Strategie: Buffett - rente - de zorgen over een bearmarket of crash
Warren Buffett, de legendarische belegger en CEO van Berkshire Hathaway, heeft een ongekend grote kaspositie opgebouwd. Door het verkopen van maar liefst $100 miljard aan Apple-aandelen en $10 miljard aan Bank of America-aandelen, beschikt Berkshire Hathaway nu over een indrukwekkende $325 miljard in contanten.
Deze ongekende ophoping van cash heeft geleid tot speculaties in de financiële wereld over de redenen achter deze strategie. Beleggers vragen zich af of Buffett zich voorbereidt op een naderende marktcorrectie of zelfs een economische recessie.
Buffett's beleggingsfilosofie: geduld
Warren Buffett staat bekend om zijn unieke beleggingsfilosofie, die gebaseerd is op waarde-investeringen en een lange termijn perspectief. In plaats van te speculeren op korte termijn marktbewegingen, richt Buffett zich op bedrijven met sterke fundamenten en duurzame concurrentievoordelen.
Zijn benadering wordt vaak samengevat als "koop een geweldig bedrijf tegen een redelijke prijs, in plaats van een redelijk bedrijf tegen een geweldige prijs".
Met zulke grote investeringsbedragen is het voor Buffett ook praktisch onmogelijk om snel in en uit posities te stappen zonder de markt te verstoren. Daarom speelt geduld een cruciale rol in zijn strategie.
Hij wacht op het juiste moment om te investeren, vaak tijdens marktcorrecties wanneer aandelen ondergewaardeerd zijn. Zijn recente verkoop van grote aandelenpakketten en de opbouw van een enorme kaspositie kunnen dus worden gezien als een strategische voorbereiding op toekomstige investeringskansen.
De opbouw van de record kaspositie
De aanzienlijke kaspositie van Berkshire Hathaway is niet van de ene op de andere dag opgebouwd. Buffett en zijn team zijn al geruime tijd bezig met het vergroten van hun contanten, zelfs terwijl de aandelenmarkten nieuwe hoogtes bereikten.
Dit gedrag suggereert dat zij de huidige markt als overgewaardeerd beschouwen en anticiperen op een correctie die meer aantrekkelijke waarderingen zal bieden. Echter, de timing van een correctie is gezien de afbouw van posities, terwijl indices record bereikte, wijst er op dat ook Buffet het exacte bear-moment ook niet weet.
Historisch gezien heeft Buffett overigens geprofiteerd van economische neergangen door agressief te investeren wanneer anderen verkopen uit angst.
Tijdens de financiële crisis van 2008 investeerde hij bijvoorbeeld miljarden in bedrijven zoals Goldman Sachs en General Electric, wat later aanzienlijke rendementen opleverde. De huidige kaspositie van $325 miljard geeft hem de flexibiliteit om soortgelijke kansen te benutten wanneer deze zich voordoen.
Economische indicatoren en renteontwikkelingen
Een belangrijke factor die bijdraagt aan de huidige onzekerheid in de markt is de ontwikkeling van de rentevoeten. Stijgende kapitaalmarktrentes kunnen een negatieve invloed hebben op aandelen, vooral op groeiaandelen die afhankelijk zijn van goedkope financiering. Terugkijkend op eerdere marktcrashes, zoals die in 1987 en 2008, speelden stijgende markt-rentes een cruciale rol.
Momenteel speculeren beleggers over het rentebeleid van de Federal Reserve (Fed). De markt verwacht dat de Fed de rente zal verlagen om economische groei te stimuleren. Maar er bestaat ook bezorgdheid dat dergelijke maatregelen inflatie kunnen aanwakkeren in combinatie met een nog groter overheidstekort van de Amerikanen.
Als de Fed wel een "error" maakt door de rente te verlagen, kan dit leiden tot een daling van de aandelenkoersen. Buffett's voorzichtigheid kan dus misschien worden geïnterpreteerd als een reactie op deze macro-economische risico's.
Marktpsychologie: overmoed of realisme
De aandelenmarkten hebben de laatste tijd opmerkelijke veerkracht getoond, vaak stijgend ondanks negatieve economische indicatoren of geopolitieke spanningen. Deze discrepantie tussen marktprestaties en economische realiteit kan wijzen op overmoed of irrationeel optimisme onder beleggers. Dergelijke situaties zijn historisch gezien precursors van marktcorrecties.
Er heerst al langer bij ons de "hoop" (en niets naders dan joop) op een grote correctie. Een correctie zou de markt aantrekkelijker kunnen maken voor waarde-investeerders die op zoek zijn naar ondergewaardeerde kansen. Echter, het is ook mogelijk dat deze "hoop" wordt gedreven door wishful thinking, en dat de markten nog enige tijd op hoge niveaus blijven. Ook geldt dat als de markt wel sterk zal dalen, dit nog altijd als tijdelijk wordt gezien.
De rol van monetaire stimuli en overheidsinterventies
Sinds de financiële crisis van 2008 en meer recent tijdens de COVID-19-pandemie, hebben centrale banken en overheden wereldwijd enorme hoeveelheden liquiditeit in de markten geïnjecteerd.
Deze monetaire stimuli hebben de aandelenmarkten ondersteund en verdere economische neergangen voorkomen. Echter, deze maatregelen hebben ook geleid tot zorgen over toenemende staatsschulden en de potentiële opbouw van financiële bubbels.
Het patroon van het creëren van meer geld om crises te bestrijden kan niet oneindig worden voortgezet zonder negatieve gevolgen. Er is een risico dat voortdurende monetaire expansie leidt tot hoge inflatie of dat het vertrouwen in fiatvaluta's wordt ondermijnd. Buffett's keuze om een grote kaspositie aan te houden kan een reflectie zijn van zijn bezorgdheid over deze ontwikkelingen, hoewel hij ook flink heeft geïnvesteerd in Amerikaans schuldpapier wat juist weer wijst op vertrouwen in de markt en in Amerika.
Wat staat de markten te wachten
De komende weken kunnen cruciaal zijn voor het bepalen van de richting van de financiële markten. Factoren zoals economische data, bedrijfswinsten, het rentebeleid van centrale banken, de verkiezingen en geopolitieke gebeurtenissen gaan een belangrijke rol spelen. Beleggers kunnen ook letten op signalen of grote marktspelers en institutionele beleggers geld onttrekken uit aandelen.
Het is mogelijk dat de komende dagen significante marktvolatiliteit zal zijn, vooral als beleggers hun risicoperceptie aanpassen aan nieuwe informatie. Een grotere correctie zou kansen kunnen bieden voor langetermijnbeleggers, maar het is ook mogelijk dat de markten in een periode van zijwaartse bewegingen of zelfs verdere groei komen als de economische omstandigheden wijzen op goldilocks.
Met andere woorden: we zitten in een spagaat waarbij het meest wenselijk is om eens flink terug te vallen om de hete lucht weg te laten lopen, maar dat is zeker geen done deal.
Conclusie
De financiële markten bevinden zich momenteel in een periode van onzekerheid en onvoorspelbaarheid. Warren Buffett's ongekende kaspositie bij Berkshire Hathaway heeft geleid tot speculaties over een mogelijke marktcorrectie.
Hoewel zijn acties kunnen worden geïnterpreteerd als een voorbereiding op een bear market, is het belangrijk te erkennen dat Buffett's strategie altijd gericht is op de lange termijn.
Of er op korte termijn een correctie zal plaatsvinden, blijft onduidelijk, maar voorbereid zijn op verschillende scenario's is altijd verstandig.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
