TomTom verrast opwaarts: Maar fundamentele zwaktes blijven bestaan - Sell on rallies
TomTom heeft in het eerste kwartaal van 2025 verrassend een nettowinst van 3 miljoen euro geboekt, terwijl analisten een verlies van 5 miljoen euro verwachtten.
Visie op het aandeel
Hoewel de cijfers op het eerste gezicht bemoedigend zijn en TomTom de verwachtingen heeft overtroffen, blijven wij voorzichtig. We hebben de afgelopen jaren vaker dit soort berichten gezien, waarin het management optimistisch klonk na een kwartaal met licht herstel. Steeds weer bleek dat de echte doorbraak uitbleef, en volgde er daarna teleurstelling.
De structurele zorgen rond TomTom blijven volgens ons bestaan: de kasstroom is nog altijd negatief, de omzetgroei is mager, en de afhankelijkheid van Automotive blijft een risico door de teruglopende opbrengsten in die divisie. Ook het gebrek aan echte innovatiekracht of nieuwe commerciële doorbraken maakt ons terughoudend.
We zien deze resultaten dan ook niet als het begin van een duurzame verbetering, maar eerder als een tijdelijke opleving. Gezien het patroon van de afgelopen jaren blijven wij weg uit het aandeel TomTom. Zolang er geen overtuigend bewijs is van structurele winstgevendheid en stabiele groei, ontbreekt het vertrouwen om in te stappen. Het blijft dus: sell on rallies.
Terug naar de cijfers
De omzet kwam uit op 140,4 miljoen euro, iets boven verwachting. Vooral Location Technology presteerde sterk met een stijging van 2 procent tot 121,5 miljoen euro, terwijl de Automotive-divisie juist een daling van 4 procent liet zien.
Ook het bedrijfsresultaat verbeterde sterk naar 5,7 miljoen euro positief, tegen een verwachte 6 miljoen euro negatief.
De vrije kasstroom was nog wel negatief, maar minder slecht dan in het voorgaande kwartaal.
De kaspositie bleef stabiel op 257 miljoen euro. De outlook voor heel 2025 blijft onveranderd, met een verwachte omzet tussen 505 en 565 miljoen euro en een break-even vrije kasstroom. De markt rekent op 542 miljoen euro omzet en een nettoverlies van 21 miljoen euro.
Disclaimer Aan de door ons opgestelde informatie kan op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor uw eigen rekening.
Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie. U bent zelf eindverantwoordelijk voor de beslissingen die u neemt met betrekking tot uw beleggingen.
