Teradyne: De moeite om in de gaten te houden - Kans op actie
Teradyne $TER is een toonaangevende speler in automatische test- en industriële automatiseringsoplossingen. Het bedrijf richt zich op sectoren zoals halfgeleiders, draadloze communicatie, consumentenelektronica en industriële productie.
Daarnaast heeft Teradyne via strategische overnames ingezet op robotica en collaboratieve automatisering. Vooral robotica zien we als een unieke wave, in combinatie met andere segmenten waar het actief is. Dat is reden om alvast het aandeel actiever te volgen.
Visie op het aandeel
Teradyne combineert marktdominantie in de halfgeleidertestsector met sterke groeikansen in industriële automatisering (robotisering). Dankzij financiële stabiliteit en strategische partnerships heeft het bedrijf een solide concurrentiepositie. Doordat het bedrijf actief is in robotisering zien we het als een mogelijke kanshebber om wat mee te doen, Nu wachten we nog af.
Hoewel cyclische uitdagingen blijven, zien we een sterk lange termijn groeipotentieel. We overwegen een positie, maar wachten op betere instapniveaus. Dit uitstel toont mogelijk te veel voorzichtigheid, gezien de onderliggende trends. Het liefst zouden we nog één keer een test zien van een bereik tussen de 100 en 110 dollar om een bodem te maken.
Teradyne profiteert van groei in de halfgeleiderindustrie en toenemende automatisering. De vraag naar chips neemt toe door trends zoals 5G, AI, IoT en elektrische voertuigen, wat de behoefte aan testapparatuur stimuleert.
Daarnaast biedt Universal Robots, Teradyne's dochteronderneming, oplossingen voor automatisering met collaboratieve robots (cobots). Deze spelen in op arbeidstekorten, kostenbesparing en de groeiende vraag naar flexibele automatisering.
Teradyne doet het goed in 2024. Het bedrijf zag zijn omzet en winst stijgen in het derde kwartaal. De winstmarges zijn ook verbeterd. Teradyne heeft een gezonde cashflow en een sterke balans met veel contant geld.
Het bedrijf verwacht dat deze positieve trend doorzet in het vierde kwartaal. De groei wordt vooral gedreven door de vraag naar technologie voor kunstmatige intelligentie. Teradyne's testen voor halfgeleiders spelen hierin een belangrijke rol.
Reden om op een gegeven moment te kopen
Teradyne, een wereldleider in testapparatuur voor halfgeleiders en automatiseringsoplossingen. Dankzij de strategische positionering in groeimarkten zoals 5G, kunstmatige intelligentie (AI) en automatisering zijn de vooruitzichten voor de lange termijn gunstig.
Het bedrijf profiteert van de groeiende vraag naar geavanceerde halfgeleideroplossingen, aangedreven door de toenemende digitalisering en elektrificatie van industrieën.
Teradyne breidt bovendien steeds uit naar robotica, wat een cruciale rol speelt in de modernisering van productieketens en de vraag naar automatisering versterkt.
Het bedrijf heeft een solide balans, genereert een consistente cashflow en hanteert hoge marges, wat ruimte biedt voor strategische investeringen, dividenduitkeringen en aandeleninkoop. Deze financiële stabiliteit maakt Teradyne goed bestand tegen economische schommelingen, zelfs in de cyclische halfgeleiderindustrie.
Tegelijkertijd brengt een investering in Teradyne ook uitdagingen met zich mee. De cyclische aard van de halfgeleidersector kan toch ook zorgen voor schommelingen in de vraag, terwijl concurrentie van bedrijven zoals Advantest en National Instruments het belang van voortdurende innovatie benadrukt.
Desondanks is Teradyne goed gepositioneerd om te profiteren van de structurele groei in technologiegedreven sectoren. Het aandeel kan een aantrekkelijke kans bieden voor beleggers die willen inspelen op trends zoals digitalisering, automatisering en de wereldwijde vraag naar hoogwaardige halfgeleiders. Voor nu wachten echter "nog even af", maar het aandeel staat zeker op de watchlist.
Activiteiten per segment
Semiconductor Test: Dit segment richt zich op testsystemen voor geïntegreerde schakelingen (IC’s) en system-on-a-chip (SoC)-technologieën. Deze zijn essentieel voor toepassingen zoals AI, 5G, IoT en elektrische voertuigen. De omzet bedroeg $543 miljoen in Q3 2024, een daling van 12% ten opzichte van vorig jaar.
De producten, waaronder UltraFLEX en J750, spelen in op de toenemende complexiteit van chipontwerpen. AI-chips en high-performance computing bieden groeikansen, maar de cyclische aard van de industrie blijven uitdagingen.
System Test: Dit segment biedt testoplossingen voor printplaten (PCB's), harde schijven en andere subsystemen.
De omzet bedroeg $73 miljoen in Q3 2024. Groeimogelijkheden ontstaan door de toenemende digitalisering en uitbreiding van datacenters. Nichemarkten beperken echter de schaal van dit segment.
Wireless Test: Met LitePoint biedt Teradyne testoplossingen voor draadloze communicatie, waaronder 5G en Wi-Fi 6.
Het segment behaalde $33 miljoen omzet in Q3 2024. De groei van 5G-netwerken en IoT-apparaten drijft de vraag, maar prijsdruk en concurrentie vormen uitdagingen.
Industrial Automation: Dit segment omvat collaboratieve robots (cobots) en autonome mobiele robots (AMR's), aangeboden via Universal Robots en Mobile Industrial Robots.
De omzet bedroeg $89 miljoen in Q3 2024, een daling van 4%. Samenwerkingen met NVIDIA en Siemens versterken de marktpositie. De toenemende vraag naar automatisering wereldwijd biedt aanzienlijke groeimogelijkheden, ondanks mogelijke vertragingen door macro-economische onzekerheden wat slechts tijdelijk is.
Financiële prestaties
Teradyne behaalde in het derde kwartaal van 2024 een omzet van 737,3 miljoen dollar. Hun nettowinst in dezelfde periode bedroeg 145,6 miljoen dollar. De winstmarge steeg naar 20 procent, terwijl de winst per aandeel uitkwam op 89 cent.
Over de afgelopen twaalf maanden genereerde het bedrijf een operationele cashflow van 638,4 miljoen dollar. Na aftrek van investeringen bleef er een vrije cashflow over van 453,35 miljoen dollar.
Teradyne had eind september 2024 een flinke som geld op de bank, namelijk 757,57 miljoen dollar.
Vooruitzichten Q4 2024
Het management verwacht in Q4een omzet tussen $710 en $760 miljoen, met een non-GAAP winst per aandeel van $0,80 tot $0,97. Er wordt een herstel in de vraag naar testoplossingen en industriële automatisering voorzien.
Marktvooruitzichten
Herstel in de halfgeleidersector wordt verwacht in de tweede helft van 2025, met sterke drijfveren zoals AI, cloud computing en 5G. De markt voor collaboratieve robots groeit naar verwachting jaarlijks met meer dan 15%. Handelsbeperkingen in China blijven een uitdaging, maar Europa biedt kansen door investeringen in lokale productiecapaciteit. Dit kan ertoe leiden dat we op een gegeven moment gaan kopen.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
