Sofina groeit flink - Gekocht op 211 - Visie op het aandeel en meer
Sofina $SOF heeft in 2024 een krachtig herstel laten zien. We zitten vanaf 211 euro op een stijging (gereduceerd) en gaan nu nog niet bijkopen. Zie ook de database.
De nettoactiefwaarde (NAV) steeg met 13% tot €10,3 miljard, terwijl het nettoresultaat uitkwam op €1,36 miljard. Dit is een ommekeer ten opzichte van het verlies in 2023.
De investeringsmaatschappij met een sterke familiale verankering blijft trouw aan haar strategie van geduld, diversificatie en focus op langetermijnwaarde.
Toch zijn er ook kanttekeningen te plaatsen, vooral gezien de hoge blootstelling aan private markten en de geopolitieke onzekerheden die ook in 2025 een rol zullen spelen.
Visie op het aandeel
De cijfers over 2024 zijn zonder twijfel sterk. Met een nettoactiefwaarde van €312 per aandeel en een stijging van het nettoresultaat tot €1,36 miljard, laat Sofina zien dat het in staat is om onder uitdagende omstandigheden waarde te creëren. Wij zitten sinds een koers van €211 (verkleind) op een stijging en houden onze positie aan.
Toch kiezen we ervoor om op dit niveau niet verder in te stappen. Hoewel de huidige korting ten opzichte van de NAV aantrekkelijk blijft – en op termijn aanleiding kan zijn voor verdere koersstijging – achten we de onzekerheden op korte termijn niet verwaarloosbaar.
De private markt blijft kwetsbaar voor herwaarderingen, zeker in een omgeving van aanhoudend hoge rente en geopolitieke spanning. China blijft een zorgenkindje, en hoewel India en de VS groeipotentieel tonen, kan dat momentum ook snel keren.
Wij blijven dus zitten, maar met een gezonde dosis voorzichtigheid. De waardering is aantrekkelijk en de strategie overtuigend, maar de marktomstandigheden vragen om een afgewogen benadering. We zijn bullish, maar niet genoeg voor een grotere positie.
Sterke punten
- Solide stijging van de NAV: +13% tot €10,3 miljard.
- Sterk herstel in het nettoresultaat: van -€104 miljoen naar +€1,36 miljard.
- Gediversifieerde portefeuille over sectoren, regio’s en groeifases.
- Toegang tot top-tier venture- en groeifondsen wereldwijd.
- Duidelijke focus op duurzaamheid, in lijn met het Klimaatakkoord van Parijs.
- Lage schuldgraad (loan-to-value van -3,3%) en een robuuste balans.
- Langetermijnvisie met een stabiele aandeelhoudersstructuur.
Zwakke punten
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
