SMCI: JPMorgan gaat van underweight naar neutral - Redactionele noot
JPMorgan heeft SMCI $SMCI geüpgraded van underweigh' naar neutral. De bank verhoogde het koersdoel van $35 naar $45, wat een potentieel opwaarts rendement van 15% betekent vanaf de huidige koers. De verhoging komt voort uit verbeterde vooruitzichten door een versnelde leveringscapaciteit van NVIDIA en de verwachte stijging van gemiddelde verkoopprijzen (ASPs).
Redactionele noot
Wij blijven vooralsnog aan de zijlijn staan. De vooruitzichten zijn op zich sterk, maar SMCI staat ook bekend om creatief boekhouden. Daarnaast ligt het aandeel er technisch gezien niet aantrekkelijk bij ten opzichte van de VWAP’s.
Mogelijk zouden we een instap overwegen rond de $29-supportzone of bij een overtuigende doorbraak door de VWAP.
Echter, zelfs dan blijft dit een speculatieve trade, omdat de betrokkenheid van het management bij eerdere boekhoudkundige problemen een serieuze overweging blijft. Voor nu doen we niets.
Terug naar JPMorgan
Volgens JPMorgan heeft SMCI een aantal positieve ontwikkelingen doorgemaakt die de upgrade rechtvaardigen:
- Het bedrijf heeft onzekerheid rondom SEC-onderzoeken achter zich gelaten.
- Verwachte voordelen door de opschaling van Blackwell-gebaseerde serverleveringen.
- Hogere ASPs ondersteunen de korte-termijn omzetvooruitzichten.
Groeivooruitzichten en waardering
JPMorgan heeft de 12-maands omzetverwachtingen verhoogd, mede door de verbeterde supply ramp van NVIDIA. De groei ziet er sterk uit, maar de winst per aandeel (EPS) zou kunnen achterblijven door marge-druk. De waardering blijft relatief aantrekkelijk met een koersdoel gebaseerd op een 10x earnings multiple, wat nog steeds lager is dan DELL (11x) vanwege historische zorgen over audits en interne bedrijfsvoering.
Risico's en beperkingen
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
