Signify met cijfers en vertrek CFO - visie op het aandeel - Extra update
Signify $LIGHT heeft in het vierde kwartaal van 2024 min of meer conform verwachting tot zwakker gepresteerd Als je het goed leest zit er een verkapte winstwaarschuwing in.
Het verlichtingsbedrijf publiceerde een omzet van €1,66 miljard, wat een daling van 4,6% vertegenwoordigt ten opzichte van het vorige jaar, maar in lijn is met de analistenverwachtingen.
De aangepaste EBITA-marge van 12,4% was iets beter dan het voorgaande kwartaal, terwijl de nettowinst met 101,3% steeg, wat een substantiële verbetering is ten opzichte van 2023.
Signify kondigde daarnaast een aandeleninkoopprogramma aan van €150 miljoen voor 2025 en een verhoging van het dividend naar €1,56 per aandeel.
Ondanks tegenwind in China en een zwakker presterend segment in Europa, bleef de consumententak een sterke performer.
Visie op het aandeel
Hoewel Signify enkele positieve stappen heeft gezet, blijven wij afwachtend over de vooruitzichten van het bedrijf. We willen niet zeggen dat we "super negatief" zijn, maar we blijven voorzichtig. Een klein lichtpuntje is dat de grafiek bodemvorming suggereert.
De recente cijfers, hoewel in lijn met de verwachtingen, laten een gemengd beeld zien. Het bedrijf heeft goede prestaties geleverd in de consumententak en heeft zijn kostenbesparingen goed doorgevoerd, wat bijdraagt aan het behoud van de marges.
Toch blijft de zwakte in de conventionele verlichting een significante zorg, aangezien de afname in deze sector de toekomstige groeivooruitzichten blijft drukken. Ook de zwakkere prestaties in China en Europa verhogen de onzekerheid over de haalbaarheid van de verwachte lage omzetgroei in 2025.
Het aandeleninkoopprogramma en de dividendverhoging zijn positieve stappen, maar het blijft de vraag of deze maatregelen voldoende zijn om de onderliggende zwakheden te compenseren. Ondanks de aantrekkelijkheid van het dividend en de aandeleninkoop, blijft de langzame groei en de geografische druk een reden voor afwachtendheid. Zie ook de database.
Gezien deze factoren hebben wij besloten om geen positie in het aandeel te nemen. Hoewel de aandeleninkoopprogramma's en het dividendpotentieel aantrekkelijk zijn voor beleggers, zijn wij van mening dat de langetermijnuitdagingen te groot zijn om momenteel een positie te rechtvaardigen. We blijven de situatie nauwlettend volgen, maar voor nu is onze visie op het aandeel neutraal.
Sterke punten
- Kostenefficiëntie en marges: Signify heeft zijn kosten effectief weten te beheren, met een stijging van de aangepaste EBITA-marge naar 12,4% in Q4 en aanzienlijke kostenbesparingen van €131 miljoen. Dit weerspiegelt een efficiënt kostenbeheer en een sterke balans tussen kostenreductie en operationele groei.
- Aandeleninkoopprogramma en dividendverhoging: Het bedrijf heeft zijn dividend verhoogd naar €1,56 per aandeel, wat een teken is van vertrouwen in de financiële gezondheid. Daarnaast is het aandeleninkoopprogramma van €150 miljoen voor 2025 een positieve stap richting het verbeteren van de aandeelhouderswaarde, aangezien het kan bijdragen aan een stijging van de winst per aandeel.
- Innovatie en marktpositie: Signify blijft een leidende speler op het gebied van energiezuinige verlichting, met 93% van de verkoop in LED-gebaseerde verlichting in 2024. Dit helpt het bedrijf om de marktvraag naar energie-efficiënte oplossingen te benutten en zijn concurrentievoordeel te behouden, vooral in de consumenten- en specialistische verlichtingsmarkten.
Zwakke punten
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
