt, wat betekent dat toekomstige onzekerheden en concurrentie de groei kunnen beïnvloeden.
Terug naar de cijfers
De aangepaste operationele winst steeg met 23,9% naar €2,44 miljard, vergeleken met €1,97 miljard in 2023. De totale omzet van het bedrijf in het vierde kwartaal kwam uit op €9,38 miljard, iets boven de marktverwachtingen van €9,15 miljard.
De verwachte omzet uit de cloud voor 2025 wordt geraamd op €21,6 tot €21,9 miljard, terwijl de gecombineerde cloud- en softwareomzet tussen de €33,1 en €33,6 miljard zal liggen.
De vrije kasstroom wordt geschat op ongeveer €8,0 miljard, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de €4,22 miljard in 2024, gebaseerd op een geüpdate definitie van vrije kasstroom.
De belastingtariefverwachting (non-IFRS) voor 2025 is ongeveer 32%, wat een lichte daling is ten opzichte van 32,3% in 2024.
Op het gebied van cloudprestaties rapporteerde het bedrijf een cloudomzet van €4,71 miljard, iets boven de marktverwachtingen van €4,68 miljard.
De SaaS/PaaS-omzet steeg met 30,4% naar €4,59 miljard, tegenover €3,52 miljard in het voorgaande jaar.
De huidige cloudbacklog is met 29% gestegen ten opzichte van vorig jaar naar €18,1 miljard, terwijl de totale cloudbacklog nu €63,3 miljard bedraagt, een stijging van 43% ten opzichte van vorig jaar.
De brutomarge van de cloudafdeling steeg met 1 procentpunt naar 72,8%, terwijl de operationele winst van het bedrijf met 6% steeg naar €2,02 miljard.
De niet-IFRS operationele winst steeg met 24% naar €2,44 miljard, met een niet-IFRS operationele marge die steeg naar 26%.
Hoewel het bedrijf een sterke groei blijft vertonen in cloudactiviteiten, wordt verwacht door SAP dat de groei van de huidige cloudbacklog in 2025 licht zal afnemen. Desondanks blijft het bedrijf optimistisch, met de CEO die aangeeft dat de sterke positie in data en Business AI verdere versnelling van de omzetgroei tot 2027 mogelijk maakt.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
