TKH met cijfers en outlook: Visie op het aandeel
TKH Group [TKH] $TWEKA heeft in 2024 een omzetdaling van 7,3% doorgemaakt, wat neerkwam op 1,71 miljard euro. Autonoom was de daling beperkter met 1,2%.
Voor 2025 verwacht TKH autonome groei in zowel omzet als EBITA, maar met een zwak eerste kwartaal. Kostenbesparingen van 15 miljoen euro zouden de winstgevendheid moeten ondersteunen.
Visie op het aandeel
Wij zien momenteel geen reden voor een positie in TKH Group. Dit ook gezien de chart. Hoewel het orderboek en de orderinstroom veelbelovend zijn, blijven de onderliggende financiële prestaties zorgelijk.
De forse daling van de nettowinst en de afname van het rendement op de omzet en ROCE wijzen op structurele druk binnen het bedrijf. Daarnaast is het dividend verlaagd, wat duidt op voorzichtigheid vanuit het management.
De kostenbesparingen van 15 miljoen euro kunnen de marges op termijn verbeteren, maar het feit dat de winstgevendheid al onder druk staat en een zwak eerste kwartaal wordt voorzien, maakt dat wij terughoudend blijven.
Het is onduidelijk in hoeverre TKH de prijsdruk in zijn markten kan doorgeven, en of de groeiverwachtingen daadwerkelijk zullen uitkomen.
De strategische update in september kan mogelijk meer duidelijkheid bieden over de toekomstplannen van het bedrijf, maar op dit moment is er te veel onzekerheid om het aandeel aantrekkelijk te vinden. In september zal TKH een strategische update geven tijdens een beleggersdag.
Het herstel van de EBITA en de omzetgroei moeten eerst worden bevestigd in de resultaten voordat een heroverweging op zijn plaats is. Wij blijven weg.
Sterke punten
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
